目前分類:未上市股票-台灣期貨交易所 (65)

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  為了搶救出口,中國人行調降美元兌人民幣中間價,再度引發人民幣匯率貶值,台灣期交所發型的人民幣匯率期貨波動幅度也跟著放大,昨日8月小型人民幣匯率期貨報價上漲3.33%,盤中震幅更是高達5.81%,反應市場緊張氛圍。
  統一期貨分析師李宗霖表示,中國7月出口大幅衰退,使得原本相對強勢的人民幣成為經濟成長絆腳石,因此再度大幅下調人民幣兌美元匯率中間報價,單日調整幅度高達1.6%,造成人民幣期貨盤中一度重貶近4%,外匯市場瞬息萬變,投資人交易外匯商品,須謹慎關注影響匯率波動的因素。
  近期國際貨幣基金(IMF)報告指出,去年以來中國隨著「一帶一路」願景的推動,資本帳戶逐步開放,人民幣很有可能在兩年之內成為第四大國際貨幣,儘管市場預期人民幣納入國際貨幣基金特別提款權(SDR)的一籃子貨幣已是勢在必行,不過IMF仍警告,人民幣在部分關鍵指標依舊落後其他貨幣,加上今年以來中國經濟表現低於預期,GDP陷入7%保衛戰,中國政府過度干預經濟的行為是否抵銷人民幣自由化利基,仍有待後續觀察。
  檢視昨日交投,小型人民幣期貨近二月合約共成交2,158口,8月合約上漲約3.33%,波動劇烈;法人交易為主的人民幣期貨近二月合約共成交348口,較前日331口稍微增加,而漲幅約3.22%。由於國內人民幣期貨上市不到1個月,仍處於交易人摸索期,加上國際經濟情勢變幻莫測,建議交易人深入了解相關資訊,謹慎操作量力而為,並應嚴守停損原則。<�摘錄工商>

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  台灣期交所掛牌的小型人民幣匯率期貨(RTF)及人民幣匯率期貨(RHF)也即刻反應波動,8月合約價格分別上漲2.91%、2.89%,昨日總成交量也放大至5,514口,較周一的3,333口大增。
  專家指出,昨日RTF、RHF漲幅分別達2.91%、2.89%,反應市場認為短線中國還可能繼續微幅調降匯率的可能性,因此提前反應。
  元大期貨分析師黃俊晏指出,就期貨價格來看,昨日無論是小型人民幣匯率期貨或者人民幣匯率期貨,都充分反映了盤中的變數;不過觀察到8月的人民幣匯率期貨價格,在預期心態影響下,波動遠大於人民幣現貨震盪,RTF上漲2.91%、RHF走揚2.89%,有些超漲,應是市場認為短線中國還有微幅調降匯率的可能性,因此提前反應。<�摘錄工商>

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  中國人行今早發表聲明將進一步放寬人民幣波動幅度,並大幅調降人民幣中間匯率逾1,000個基本點至6.2298,創下史上最大貶幅,及二年半新低,波及到人民幣的海外報價及選擇權等衍生性商品報價,面對人民幣罕見的巨幅波動,為提供投資人最全面即時的消息及解評,聯合晚報與臺灣期貨交易所訂在8月15日下午舉辦「前進未來,好匯賺」投資講座,歡迎讀者報名參加。
  臺灣期貨交易所與聯合晚報因應國內首宗匯率期貨--人民幣匯率期貨上市,特於8月15日舉辦「期貨新亮點--—人民幣匯率期貨贏家講座」,邀請台新投信投資長莊明書、國票期貨副總蔡鎮村,以及富邦投信總經理林弘立等投資大師,深入剖析大中華經濟下的人民幣及陸股新觀點,與人民幣匯率期貨的贏家策略。歡迎有興趣的讀者踴躍報名,贏在「期」跑點。
  人民幣匯率期貨是臺灣期貨市場第一宗匯率期貨商品,7月20日掛牌上市,依期交所統計,上市首月交易相當活絡,人民幣兌美元期貨(RHF)日均量為1,058口、小型人民幣兌美元期貨(RTF)日均量為5,787口,合計日均量達到6,845口,與國際上其他發行相同商品的交易所相較,表現亮眼。
  臺灣離岸人民幣市場自2013年起歷經二年多的發展,成長迅速,目前人民幣存款量高居世界第二名,5月底已達人民幣3,362億元,僅次於香港,各種外匯與理財商品蓬勃發展,顯示國人對人民幣商品強勁需求。如今人行的匯率政策出現重大轉變,為協助投資人避險操作,聯合晚報特與期交所合作,舉辦人民幣匯率期貨的免費投資講座,歡迎有興趣的讀者報名,當日將致贈精美小禮品,機會難得,敬請把握。報名專線::02-86925588轉2608;或e-mail:abc002@udngroup.com。<�摘錄經濟>

