目前分類:未上市股票-柏瑞證券投資信託 (6)

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  2015年投信基金銷售結果揭曉,排除新台幣貨幣市場型基金與ETF基金,誰是真正的主動式基金銷售王?盤點國內18家外商投信業者,僅3家淨銷售金額有所成長,其中,保德信投信以新台幣44.2億元奪冠,柏瑞投信、野村投信則分別以淨銷售15.1億、12.1億元分居第二、三名。
  值得注意的是,2015年淨銷售成長的外商投信三強:保德信投信、柏瑞投信及野村投信的資產管理規模(不含貨幣市場型基金及ETF)也跟著水漲船高,帶動淨銷售成長除了既有基金的推廣,新募集基金也挹注活水,以2015年為例,保德信投信、柏瑞投信均募集2檔基金,野村投信則是一口氣募集了4檔新基金。
  保德信投信行銷長周偉德指出,去年市場起伏劇烈,歷經8月全球股災,不少投資人希望將資金放在更穩健的產品,保德信投信在去年11月推出保德信中國好時平衡基金,建議透過同時擁抱大陸股票與債券的方式,追求投資機會與風險的平衡點,獲得市場迴響,這檔基金一推出就募集新台幣近50億元,是去年第4季最熱銷的中國概念基金。
  借鏡歷史,保德信中國好時平衡基金經理人徐建華分析,以股4債6的「黃金比例」為基礎配置,可有效降低波動,同時爭取股市的收益機會,只是金融市場瞬息萬變,投資組合必須動態調整,在近期A股震盪較劇烈時,保德信中國好時平衡基金明顯展現抗跌的優勢。
  根據最新統計,回顧2015年(截至11月)的境外基金銷售狀況,以平衡型基金最具吸引力,銷售量淨增加金額達新台幣1,379億;股票型基金除了8月股災失血,多數時間呈現溫和成長,全年銷售量淨增加732億元;固定收益型基金則大失血,流出1,500億元;至於境內基金,跨國平衡型基金淨增加逾370億元,跨國投資股票型、高收益債基金則都呈現流出,顯示投資人對於穩健理財商品的渴望。
  除積極為投資人打造合適理財標的,「績效」也是外資投信銷售的另一項秘密武器,根據公會公布的「大中華基金」績效,保德信中國品牌基金去年績效約20%,2014、2015兩年績效則逼近35%,排名第一。
  保德信投信指出,致勝秘訣在於操盤者的「雙腳」,近年來,保德信投信基金經理人所拜訪企業的足跡遍布雲南、貴州、山東、上海、北京、遼寧、深圳等城市,「哪裡有潛力的公司,他就出現在哪裡」,用一步一腳印的方式,經營出保德信投信的中國投資專家形象。<�摘錄工商>

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  美國聯準會(Fed)已於12月啟動升息循環,市場普遍預估,Fed明年最多將再升息4碼,預料全球債市會持續震盪。不過,有別於美國開始緊縮貨幣供給,又受惠於油價處於歷史低檔,亞洲經濟基本面前景相對看好,加上通貨膨脹率已處於近4年來低點,多數亞洲央行明年仍具有降息空間,為亞債打造出相對其他債券更好的投資環境。
  觀察今年來全球債市的表現,亞洲信用債市一支獨秀,特別是亞洲高收益債最搶眼,截至12月25日,JPM亞洲信用指數(非投資等級)漲幅為5.06%,優於美林全球高收益債券和JPM新興市場公司債指數。展望2016年,債市波動仍高,仍有一定的投資風險,但亞洲高收益債相對具有投資契機。
  柏瑞亞太高收益債券基金經理人施宜君指出,亞洲整體經濟基本面強健,亞洲央行將持續推動寬鬆貨幣,在資金流動性充沛的環境下,可望持續支撐亞洲債市表現。此外,亞洲高收益債還具有3大優勢:
  優勢1:亞洲高收益債券指數的能源相關券種佔比最低。市場目前比較關注能源與商品債券,而此類亞洲債券流通在外餘額不到2,000億美元,低於新興拉美、歐洲與美國,因此亞洲債券受到能源與商品價格變動的影響相對有限,而且亞洲高收益債券指數中,能源相關平均佔比僅2.5%,亦低於新興市場高收益債券指數的11%,以及美國高收益債券指數的15%。
  優勢2:償債能力穩健,信用風險仍低。亞洲經濟成長力道相對歐美強勁,有助於提升企業獲利能力。而根據穆迪預估,今年亞洲高收益債違約率將由2014年的3.9%下降至3.1%,仍處於歷史相對低檔。
  優勢3:系統性風險發生後,亞高收信用價差具收斂機會。根據統計,自2011年以來,即便歷經2011年美債信評遭降、2013年美國退出量化寬鬆、2015年中國佳兆業違約等系統性風險事件,亞洲高收益債市短期會受到影響而走低,不過在這些時間進場,反而具有資本利得的潛在機會。<�摘錄工商>

