目前分類:未上市股票-瑞銀投信 (3)

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  第4季開始的首個交易日,美股雖然因盤前傳出不如預期的9月ISM製造業數據而一度開低,尾盤卻受到醫療保健類股的拉抬。法人指出,NBI指數近期受到下列兩項利多所驅動,包括券商調高評等、新藥出爐,因此展開反彈契機。
  瑞銀投信投資部主管張繼文指出,依據慣例,分析師一向會在財報公布前審視各產業重點個股的獲利展望,而今年前兩季多數生技權值股在財報前已獲得券商調高獲利目標的加持,股價跟著在財報週開始前便反彈。
  他指出,預期在10月下旬財報公佈前,應該會有更多券商陸續加入調高生技股獲利預期的機會出現,對於NBI指數將可產生一定程度的拉抬效果。
  再者,生技公司Sarepta發布旗下治療罕見疾病「裘馨氏肌肉萎縮症」(Duchennemusculardystrophy)新藥drisapersen臨床數據結果十分優異。
  由於該款藥物屬於孤兒藥的範疇,目前預定審藥日期在2016年2月26日,上述優異數據有助於該藥物順利、甚至提前取得FDA核准,此消息幫助Sarepta當日股價大漲,由於第4季仍有許多新藥臨床數據待公佈及FDA新藥審查結果揭曉,皆可望成為推升NBI指數的潛在利多,值得投資人留意。
  法人表示,第4季一向是生醫產業的傳統旺季,雖然近期跌幅較深,但生醫類股在2015年底之前多頭趨勢並未改變。
  NBI指數雖然暫時跌破半年線及年線,但是在上述利多持續發酵後,指數仍有機會收復失土、持續往今年最高點邁進,建議目前空手的投資人,立即勇敢進場逢低承接;至於已持有並短套的投資人,其實無需過擔心,只要耐心等待產業基本面利多逐漸發酵,NBI指數可望在第4季逐漸回到上升軌道。
  兆豐國際生命科學基金經理人黃耀德表示,由近幾年生技醫療業的獲利數據觀察得知,其實目前生技股股價仍未過高。
  根據彭博系統資料,自2010年以來,那斯達克生技指數(NBI)成分企業的平均股東權益報酬率(ROE)已成長近三倍,創下十年新高,顯示目前全球生技醫療產業獲利能量強勁,且至2016年底仍有30%以上的成長空間。<�摘錄工商>