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  臺灣期貨交易所於去年10月6日推出陸股ETF期貨,交易量持續成長,至今年6月日均量已達10,329口,較上市第1個月日均量844口,增加幅度達11倍,成長速度顯著。故期交所於7月20日起,延長陸股ETF期貨交易時間至下午4時15分,以完整涵蓋陸股ETF追蹤標的指數之交易時間,有利於交易人進行避險及價差等相關策略交易,並提升期交所之國際競爭力。
  隨著去年滬港通開通,陸股指數於去年下半年開始掀起一波漲幅,行情波動亦趨於劇烈。而期交所推出陸股ETF期貨目的之一,變是作為陸股指數期貨之替代品,鄰近亞洲交易所以陸股指數為標的之期貨交易時間則均涵蓋陸股標的市場交易時間,如新加坡交易所之富時中國A50指數期貨收盤時間為下午4時、中國金融期貨交易所之滬深300指數期貨收盤時間為下午3時15分,均較陸股收盤晚1小時或15分鐘。
  另外,觀察到交易人經由國內期貨商交易新加坡交易所富時中國A50指數期貨交易量亦顯著成長,近期每月交易量買賣合計約90萬口,較去年10月分交易量買賣合計約15萬口,成長5倍,占該商品之交易比重亦由2%上升至5%,顯見國內交易人對陸股相關期貨商品交易需求愈來愈大。
  此外,近期投信業者積極發行槓桿型及反向型ETF,該等商品主要是透過期貨達到複製指數倍數或反向績效之目的。故期交所延長陸股ETF期貨之收盤時間晚於陸股,投信業者將可視陸股收盤狀況,以陸股ETF期貨調整其投資組合,且交易時間較新加坡交易所陸股指數期貨交易時間長,可使投信業者更積極利用期交所陸股ETF期貨調整投資組合,達到服務國內實質經濟之目的。<�摘錄工商>

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  期交所舉辦的「人民幣匯率期貨交易獎勵活動」上市首月交易日日抽得獎名單出爐,期交所昨(6)日上午辦理該獎項抽獎,在律師見證下,由期交所副總經理蔡蒔銓抽出100名於上市首月積極交易之交易人。
  這100名幸運中獎的交易人,每位可獲3,000元禮券,相關得獎名單業公告於期交所網站最新消息專區。
  臺灣期貨市場第一宗匯率期貨商品,人民幣匯率期貨上市首月交易相當活絡,人民幣兌美元期貨(RHF)日均量為1,058口、小型人民幣兌美元期貨(RTF)日均量為5,787口,合計日均量達到6,845口,與國際上其他發行相同商品的交易所相較,表現亮眼。
  為鼓勵交易人積極參與本商品交易,自上市日起推出「人民幣匯率期貨交易獎勵活動」,其中針對自然人「上市首日首筆成交獎」、「上市首日第1小時成交獎」等2個獎項得獎名單,業於7月22日公告,昨日再針對「上市首月交易日日抽」獎項抽出100名得獎者。
  「上市首月交易日日抽」獎項是針對上市首月各交易日,當日有成交2口以上者,可獲得1次抽獎機會,每日抽出10名,每名可獲3,000元禮券。本次共有約千位交易人符合抽獎資格,並抽出劉姓交易人等100名得獎者。
  「上市首日首筆成交獎」部分,RHF首筆共計有20位一般交易人參與,可均分獎勵金5萬元;另RTF首筆共計有98位一般交易人參與,可均分獎金。「上市首日第1小時成交獎」部分,RHF及RTF第1小時交易量3,208口,交易量前3名的一般交易人各有百口上下之交易量水準,可分別獲得5、3、2萬元獎金,分別為在統一期貨、元大期貨及永豐期貨下單之交易人。期交所「人民幣匯率期貨交易獎勵活動」所有獎項均已抽出,詳細得獎名單請上期交所網站查詢。<�摘錄工商>

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  期貨交易所「人民幣匯率期貨交易獎勵活動」之「上市首月交易日日抽」得獎名單出爐。
  期交所昨(6)日上午辦理抽獎,由期交所副總經理蔡蒔銓抽出100名於上市首月積極交易的交易人,每位可獲3,000元禮券,相關得獎名單公告於期交所網站最新消息專區。
  期貨市場第一宗匯率期貨商品-人民幣匯率期貨,於7月20日掛牌上市,依期交所統計,人民幣匯率期貨上市首月交易相當活絡,人民幣兌美元期貨(RHF)日均量為1,058口、小型人民幣兌美元期貨(RTF)日均量為5,787口,合計日均量達到6,845口,與國際上其他發行相同商品的交易所相較,表現亮眼。
  期交所為鼓勵市場交易人積極參與本商品交易,自上市日起推出「人民幣匯率期貨交易獎勵活動」,其中針對自然人「上市首日首筆成交獎」、「上市首日第1小時成交獎」等2個獎項得獎名單,業於7月22日公告,昨日再針對「上市首月交易日日抽」獎項抽出100名得獎者,詳細得獎名單請上期交所網站查詢。<�摘錄經濟>

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  期交所自7月20日推出人民幣期貨以來,成為廠商管理匯率風險的另一個有效的工具。只不過因為目前大陸官方仍對人民幣的波動限縮在1%以內,人民幣期貨的波動也壓縮在一定程度內,成交量並未出現爆發性的成長,然而有見識的投資朋友必須提早熟悉這項投資工具,因為人民幣國際化是必走的道路。
  中國央行將逐步放寬每日波動區間,加上SDR特別提款權的加入,各國也將提高人民幣的外匯持有,屆時人民幣期貨的活絡度將是可以期待的。這就有如前兩年的A50期指(於新加坡交易所掛牌的中國股指期貨),本來也是成交量並不活絡,但目前每日的成交量都在百萬口之譜。
  永豐期貨副總經理廖祿民表示,就投資的角度來說,期貨操作者往往從技術分析來切入,而目前人民幣期貨的成交量有限與缺乏歷史數據參考,勢必要從現貨來進行分析。人民幣期貨與小型人民幣期貨所盯住的現貨分別為離岸人民幣(CNH 香港資財公會)與台北外匯發展基金會(CNY )的報價。
  就技術分析,CNH的現貨因為國際金融機構參與者較多,因此k線的呈現型態較能展現當日的波動狀況,同時成交量的部分也較具參考性。因此目前要操作人民幣期貨者,參考離岸人民幣(CNH)應是較佳的方案。以現貨來看6.30可說是壓力區,支撐區約略在6.12。(永豐期貨提供)<�摘錄經濟>

