目前分類:未上市股票-常憶科技 (2)

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  IC設計大廠聯發科(2454)日前宣布以每股195元公開收購類比電源管理IC廠-立錡(6286),外資認為此合併案對聯發科日後布局物聯網市場有利。昨日聯發科股價收在280元,漲幅則為9.80%,立錡則是收190元,漲幅0.53%。永豐金證衍商部說,若看好此次合併題材,投資人可利用認購權證靈活參與相關概念股後市行情,創造獲利空間。
  受惠於客戶拉貨動能增強,聯發科8月營收190.09億元,為今年次高,月增6.1%。聯發科今年已宣布併購4家台灣IC設計公司,涵蓋包括影像處理晶片廠-曜鵬、記憶體IP的常憶、驅動IC廠-奕力,以及類比電源管理IC廠-立錡,藉由積極併購動作凸顯橫跨手機、PC及電視市場的決心。法人表示,合併將可展現數位與類比IC跨平台商品整合機會,將可望提供物聯網市場的產品線。
  立錡8月營收11.45億元,月增12.49%,較去年同期成長11.43%,創歷史新高,業績表現亮眼,主要受惠於電視相關晶片及遊戲機產品出貨暢旺帶動。日前聯發科宣布收購立錡,以拓展集團產品版圖,目前預計在2016年第二季完成後續作業。
  永豐金證衍商部指出,在權證篩選上,建議投資人選擇長天期的權證,減輕時間價值耗損,並挑選價平至價外15%附近的權證為主,運用槓桿特性以小搏大。<�摘錄工商>

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  台灣電子業面對大陸紅色供應鏈的競爭與挾擊,合併與收購以增加互補性,已經成為電子業突圍,並提高競爭門檻與布局新市場的重要策略。這一波電子產業的整併,若能整合成功進而擴大市場,將有希望拉動台灣的經濟成長。但是,產業整併需要主併公司有謀略與風險管控、被併公司大股東與管理者的「捨得」之外,政府也應該扮演催化及促成的角色,
  日前聯發科宣布以每股195元現金公開收購立錡股票,最低收購數量為立錡35%股權,最高收購數量為51%。本次公開收購完成,聯發科預計進一步取得立錡100%股權。未來物聯網產品要求低耗能與聯網,電源管理及無線晶片是關鍵環節,聯發科與立錡在這兩方面互補性高,立錡加入聯發科技後,可以有效優化電源管理解決方案,而聯發科透過此次併購將可加快布局物聯網市場,因此這一併購案獲得市場投資人青睞,股價連兩天大漲就是證明。
  其實藉由併購以增強競爭力,早已是聯發科的策略之一。聯發科2012年先合併電視晶片大廠晨星,之後併購網通晶片廠雷凌,今年一連進行多起併購案,先由晨星宣告收購影像處理半導體公司曜鵬,再由晨星的子公司晨發合併奕力,推出驅動整合觸控IC晶片,同時聯發科收購常憶科技,強化記憶體相關矽智財(IP)與人才。上述的併購主要著眼於現有產品以及市場的擴展,而日前宣布併購立錡則著眼於布局新巿場。
  為何聯發科要如此積極思變?當然是中國大陸智慧手機成長趨緩,與大陸業者的狹擊。大陸市場趨於飽和,對以大陸市場為主的聯發科形成不利影響,聯發科已下修全年手機晶片出貨目標約11%,讓聯發科今年第2季稅後淨利幾乎腰斬;此一態勢也讓聯發科股價從6月下旬的434元,二個月內大跌至最低的229元,跌幅達47%。再者,在大陸展訊、小米來勢洶洶的衝擊下,聯發科的生存空間恐遭壓縮。展訊背後有中國政府與英特爾撐腰,在3G 市場以低價與聯發科競爭,而小米自製晶片將用於低階的紅米機,直接取代聯發科。
  不僅聯發科,日前半導體封裝大廠日月光公開收購同業矽品25%股權,而金融業也有元大金控合併大眾銀的案例。這一波併購案完全是由企業發動,政府並未扮演角色,然而政府應有積極的政策,讓台灣的產業、金融業整併得更有競爭力。
  首先,我們建議政府與民間合作,推出產業整併基金。為了提升基金運作效能,此整併基金屬於公共私營合作制(public-private-partnership, PPP),而政府出資低於一半,交由民間專業團隊經營,政府以政策協助相關併購案的進行。此基金可透過參股併購案,以利主併公司有充裕的資金進行,並且協助引進策略性投資人,壯大整併後公司的競爭力。當然,整併基金亦可提供專業諮詢,協助併購案進行得更順利。政府同時可以修訂企業併購法、金融併購法做更大幅的開放,提高產業整併的誘因。當然整個併購案的參與人士必須恪守法律,避免內線交易;此次聯發科收購立錡,先前就有風聲傳出,立錡股價在8月下旬就大漲,這種情況應避免,以免壞了好事。
  其次,不僅產業需要整併,台灣金融業更需整併。然而在政府擁有控制權的銀行,占台灣銀行業資產的一半,如果政府沒有作為,銀行業如何整併?雖然金管會研擬提高資本適足率的要求,逼小型民營銀行大股東賣出股權,但在一體適用下,公股銀行同樣有增資壓力,而政府又無預算參與增資,可能讓鼓勵金融業整併的政策無法落實。我們建議在明年大選後,政府應積極規劃金融整併,至少先讓具有國際布局的泛公股銀行合併,整合戰力打亞洲盃,拉開金融業整併的序曲。<�摘錄經濟>

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