目前分類:未上市股票-中華徵信 (6)

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  根據中華徵信所最新統計,截至今年上半年,全體上市公司握有約當現金逼近台幣6兆元,握有現金最多前20大上市公司,多數從500億元起跳。其中,超過100億元有83家,500億元有21家,1,000億元有8家。中華徵信所指出,上市公司過多資金無處可投資,是政府需要優先解決的問題。
  台大經濟系教授林惠玲指出,促進與提升企業投資的可行之道,應廣泛包括國內、外業者,政府可推動各種公共工程或發展計畫,吸引廠商在台投資,同時以較新的思維來推動國際合作。
  她指出,目前租稅獎勵值得再檢討,且在鼓勵合併或併購時,也應檢討妨礙併購、合併的法令,讓企業有更大的自主空間。她強調,企業不要只抱怨台灣的投資環境,應和政府、地方「好好溝通」。
  中華徵信所指出,央行以新台幣降息和貶值的操作來刺激經濟,但成效恐怕不會太好,因為截至今年上半年,全體上市公司握有現金部位高達5兆9,713億元,據此來看,市場並不缺資金,甚至實際上台灣的資金「量多價低」,而在目前景氣不佳下,「大企業哪敢隨便投資?」
  中華徵信所指出,幾乎有錢的上市公司現在多是「現金為王」,等待再起。
  上市公司「現金王」排名,中華徵信所指出,第一是鴻海,帳面上就有6,145億元;其次是台積電,手上握有5,289億元;排名第3的國泰金也握有3,721億元;廣達、聯發科各握有1,961億及1,958億元。
  中華徵信所指出,這五家企業握有的現金就超過1.9兆元;至於排名第6到第8名的上市公司所握有的現金也都在1,000億以上,第9及第10名的友達、中信金手中握有的約當現金也都超過800億元,加總排名前十的上市公司,手上握有約當現金就達2兆4,825億元。<�摘錄工商>

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  全球經濟意外衰退、金融市場激烈震盪,中華信評和穆迪同時發出最新報告,指出市場震盪行情升高金融機構的獲利波動性,特別是帳上持有龐大股票部位的業者,有必要緊盯各業者的潛在獲利波動及信用結構變動,目前看來衝擊最大屬證券公司與保險業,銀行除了股票部位低於固定資產,政府政策也向來力挺,未來3個月內不會出現經濟疲弱留下的陰影。
  中華信評估算,金融業各業別中,股票持有部位平均占其總資產比重,證券為5~10%,產險業15~25%,壽險業者則在10~12%。
  中華信評分析師范維華指出,銀行業受到法規的限制,對台股曝險程度不高,大部分銀行目前仍以放款為主要業務,投資則大多是放在固定收益證券,因此近期股市出現的修正行情的影響程度有限,且根據中華信評的風險調整資本評估結果顯示,公司多半都擁有強健的資本緩衝空間,可以協助吸收股票投資的波動性。
  穆迪高級分析師徐嵩宜表示,台灣今年經濟成長率預測約1.5%、明(2016)年2%,僅約去年3.8%的一半,經濟疲弱不利於產業發展,特別是對大陸市場依賴甚深的產業,如近兩年來的銀行業。
  穆迪統計,台灣銀行業的大陸曝險占總總資產比,自2013年9月底的50%,到今年上半年上揚到62%。徐嵩宜認為,銀行業需要展開新的增資行動,以提高對大陸曝險的抵禦能力。
  至於台灣壽險業,是中華信評擔心對資本市場波動較敏感的業別之一。范維華指出,壽險業者資本一般都較證券公司與產險業者弱;同時壽險業者投資槓桿水準相對較高,且台灣壽險業的獲利高度仰賴高風險性投資部位的資本利得支撐。
  中華信評估算,壽險業者的平均股票投資部位約占其投資資產的10~12%,導致壽險業的高風險性資產,包括股票、不動產及非投資級債券部位等合計約占投資資產的20%,對總調整後資本比計算的投資槓桿比處於較高水位。過去三年,保險業者持有的高風險性資產為其調整後資本的150%。<�摘錄工商>

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  台商在大陸投資的M型現象已進一步擴大到投資收益、轉投資事業獲利領域,根據中華徵信所最新統計的上市公司在大陸總投資收益,鴻海、可成科技等17家上市公司在大陸的總投資收益,上半年高達新台幣1,017.77億元,占全體上市公司獲利總額八成以上。
  中華徵信所指出,上市公司認列的大陸投資收益,鴻海、可成、統一、正新和鴻準為前五大公司,其中鴻海轉投資收益達479.18億元,遠高於去年同期認列265.05億元;排名第二的可成認列大陸收益87.78億元,相較去年同期僅認列47.64億元也大幅成長;至於排名第三的統一,認列大陸收益70.16億元,也高於去年同期的36.25億元。
  工研院產經中心(IEK)資深經理陳志強指出,大型台商在大陸有好的收益表現,一則反映台商經營管理的落地生根,妥善運用大陸供應鏈,就地進行最適價格的採購,也同時會藉由雄厚資本條件,進行應有的投資併購,進行生產線垂直化。
  至於中小型企業在大陸的轉投資,他指出,一方面因時間漸長,可能與台灣經營脫節,讓台商客戶漸漸遠離,另一方面又因經營成本無法與大陸在地企業競爭,或難以融入大陸產業人脈,導致有愈來愈萎縮的態勢。<�摘錄工商>