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  期交所推出人民幣匯率期貨已滿兩周,不論是以香港即期匯率定盤價的人民幣匯率期貨(RHF)或是以台灣離岸人民幣定盤價的小型人民幣匯率期貨(RTF),其成交量穩定成長,尤其是小型人民幣匯率期貨目前每日近月成交量幾乎皆達1,500口,顯示熱絡交易月份並不限於近月,市場對遠月投機與避險需求更高。
  永豐期貨分析師方雅婷表示,2014年對中國貿易總額約1,300億美元,為台灣第一大進出口貿易對象,台灣市場對人民幣需求與持有部位逐年提升,截至今年4月,台灣人民幣存款已達3,300億人民幣,市場規模僅次於香港。
  目前美國聯準會釋出的訊息仍未對升息時點鬆口,但最可能升息時間應落在9月後。若美國一旦升息,強勢美元更形穩固,美元指數有機會再衝高挑戰前波高點,相對人民幣貶值可能性提高。建議持有人民幣部位的投資人為防止人民幣走貶,可利用人民幣匯率期貨進行避險甚或投機操作,避免匯率大幅波動風險,有彈性進行風險控管。(永豐期貨提供)<�摘錄經濟>

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  臺灣期貨交易所自去年10月發行陸股ETF期貨至今,今年7月20日起,收盤時間由原本的下午1點45分延長至4點15分,帶動每日成交量已經有相當顯著的成長。根據資料顯示,7月六檔陸股ETF期貨日均量已經高達1.38萬口。
  目前已正式延長交易時間商品,包括寶滬深ETF期貨、FB上證ETF期貨、元上證ETF期貨、FH滬深ETF期貨、CFA50ETF期貨及深100ETF期貨等6檔,並適用未來上市以陸股ETF為標的之期貨商品;收盤時間由下午1時45分調整至4時15分,完整涵蓋其ETF追蹤標的市場交易時間。此外,鉅額交易之交易時間亦比照調整至下午4時15分收盤。
  尤其近來陸股指數多次於下午時段行情波動劇烈,去年12月8日至今年5月31日之滬深300指數,116個交易日中,下午盤價格波動大於2%有9個交易日,波動大於1%有37個交易日。因此,預期延長陸股ETF期貨交易時間後,交易人可及時因應陸股下午盤訊息調整部位,有效發揮期貨市場避險及價格發現功能。
  另外期交所提醒,因為陸股ETF期貨之最後結算價,是以到期日證券市場當日交易時間收盤前60分鐘內標的證券成交價之平均價訂之,因其標的證券仍為證交所掛牌之陸股ETF,交易時間至下午1時30分,故到期月分契約最後交易日仍於下午1時30分收盤。其餘交易制度如契約單位、契約掛牌月分、最後交易日、每日漲跌幅、最小升降單位、交易撮合方式與委託種類等均與現行制度相同。<�摘錄工商>

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  台灣期貨交易所於7月20日起,將現行的6檔陸股ETF期貨交易時間,由下午1點45分延長至4點15分,讓市場投資人可以更即時對陸股的波動作反應。且觀察到7月整體陸股ETF期貨成交口數達30.5萬口,較6月總成超量成長40%;此外日均量則為1.38萬口,比6月增加34%,同樣表現亮眼。
  陸股自6月創波段新高後,就出現大幅修正的波動,因此在避險需求大幅攀升的情況下,陸股ETF期貨交易量也隨之增加。此外,因為陸股ETF期貨交易時間延長的關係,現在每日陸股ETF期貨下午盤的交易量,大約佔總成交量的3成左右,成效相當好。
  根據期貨商統計,近3個月中國主要指數在下午1點半後變盤的機率高達35%以上,因此為了讓台灣交易人,可即時對陸股的漲跌來做操作,因此將6檔陸股ETF期貨交易時間延長,包括寶滬深ETF期貨、FB上證ETF期貨、元上證ETF期貨、FH滬深ETF期貨、CFA50ETF期貨及深100ETF期貨。
  元大投信執行副總黃昭棠表示,雖然現在多數台灣投資人比較習慣用陸股ETF操作,可是畢竟受限於交易時間的限制,因此如果能夠斟酌自己的需求以及風險,利用陸股ETF期貨來適當的避險、甚至做套利交易,不僅可以替自己增加獲利,還能減少損失。
  操作策略上,黃昭堂建議,投資人可以在13:30~16:15之間的時間,利用國外資訊來進行陸股ETF期貨的避險或投機交易。第一種方式,假使陸股ETF13:30收盤後,若陸股跳水下殺,此時可放空陸股ETF期貨避險,避免隔日ETF大幅跳空下跌風險。第二種,則是陸股收盤後,A50指數期貨出現較大變化,例如轉折向上、或是恐慌殺盤出現極端背離情況,願意承擔較高風險的積極投資人可投機買進陸股ETF期貨,期待次日陸股的反轉。<�摘錄工商>

