日本央行發布季度短觀報告,大型製造業者明顯轉趨樂觀,為近兩年來首見,再度為市場注入信心。聯博投信表示,日本基本面在安倍經濟學效應浮現支撐下,確實已經開始改善。儘管近期市場受內外環境影響而波動拉大,但從三個跡象可見日本經濟復甦有跡可循,股市長線修正已近尾聲,日本股市可望領先其他國家。
  日股股價淨值比已下修至1倍左右。聯博日本策略價值基金經理人緒方克明Ka suaki Ogata表示,據聯博、東京證交所和MSCI等資料顯示,1990年以來,全球股市股價淨值比大多維持2倍左右;日股股價淨值比已從5倍高峰下修至目前1倍水準,明顯低於全球股市。
  日股本益比水準趨近合理。緒方克明指出,長期以來全球股市本益比一直維持在15倍左右,日股過去本益比曾一度高達60倍,但歷經長期修正後,目前本益比與全球股市相當,顯示長線投資價值浮現。
  日本企業盈餘可望再上修。緒方克明表示,從Fact set資料顯示,比較全球主要市場和日本企業分別在2012年、2013年與2014年的企業盈餘年增率,可發現各年度日本企業盈餘成長率都居第一,預期日本企業盈餘將可望領先其他國家,加上目前日圓貶值效益尚未完全反映,日本企業盈餘可望再進一步上修。
  在投資策略上,克明緒方表示,投資人經常聚焦短期消息,容易忽略企業基本面和長線獲利能力,股價因而常被低估,造就價值型經理人選股進場的好時機,具落後補漲題材的「價值股」是現階段較佳的策略。<�擷錄經濟>

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