目前分類:未上市股票-富達證券投資信託 (2)

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  富達投資時鐘顯示處於過熱階段,美國將升息因應,但應該不會是在9月,全球低通貨膨脹及低利率仍將持續。富達持續看好歐股及日股,微幅減碼美股,持續減碼新興股市及公債。
  富達投資時鐘利用經濟成長及通膨兩項指標,將全球景氣循環區分為四個階段,即復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹,這四個階段最適合投資的資產分別為股票、原物料、現金、債券。
  富達全球經濟學家史塔妮絲卡(Anna Stupnytska)指出,一個月來,儘管全球成長動能位於擴張領域,但已顯平緩。數周來,全球股市雖受中國金融市場動盪所累,但全球總體經濟依然未受損傷,預期下半年成長攀升,但回升的速度相對受到壓抑。
  史塔妮絲卡說,美國聯邦準備理事會(Fed)將持續關注中國與全球市場的波動情勢。近來Fed對首次升息已降低標準,中國不確定無疑已影響Fed的行動,預期升息議題到12月才會出現在台面上。
  史塔妮絲卡認為,中國經濟持續放緩,今年釋出的政策仍無法預防產業衰退。人行又一次雙降利率,但未來應採取更多措施。中國經濟趨緩與再平衡仍在進行,但不如中國當局預期順利,最佳狀況為中國經濟在未來數個月內趨穩,但不太可能驟幅反彈。
  中國放寬人民幣貶值造成全球市場動盪,富達股市投資人情緒指標跌到2011年夏季以來最低,呈現過度賣超,富達趁勢逢低加碼股票。由於富達投資時鐘仍位於過熱位置,富達全球成長動能與通膨指標小幅上揚,支撐加碼風險資產。
  在資產配置方面,富達依然認為股優於債,中立看待大宗商品。2013年起,富達即減碼新興市場,美元強勢,中國成長趨緩,都是新興市場面臨的挑戰。富達雖已排除9月升息,但考量未來仍有升息壓力,因而持續減碼債券,但持續看好信用債。
  在類股方面,富達看好醫療保健類股與非核心消費類股(受益於低油價與低利環境),但減碼科技類股(受累於亞幣貶值)。此外,富達持續調降對利率敏感的核心消費及公用類股,並且減碼原物料。至於能源類股,雖看法中立,但已趁低檔小幅買進。<�摘錄經濟>

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