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  臺灣期貨交易所上周推出人民幣匯率期貨,成為繼美國CME交易所、新加坡交易所、香港交易所之後,全球第四個交易市場。觀察這幾個交易日,小型美元兌人民幣期貨(RTF)的買賣價差只有0.0001,極窄的價差有利於高市場流動性,且期交稅率僅合約價值之百萬分之一,每口期交稅極低,有利吸引各方交易者追求操作利得。
  統一期貨舉一簡單交易範例:若預期美元短線轉強,可進場買進小型人民幣期貨,假設成交價位6.2260,價格上漲為6.2405,損益即為(6.2405-6.2260)*20,000=人民幣290元,來回期交稅僅區區0.24元人民幣(僅取至小數點後第2位)。
  因此對於一般投資人,統一期貨建議可選擇交投熱絡、契約規格小、保證金門檻低的小型美元兌人民幣期貨,且考量自然人買賣人民幣,由於現行有規定每人每日不得逾人民幣2萬元,故操作人民幣期貨建議準備充裕保證金,以降低投機時的價格風險。
  此外,近期市場關注的重點,人行在下半年宣布擴大人民幣匯率波幅,從目前的上下2%擴大至上下3%,有助於人民幣納入SDR(特別提款權),人民幣期貨因可靈活反映市場多空平衡,將更蓬勃發展。
  觀注昨日交易情況,小型人民幣期貨(RTF)近二月合約共成交3,829口,9月合約上漲43個跳動點,為當日焦點,振幅達0.08%,反映美元走強;至於法人交易為主的人民幣期貨(RHF)4個接續月合約共成交1,039口,振幅為0.04~0.09%。<�摘錄工商>

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  隨著人民幣國際化加快,匯率雙向波動加大,與人民幣相關的企業,避險需求與日俱增,為滿足市場需求,台灣期貨交易所在今年7月20日正式發行人民幣匯率期貨,永豐期貨總經理楊新德提醒投資人,該項商品確實是規避人民幣匯率風險的最佳利器。
  期交所人民幣匯率期貨發行大小兩種合約,標準合約規模為10萬美元,小型合約規模為2萬美元。
  根據期交所統計,人民幣匯率期貨於上市第一周(7月20日至7月24日),小型美元兌人民幣匯率期貨(RTF)交易量逾2.6萬口,美元兌人民幣匯率期貨(RHF)也逾5,000口,顯示出台灣投資人與機構法人對於人民幣期貨確實是有其需求。
  永豐期貨總經理楊新德表示,7月24日大陸國務院提出匯率波動將再擴大,外加IMF將討論人民幣是否納入SDR,這些都將推向人民幣邁入國際化重要進程。
  專業投資者與持有人民幣的機構法人,在面對人民幣計價交易與外匯持有水位上的增加,可利用該兩項商品規避匯率風險,確實為一利器。
  至於如何善用人民幣匯率期貨避險,楊新德則舉例,如A公司為貿易出口商,未來將取得貨款(人民幣),擔心因人幣貶值造成損失,因此買進5口8月到期的「小型美元兌人民幣匯率期貨」(契約規模為20,000美元),買進的期貨價格為6.2105;之後人民幣走貶,假定美元兌人民幣匯率在8月3日為6.2357,A公司也在此價位反向平倉,那麼這次人民幣匯率期貨交易中,A公司的獲利金額為:(6.2357-6.2105)×20,000×5口=2,520人民幣,可彌補A公司人民幣貨款貶值損失。<�摘錄經濟>

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  期交所為因應台灣境外人民幣存款超過3,300億,在本月20日推出了人民幣期貨,對進出口商、承作陸股的基金、銀行外匯交易、期貨自營商與一般交易人,提供在台灣可運用低廉的手續費進行跨市場操作進而滿足交易人的需求。
  永豐期貨副理謝明昇表示,期交所目前推出的兩種商品為大人民幣期貨(RHF)與小人民幣期貨(RTF),7月20日上市以來,全月份大人民幣日均成交量與未平倉量分別為1,060口與354口,小人民幣日均成交量與未平倉量分別為6,028口與1,498口,這對於一個剛上市的商品來說是個相當不錯的開始。
  操作策略上,謝明昇表示,由於商品新上市,造市與參與者還在熟悉階段,行情總是會出現套利與價差機會。以昨(29)日1點15報價來看8月份,大人民幣的買賣報價分別為6.2256/6.2258,小人民幣報價分別為6.2250/6.2253,便出現了買小人民幣,賣大人民幣期貨中可有0.003點(30塊人民幣)的價差。
  另外跨市場交易,在香港交易所推出的人民幣商品,不論是商品規格(10萬美元),結算日(每個月第三個星期三)、交易時間(9:00am~4:15pm)都與臺灣期交所商品一致,因此其間也出現了價差套利機會。相信在期交所的積極推動與市場確實有對人民幣需求情況下,此商品相信將會成為另一樣交易所的明星商品。(永豐期貨提供,記者張瑞益整理)<�摘錄經濟>