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  美國利率走向不明的變數將牽動市場信心,其中,獲利成長動能最強勁的生技類股,有機會帶頭領漲,法人認為,短線生技股獲利亮眼,長線更有四大利多支撐,後市看好。
  大華全球保健基金顧問威靈頓投資董事暨副總裁JanetPerumal指出,儘管短期股市受到美國升息議題影響震盪,但就全球醫療保健產業來說仍有四大利多支撐,表現相對搶眼。
  JanetPerumal分析,一來就人口趨勢統計有利保健產業,因為人口老化問題嚴重,每人保健支出隨著年齡結構推升激增。二來,全球醫療產業正進入一個創新的循環,像是許多疾病、癌症的新藥都慢慢推出,還有每單位基因組創新研發成本持續下降,而生技股本益比並未完全反映該產業的創新現狀。
  第三是美國醫改法案後醫療相關的支出正加速;最後,新興市場成長中的財富,讓人們更重視醫療保健,相關支出也增加。
  瑞銀投信投資部主管張繼文分析,據瑞士信貸的統計顯示,美國生技類股今年盈餘年增率可望達15.8%,居所有美國次產業之冠,緊接在後的則為通訊產業,但年增率也僅有9.8%,獲利成長動能可說遠遠落後。
  此外,生技產業在每股盈餘表現也相當亮麗。根據瑞士信貸的預期,今年生技產  美國利率走向不明的變數將牽動市場信心,其中,獲利成長動能最強勁的生技類股,有機會帶頭領漲,法人認為,短線生技股獲利亮眼,長線更有四大利多支撐,後市看好。
  大華全球保健基金顧問威靈頓投資董事暨副總裁JanetPerumal指出,儘管短期股市受到美國升息議題影響震盪,但就全球醫療保健產業來說仍有四大利多支撐,表現相對搶眼。
  JanetPerumal分析,一來就人口趨勢統計有利保健產業,因為人口老化問題嚴重,每人保健支出隨著年齡結構推升激增。二來,全球醫療產業正進入一個創新的循環,像是許多疾病、癌症的新藥都慢慢推出,還有每單位基因組創新研發成本持續下降,而生技股本益比並未完全反映該產業的創新現狀。
  第三是美國醫改法案後醫療相關的支出正加速;最後,新興市場成長中的財富,讓人們更重視醫療保健,相關支出也增加。
  瑞銀投信投資部主管張繼文分析,據瑞士信貸的統計顯示,美國生技類股今年盈餘年增率可望達15.8%,居所有美國次產業之冠,緊接在後的則為通訊產業,但年增率也僅有9.8%,獲利成長動能可說遠遠落後。
  此外,生技產業在每股盈餘表現也相當亮麗。根據瑞士信貸的預期,今年生技產業以29%的年增率居所有產業之冠,醫療產業則以9%的年增率緊追在後,但其年增率卻都遠遠不及生技產業。
  瑞士信貸預估,生技產業在未來兩年的盈餘年增率同樣也居各產業之冠,企業獲利表現可望連年拔得頭籌。
  德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示,近期指數震盪,雖然跌破年線,月、季線呈現死亡交叉、MACD走弱,短期技術面較為負面,但回歸基本面來看,整體仍然正向發展。<�摘錄工商>業以29%的年增率居所有產業之冠,醫療產業則以9%的年增率緊追在後,但其年增率卻都遠遠不及生技產業。
  瑞士信貸預估,生技產業在未來兩年的盈餘年增率同樣也居各產業之冠,企業獲利表現可望連年拔得頭籌。
  德盛全球生技大壩基金經理人傅子平表示,近期指數震盪,雖然跌破年線,月、季線呈現死亡交叉、MACD走弱,短期技術面較為負面,但回歸基本面來看,整體仍然正向發展。<�摘錄工商>

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  金融市場震盪加劇下,包括美國、大陸和台灣等企業都掀起股份回購熱潮。法人表示,股分回購是上市公司進可攻,退可守的重要工具:當市場出現非經濟因素干擾時可作為護盤工具,也可做為向股東回饋盈餘的最佳選項,因此有愈來愈多體質好、現金多的美國企業宣布實施回購股份政策。
  瑞銀投信投資部主管張繼文表示,許多實施股份回購的企業多擁有強勁的現金流,且公司營運狀況良好、或產生盈餘,因而選擇藉此將盈餘分配給股東。而當公司回購股分時,有助減少在外流通股數繼而提升股票的內含價值,每股未來預期股價可望因此上升,因此能激勵股價走揚。
  以這波全球股市震盪重挫的走勢為例,據彭博社資料顯示,標普500指數從7月20日下挫以來到8月24日為止,波段跌幅為12%。若觀察同一時期,曾宣布實施股分回購的科技公司,如蘋果、谷歌等股價表現,除了蘋果電腦和IBM公司,其他公司的波段跌幅都小於大盤的標普500指數。
  此外,歷經波段下跌後,實施股分回購的公司,其股價的平均漲幅也高於標普500指數。張繼文表示,這顯示只要是財務體質健全、有基本面支撐的公司,一旦實施股分回購,股價表現可隨漲抗跌。
  當然,也有企業是透過借貸方式來回購股分,因此如何慎選好標的尤為重要,張繼文強調,挑選股分回購概念股跟挑選高股息概念股一樣,並非殖利率高就是好,投資人除了須具備預測公司實施庫藏股的力道與時機,公司是否具備產生自由現金流量的能力、公司經營策略、過去公司實施庫藏股的紀錄好壞等,都考驗著投資人。
  鑑於股分回購概念逐漸蔚為投資主流,瑞銀美國總收益基金以股分回購為投資主題,掌握市場主流趨勢。除了實施股分回購公司本身股價表現相對出色外,該基金的投資組合亦透過平均持股1%的投資策略,達到分散風險的效果,同時精挑高股東權益報酬率及低負債權益比的大型股進行投資,以掌握重返多頭市場下、大型股領漲契機。<�摘錄工商>

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