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  上市櫃公司上半年大陸投資獲利較去年同期成長近五成,但中華徵信所統計,認列大陸收益1億元以上僅占全體家數6.86%,認列大陸收益逾10億元的更僅有24家,顯示出大陸投資獲利集中在少數台商,且超過半數上市公司大陸轉投資公司、達57.33%無法獲利,166家認列虧損逾1億元,顯示中小廠商大陸獲利正在拉警報。
  中華徵信所表示,上半年台灣對大陸(不含香港)出口金額365.9億美元,較2014年同期衰退9.2%,出口情況極不理想,尤其大陸上半年出口只成長0.9%,前七月則衰退0.8%,不免讓人擔心上市公司大陸營運情況。
  不過金管會8日公布,上市櫃公司104年上半年的大陸投資獲利新台幣1,113億元,較去年同期相較成長47.42%,增速創近年次高。其中,中華徵信所統計,全體上市公司在大陸共投資4,312家轉投資事業,今年上半年認列的收益合計達1,230.07億元,較去年同期876.83億元大增353.24億元,締造上半年認列大陸收益新高;第2季單季認列大陸轉投資收益達748.44億元,也同步刷新同季的新高。
  只是在M型趨勢下,中華徵信所統計,696家在大陸有轉投資事業的上市公司,八成獲利集中2%的企業,該所研究員分析,紅色供應鏈的強大吸引台灣上市公司轉向當地購料,資本或經營規模愈屬於中小型的企業,要和大陸同業競爭且獲利的機會愈來愈小。
  金管會也表示,上市櫃公司上半年海外及大陸獲利創新高,有可能是大陸、全球經濟成長趨緩對上市櫃公司的影響存在時間落差,實際影響到各公司的業績表現,應該會在下半年顯現。<�摘錄工商>

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  中華徵信所1日表示,今年出口成長率預測全年衰退7.1%,明年也好不到哪裡去,頂多比今年的谷底好一些,談不上成長,全年景氣熱不起來.頂多「溫」一點。
  根據中華徵信所的統計推估,明(2016)年第1季到4季的預測,出口金額和2014年同期比較,各季出口成長率分別是-3.07%,-4.48%,-4.71%及-1.19%,沒有一季能較2014年同期成長,明年的出口實在仍不足以視為真正的成長。換言之,明年的出口其實只是溫了一點,還沒有熱起來。
  依據主計總處的出口預測,今年全年出口金額將是2011年以來首度回落至3,000億美元以下,可能僅有2,914.23億元,年減222.73億美元,以美元匯率1:32.7計算,相當於台幣7,283.27億元,較2014年衰退7.1%。
  中華徵信所指出,以第3季來看,預測金額為730.53億美元,將較去年同期減少81.64億美元,是與去年落差最大的一季,預測第4季出口金額和去年相比,減少金額縮小至31.87億元,應該是全年表現最好的一季。
  中華徵信所指出,主計總處顯然已把出口成長的指望,放在明年,但由主計總處的預測來看,明年全年出口金額為3,030.95億美元,回升到3,000億美元之上,加上今年的比較基期較低,才勉強出現4.01%的成長。
  但若和2014年的出口金額相比,其實仍衰退3.38%,即使和2013年出口金額的3,054.41億美元比較,也衰退0.77%。
  為搶回明年出口對經濟成長的貢獻,中華徵信所強調,政府現正大力挽救出口,挽救出口沒有短期特效藥,出口成長真正倚賴的是新技術、新產品,新的行銷方式,用以開闢新市場,目的是要把市場的餅做大,而非利用貨幣貶值的價格競爭,去瓜分現有市場。
  中華徵信所說,但目前台灣出口成長的瓶頸,在於如何創造出具有市場性的新產品,若僅淪為新台幣貶值競爭,只會繼續陷於價格惡性循環,台灣的出口也肯定熱不起來。<�摘錄工商>

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  近日金融市場暗潮洶湧,一向保持穩定的新台幣,中華徵信所昨(18)日表示,現在不只盯人民幣、也要盯韓元和日圓,年初時研判當韓元兌美元貶值到1,200元時,台幣匯價位約在32.3元,結果韓元昨天才到1,185元,台幣卻早已衝到32.65元,看來新台幣已貶過頭。
  中華徵信所指出,財金部會在刺激出口的同時,也須保護我國的進口力,33元將是台幣此波貶值的極限匯價。
  中華徵信所指出,人民幣急貶是引發新台幣這波重貶的起因,人民幣兌美元上周最低曾來到6.401元,令人感覺貶過頭了,直接造成金融市場大亂,近兩日人民幣的貶勢雖然暫停,帶給全球金融的焦慮並不會因此結束,亞洲各國為了保持出口接單競爭力,亞幣競貶不是不可能,日圓、韓元及新台幣的貶值及貶幅,將會形成直接的關聯性。
  中華徵信所針對與台灣出口競爭最激烈的韓國,把新台幣和韓元兌美元匯率進行比較分析。以年初新台幣趨升的態勢來看,韓元貶值到1,230~1,250元時,台幣可能下探到32.5元,一旦韓元貶值到1,260~1,300元間,新台幣可能下探到33元大關。
  但該單位昨天表示,現在韓元才貶到1,185元,台幣就下探32.65元,貶幅之大,超過預估和想像。
  中華徵信所認為,台灣也是進口需求國,若不想因新台幣貶值過大,造成進口商的匯損太大,也要思考避免物價大幅波動,央行當不致於讓新台幣再有重貶的現象,33元關卡會是底限。<�摘錄工商>

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