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活動名稱:「臺灣期貨市場新亮點-銀行保險業避險增益時代來臨」論壇
主辦單位:經濟日報
協辦單位:臺灣期貨交易所、中華民國期貨業商業同業公會
地點:集思臺大會議中心
主持人:
經濟日報副總編輯盧家鼎
與談人:
康和期經總經理林彥全
中信銀副總經理汪濟平
凱基期貨協理李仁君
臺灣期貨交易所經理楊朝舜
臺灣期貨交易所董事長劉連煜在經濟日報主辦「臺灣期貨市場新亮點-銀行保險業避險增益時代來臨」論壇中致詞指出,期交所去(103)年成績亮麗,交易量突破2億口,日均量達81.6萬口,交易量創下歷史新高紀錄。今(104)年期貨交易持續維持交易動能,日均量達到103萬口,不僅較去年成長26%,市場規模更為現貨市場二倍之多。
劉連煜進一步指出,期貨市場交易量正在擴大,期交所目前18種商品,300多項契約中,臺指選擇權、臺股期貨及小型臺指期貨為前三大主要交易商品,其中,臺指選擇權為全球交易量第六大股價指數選擇權;而週選擇權,更是全球日均量排名第一大。
除了三大明星商品之外,第四大商品是股票期貨,其中包含四檔追蹤陸股指數之ETF期貨,尤其最近陸股火熱,陸股ETF期貨商品更是水漲船高,日均量破7,000口,相較於去年底剛上市時增加了776倍,表現相當亮眼,為期交所目前成長速度最快的商品。
此外,劉連煜更指出,期交所致力於提昇國際競爭力,於去年5月15日與歐洲期貨交易所(Eurex)合作上市歐臺期及歐臺選商品,可視為臺股期貨及臺指選擇權的盤後交易,適時因應交易人盤後避險交易需求。
正因為歐臺期及歐臺選的國際合作模式極具創意,再加上去年交易量創新高,以及成功推出ETF期貨等因素,期交所於今年4月15日獲得國際財經專業雜誌亞洲銀行家(The Asian Banker, TAB)「年度金融衍生性商品交易所」殊榮。
在國內期貨市場法人參與情況,外資參與我國期貨市場之比率已達8%-9%,但銀行、保險及投信等法人參與之比率並不高,原因是在於法令限制,期交所與期貨公會齊力敦請主管機關金管會開放相關法令限制,也獲致極大成果。在銀行業部分,去年除放寬銀行得從事期貨多頭交易,亦同時開放免申請核准即得從事交易歐臺期及歐臺選等國際合作商品;保險業部分,則是放寬從事增加收益為目的之衍生性金融商品交易,符合特定條件者,每月向董(理)事會報告之頻率可降低為每季,另亦開放保險業可基於避險目的交易歐臺期及歐臺選商品。前述法規的開放對於專業法人機構擴大參與期貨交易,實有極大的助益。
今年下半年,期交所有多項重要業務推出,包含於7月20日上市人民幣匯率期貨,此為國內期貨市場的第一檔匯率期貨商品。期交所此刻正積極邀請銀行業成為造市者或參與交易,也建議保險業可運用來避險或做為策略交易。
另外,基於國人對於陸股商品之需求,期交所在今年7月20日推動延長陸股ETF期貨交易時間,以涵蓋標的之陸股市場交易時間,滿足服務國內實質經濟需求,相信今年下半年期貨市場將有很大的進展。
壽險公會理事長許舒博則表示,壽險業應該有更多元更開放的投資管道,目前保險業總資產已達到18兆元規模,每年以1.5兆元速度成長,臺灣保險業資金每年成長1個百分點,未來十年,保險業總資產在金融業整體占比將達到40%,因此,資金去向很重要,希望保險資金有更多投資管道。
這幾年來主管機關開放壽險業投資海外不動產,未來希望能拓展更多投資管道,期貨市場是避險考量下的優先選項,目前保險業資金約有8兆多在海外投資,占保險業資金池50%,其中約有5兆多資產需要避險,將來可善用國內期貨市場的避險及增益功能。
經濟日報副總編輯盧家鼎則說,去年期貨市場交易量大躍進,主管機關陸續開放銀行及保險業從事期貨交易之相關規定;今年則有人民幣匯率期貨及延長陸股ETF期貨交易時間等新商品及新制度,期望這些期貨市場的新亮點,能帶動臺灣期貨市場朝向國際化發展。
放寬交易限制+歐臺連線商品+人民幣匯率期貨
市場三亮點 成長新引擎
近幾年,臺灣期貨市場成長快速,民國87年成立當時,商品日均量2千多口,在歷經17年的發展歷程,陸續推出新商品及新制度,提供交易人更符合需求的商品,以及更便利、友善的交易環境,因此,國內期貨交易量逐年攀升。期交所企劃部經理楊朝舜指出,近期臺灣期貨市場的成長有三大新亮點,包括:放寬銀行及保險業從事期貨交易的法規限制、歐臺期及歐臺選有利臺股交易人盤後操作,以及人民幣匯率期貨推出等,值得銀行及保險等法人機構多加關注。
楊朝舜表示,去年金管會大幅鬆綁銀行及保險業從事期貨交易之相關法令,首先針對銀行業開放的第一個政策是:銀行業可從事期貨多頭交易。由於過去銀行業只能從事空頭避險,銀行本身並不能持有期貨多方部位,因此,銀行業在期貨交易受限僅得空方操作下,交易期貨的意願因而降低。但去年10月20日起,主管機關正式開放銀行業可從事期貨多頭交易,因此期貨交易多空皆宜的特性可望彰顯。
第二個開放政策則是:銀行業交易歐臺期及歐臺選商品不須向主管機關事先申請核准,增加盤後交易的便利性。以往銀行業在交易國外期貨商品,都需事前經過主管機關核准後才可交易,而歐臺期及歐臺選可視為臺灣期貨市場的盤後交易,因此,為便利銀行業進行盤後避險及調整部位,特別放寬此項規定。
金管會也針對保險業鬆綁相關規定。第一個是去年底開放保險業可基於避險目的,交易歐臺期及歐臺選商品,經此開放後,保險業無論是避險,還是增加投資效益的操作,都可交易歐臺期及歐臺選商品。第二個開放政策是放寬保險業從事增加投資效益目的之衍生性金融商品交易,符合特定條件者,可降低定期向董(理)事會報告的頻率。過去保險業從事衍生性金融商品避險或增益交易之績效評估及風險評估報告等相關資訊,不論交易金額大小,都需每月向董(理)事會報告,去年12月,主管機關大幅開放,如保險業從事避險交易,僅需每半年向董(理)事會及風險管理委員會報告一次,此外,符合一定條件的保險業者從事增益交易,僅需每季報告即可。
楊朝舜表示,這些有利國內期貨市場發展的政策開放後,預期未來將有利銀行及保險業資金進入期貨市場,有助臺灣期貨市場規模持續成長。
期貨與選擇權是很好的操作工具,在市況不同時,可以靈活因應,因此,臺灣期貨市場的第二大亮點是歐臺期及歐臺選。
臺灣期貨市場8時45分開盤,到下午1時45分收盤後,在臺灣下午2時45分,又可以開始交易歐臺期及歐臺選,交易時間可一直持續到凌晨3時(或4時)。
這段歐臺期及歐臺選交易時間內,包括歐洲市場、香港及美國等市場也都陸續交易,這期間內國際情勢如有重大變化,交易人可即時利用歐臺期及歐臺選做為因應。
第三大亮點就是人民幣匯率期貨。國內銀行及保險業都持有一定的人民幣部位,過去幾年人民幣雖然利率高,但也可能賺利差、賠匯差。例如94年7月21日採用浮動匯率之後,94年至104年以來,大致上都是走升,升值約36%,但103年這一年,全年卻走貶2.5%左右。
未來人民幣是走升還是走貶,目前市場看法不一,但是隨著人民幣的自由化及國際化,中國人行對人民幣的操控會逐漸放手,波動幅度也預期加大,在此情況下,手中握有人民幣的機構法人及交易人就更需要透過人民幣匯率期貨進行避險。
期交所在今年7月20日推出兩檔不同契約規模以及不同最後結算價的人民幣匯率期貨,以滿足一般交易人及法人不同之交易需求。
康和期經總座林彥全
期貨基金 創穩定收益
臺灣投資人長期以來習慣以股票做為投資工具,然而近年來投資國內股市的報酬率波動很大,因此,康和期經總經理林彥全認為,投資人要如何利用期貨及選擇權商品,為現有的投資部位買保險,穩定投資收入,是臺灣投資人需要了解的重要課題。
林彥全表示,投資工具沒有好壞,重點是,如何將不同的投資商品,放在對的位置,持有對的比率。
國人目前在理財方面,仍以握有現金、股票及房地產為主,真正利用新興投資工具或管道的比重,只占現金部位的5%至6%。
根據統計,臺灣人退休之後,最希望當包租公,目的就是希望每個月能有穩定的收入,以維持生活品質,因此,如何透過資產配置,讓收入能穩定,就顯得更為重要。目前國際上包括私人銀行、基金法人,甚至是較專業的一般投資人,在資產配置上都常投資CTA,也就是期貨基金,以穩定投資收入。
林彥全指出,期貨資產管理的好處很多,包括可分散市場風險、降低資產報酬波動度、獲得資本增益機會,以及變現容易(可以當天結算)等,故CTA為投資人在進行資產配置時,相當值得留意的靈活投資工具。
凱基期貨協理李仁君
歐臺期 原汁原味避險
近年來國際股市表現雖然處於多頭,但是近期已開始出現震盪,凱基期貨協理李仁君建議,交易人在操作上可靈活應用歐臺期及歐臺選進行盤後的部位調整。
李仁君表示,歐臺期及歐臺選成功在歐洲期貨交易所掛牌交易,對臺灣的金融商品跨出境外,確實是很重要的一步,而對市場專業投資機構及交易人而言,最大好處就是能有「原汁原味」的臺股避險工具。
依過去經驗,歐美股市多次出現重大利空,交易人得知消息時都已是臺灣的晚間,臺股投資工具早已收盤。
因此,在研判隔日臺股可能受衝擊下,只能利用摩臺指進行避險,但因其成分股和臺灣加權股價指數略有不同,連動情況也略有差異,無法做到百分百避險。
此外,摩臺指是以美金交易,交易人恐面臨匯兌風險。歐臺期及歐臺選上市後,不僅其交易標的同為追蹤臺灣加權股價指數,且是以新臺幣交易,無匯兌風險,更能夠滿足交易人的避險及策略交易需求。
歐臺期及歐臺選的另一大特色,則是在國內持有的臺股期貨與臺指選擇權部位可在盤後於歐交所進行反向沖銷,或是盤後在歐交所建立的部位,可於隔日自動移轉至國內期貨帳戶再繼續交易。
中信銀副總汪濟平
人民幣匯率期貨 吸睛
中國信託商業銀行副總經理汪濟平在本次論壇中,以「從全球資本市場發展趨勢,看臺灣衍生性商品發展契機」發表專題演講。他表示,全球金融海嘯後,整體金融市場做出很大的反省,努力避免系統風險再度影響金融秩序,而交易所的集中交易市場資訊透明度高,在金融海嘯後成為各交易市場的學習對象。各界發覺,過去大型金融弊案或非常規交易,鉅額罰款對象多是投資銀行,集中市場則很少發生問題。
汪濟平進一步觀察全球資本市場後發現三個重點:第一、匯率類衍生性商品交易量前四名為美元兌新興國家貨幣,顯示新興國家的匯率產品具有發展潛力;第二、新興國家股權類及匯率類商品,集中在集中市場交易;第三、人民幣匯率期貨可望跟隨人民幣國際化及波動區間放大,交易量成長可期。綜上,新興市場交易量最大的都是金磚四國,如巴西、印度、俄羅斯,當中只缺人民幣,因此,人民幣匯率商品將是未來亮點。
以臺灣市場而言,人民幣存款餘額超過3,000億人民幣,在離岸人民幣市場中規模僅次於香港,且人民幣出現的機會剛好是全球經濟環境處在很不安定的狀況,歐、美、亞洲各市場紛紛積極投入人民幣市場,臺灣此時加入恰是時機。<�摘錄經濟>

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  上周起,臺灣期貨交易所上市掛牌兩檔「人民幣匯率期貨」,促進台灣離岸人民幣市場的多元發展,開創臺灣期貨新紀元。國人可從期貨的三大功能-「避險、投機、價格發現」,提升人民幣期貨的實務運用。
  觀察昨日人民幣匯率期貨交易情況,小型人民幣期貨(RTF)近二月合約共成交2,663口,跌幅0.09~0.128%,振幅0.08~0.15%,顯示市場短線預期美元走弱、人民幣走升;至於法人交易為主的人民幣期貨(RHF)近二月合約共成交274口,因為契約金額較大,因此交易量較少,不過該商品波動度較低,當日振幅0.067~0.073%。
  統計臺灣境內的人民幣定存,截至2015年6月,台灣銀行業人民幣存款規模達3,382億元,足見「避險」需求龐大。而人民幣匯率期貨的推出,有利於賺取人民幣的台商、人民幣定存族、寶島債持有者、錢進A股的投信法人等客群,透過人民幣期貨移轉匯率風險。
  當預期人民幣將貶值、美元相對升值時,代表1美元可兌換更多人民幣,此時可買進人民幣期貨作多,期貨的交易獲利,可彌補持有人民幣資產的跌價損失;反之當預期人民幣走升,則可賣出人民幣期貨作空。
  統一期貨指出,因人民幣期貨的期交稅率僅合約價值之百萬分之一,保證金亦僅需人民幣2,570元(約台幣1.3萬元)或人民幣12,690元人民幣(約台幣6.4萬元),在低交易成本的有利條件下,將吸引更多避險者避凶趨吉。<�摘錄工商>

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  為了增加國人在人民幣匯率避險的管道,期交所推出美元兌人民幣期貨(RHF)及小型美元兌人民幣期貨(RTF),由於契約規模較國際市場制定的較小,適合散戶、中小企業使用。銀行法人、大型貿易商等進出金額較大,因此為了吸引更多交易人參與,無論美元兌人民幣期貨或小型美元兌人民幣期貨,同一契約鉅額交易口數皆為50口。
  鉅額交易方式同現行適用商品交易方式,交易人可透過「逐筆撮合」或「議價申報」方式進行,只要買賣申報數量符合鉅額交易規定者皆可參與,每日漲跌幅及交易時間同一般交易市場,惟開盤前不接受鉅額交易。
  要特別注意的是,鉅額交易買賣委託及成交價格,不作為當日開盤、收盤價格及每日結算價訂定依據,亦不作為最高、最低行情紀錄,惟相關交易量及未平倉量將與當日一般交易市場部位合併計算。
  至於期貨商品資訊揭露部分,開盤後,揭示資訊則包括:各交割月分契約當日買賣價、成交價、成交量、筆數及買、賣委託價、委託量及最高與最低價、總成交量資訊。其中委託資訊部分,規畫同現行提供買賣各五檔價量資訊,並增加揭露最佳一檔由跨月價差委託所衍生之單式委託委買委賣價量。
  人民幣匯率期貨,採用目前市場上最低部位限制數標準,以自然人1,000個契約、法人機構3,000個契約,期貨自營商或造市者9,000個契約之部位限制標準。另外,由於美元兌人民幣期貨及小型美元兌人民幣期貨之部位無法互抵,故其部位限制分開控管。<�摘錄工商>

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  台股昨(27)日收盤後,陸股急殺,在台灣期交所掛牌的6檔陸股ETF期貨,下午交易量激增,昨天總交易量達1.24萬口,較上周五1.04萬口多出二成。FB上証ETF期貨成交量7,593口、寶滬深ETF期貨成交量2,293口,雙雙為昨天個股期貨交易量的第一、第二名。
  以FB上証ETF期貨(OAF)為例,昨總成交量為7,593口,在下午1點45分以前為4,652口,下午1點46分至4點15分這段時間內,成交量則是2,941口,佔了總交易量38.7%,比平時還要多,也正好符合期交所從7月20日起,延長陸股ETF期貨交易時間至下午4點15分的初衷。昨天陸股下午出現大震盪,台灣投資人也能及時反應。
  至於陸股ETF,因為已經在下午1點30分就收盤,所以今日將會有補跌壓力,法人預估開盤就先修正5%應該是跑不掉的。<�摘錄工商>

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  為滿足國內交易人之交易及避險需求,台灣期貨交易所自今年7月20日起,延長陸股ETF期貨交易時間至下午4時15分,以完整涵蓋陸股ETF追蹤之標的指數交易時間。且觀察到昨日陸股下午2點過後出現一波急殺,台灣掛牌的陸股ETF期貨馬上湧現交易量,及時反應市場狀況。
  期交所陸股ETF期貨於去年10月6日上市,且交易量穩步擴大,現階段幾乎每日總成交量都可以達到萬口以上。期交所表示,延長陸股ETF期貨交易時間的優勢有三個,包括幫助交易人能及時執行與避險、提升台灣期貨市場的競爭力,及提供發行陸股ETF投信更多元的交易工具。
  原本陸股ETF期貨交易僅到下午1點45分,但是近期陸股指數卻多次於下午時段,行情波動劇烈,根據統計,去年12月8日至今年5月31日之滬深300指數,116個交易日中,下午盤價格波動大於1%有37個交易日。因此延長陸股ETF期貨交易時間後,交易人可及時因應陸股下午盤訊息調整部位,有效發揮期貨市場避險及價格發現功能。
  此外,現行其他亞洲交易所發行的陸股指數或ETF之期貨商品交易時間,均涵蓋陸股市場交易時間且較陸股晚1小時或15分鐘收盤。期交所延長陸股ETF期貨交易時間至下午4時15分,為目前亞洲交易所中最晚,有助提供陸股相關避險管道,並提升期交所國際競爭力。
  最後,期交所延長陸股ETF期貨之收盤時間晚於陸股,讓ETF發行公司將可視陸股收盤狀況,以陸股ETF期貨調整其投資組合,且交易時間較SGX陸股指數期貨交易時間長,可使投信業者更加積極利用陸股ETF期貨調整其投資組合,達到服務國內實質經濟之目的。
  其餘交易制度,及更多陸股ETF期貨相關內容,請詳閱《台灣期貨雙月刊6月號》,網址為www.taifex.com.tw/chinese/10/Pub1.asp<�摘錄工商>

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  台灣期貨交易所人民幣匯率期貨7月20日上市,上市一周交易熱絡,顯示該商品確實受到市場肯定。此外,期交所並持續推出交易相關獎勵活動,相關資訊也可在期交所網站查詢。
  市場熱衷於交易台灣離岸人民幣匯率(CNT)為最後結算價的小型美元兌人民幣匯率期貨(RTF),使盤中該商品的價差可收窄在1至3個tick之內,流動性甚佳;另一檔以香港人民幣匯率(CNH)作為最後結算價的美元兌人民幣匯率期貨(RHF),平均價差表現及日均量亦較香港、新加坡交易所的人民幣匯率期貨為佳,為台灣第一宗匯率期貨開啟亮眼的新頁。根據統計,人民幣匯率期貨上市第一周(7月20日至24日),RTF交易量逾2.6萬口,RHF也逾5,000口,總計上市第一周交易量逾3萬口。台灣人民幣匯率期貨上市首周的交易熱度,已遠超過香港、新加坡交易所。
  期貨商表示,由於這次造市者於上市初期即進入市場,造市者不僅涵蓋熟悉國內期貨市場的期貨自營商,也包括熟悉人民幣現貨及遠期外匯交易的銀行,在市場參與者對人民幣匯率期貨標的興趣高、造市者報價積極情形下,台灣人民幣匯率期貨一上市就展現高流動性,為日後人民幣匯率期貨交易前景奠下良好基礎。<�摘錄經濟>

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  陸股上周五(24日)午盤再度豬羊變色,由紅翻黑,最後上證綜合指數以4,070.91點收市,跌幅1.29%,為今(27)日陸股ETF表現平添變數。
  期交所已單獨針對陸股ETF期貨交易時間延長,可同步反映陸股表現,並進行避險,證交所上周五首度表示,期交所的做法值得學習,未來若證交所確定延長陸股ETF交易時間至下午3點,陸股ETF股價可望當天即可充分反映陸股表現。
  陸股上周出現明顯反彈行情,上證綜合指數重新站上4,000點大關,因而上周五在台灣掛牌的陸股ETF,除了反映上周四的陸股大漲之外,上證指數於上周五上午盤收漲1.07%也支撐陸股ETF得以維持上揚格局。
  惟台股1點半收盤前,市場賣壓仍顯得不輕,收盤時漲跌互見,FB上証、FH滬深及深100等3個指數,收盤表現相對亮眼,均上漲逾1%。不過,陸股午盤過後又一路下殺,今日陸股ETF補跌機率高。
  元大寶來上證50ETF經理人盧永祥表示,歷經這波股災後,近期陸股波動收斂,上周呈現高態勢走勢,而政府持續推出改革、提升競爭力的政策,例如互聯網+、中國製造2025、一帶一路、環保等措施,有助於創新商業模式、提升大陸產業競爭力。
  因此,中長期來看將可望帶動蓬勃商機,但短期題材性較強,實際效益需以中長期視之,這波指數回檔後,多頭格局未變,不過漲勢將趨緩。目前市場理性程度已見提升,選股基本面重要性將更為提高。
  盧永祥提醒投資人,短期在大陸政府大力救市後,陸股已出現一波跌深反彈行情,宜留意若大陸經濟仍處在低檔徘徊,整體環境偏弱,基本面若無實質好轉,反彈行情將難以延續,投資人操作需謹慎,投資陸股ETF除了須觀察陸股盤勢變化,也須留意折溢價情況。<�摘錄工商>

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