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  美國升息後,台灣央行緊接著宣布降息。入行20幾年來,歷經一波波全球投資市場劇變的柏瑞投信總經理楊智雅以親身經歷建議,,2016年全球進入一個貨幣政策分歧的時代,美國領頭升息,但許多國家卻還是在降息或是持續貨幣寬鬆,為市場帶來更多的不確定因素,各資產輪動將加速,建議投資人宜多元配置,分散投資風險,達到放心理財的境界。
  楊智雅表示,明年柏瑞投信發展策略兵分兩路,其中,境內以後收基金為主力,而境外基金部分,則會繼續把國外做得好的商品引進台灣。以柏瑞旗下的基金來說,今年就引進了一檔柏瑞環球動態資產配置基金,採多元資產策略,「柏瑞環球動態資產配置基金,股、債、貨幣都有,投資標的有1千多種,規模達6億多美元,最近剛引進台灣,並且積極與國外要求有配息級別,績效很好,在台灣、香港的需求都很高。」
  在後收基金的部分,目前柏瑞投信已有8檔N級別系列產品,分別涵蓋債券、平衡以及股票型,正是看準投資人有多元化配置的產品需求。楊智雅解釋,所謂「N級別」即取「NEW」採創新、首次的概念,該級別為境內多幣別、手續費後收型產品,且不同於大多數後收型基金,投資人只要持續持有3年後就免手續費,也不收取分銷費,可望成為境內後收型基金產品的新主流。
  楊智雅指出,此次最具代表性的3檔N級別基金分別是柏瑞全球策略高收益債券基金、柏瑞中國平衡基金,以及柏瑞亞太高股息基金,此3檔基金N級別同時有台幣、人民幣及美元計價,而同幣別的基金則可以互相轉換,投資人可依需求來配置。<�摘錄工商>

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  在變化快速的世界,企業的經營也面臨許多挑戰。柏瑞投信能夠在台灣深耕長達25年,並和投資人建立起穩固互信的關係,主要就是能夠掌握市場先行趨勢,背後的掌舵手柏瑞投信總經理楊智雅,更是帶領公司乘風破浪、屢創佳績的關鍵。
  從小助理一步步爬到總經理的楊智雅向來逆向思考,只要她覺得是對的、應該做的,就會不畏險阻、力排眾議去做,而事後也都證明她的眼光是對的。今年柏瑞投信就祭出一個震撼業界的創舉,率先推出了8檔「免分銷費」的後收型基金。因為業界都知道,若後收型基金不收分銷費的話,成本必須由公司自行吸收,回收期將拉更長,然而,楊智雅卻排除萬難地力推,「我們希望真正累積到長線的、快樂的投資人,並且與境外基金做出市場區隔。」楊智雅道。
  過去許多國人買基金,喜歡買手續費後收的基金,主要就是看重其「先投資、免付費」的好處,也讓後收型基金在台熱銷數千億元,然而,真相是,這類基金一開始在申購時雖然不用支付手續費,但每年仍要收1至1.5%的「分銷費」,並直接從基金淨值扣除,而且如果在遞延期滿後,無法自動轉換成前收型基金,就會持續收取分銷費,結果持有時間越久,反而付出越高的費用,長期下來的成本不減反增。
  也因此,金管會今年8月開始針對後收型基金進行更為嚴格的規範,除了要求境外基金業者應該在投資人持有期滿後,可以自動轉換到其他級別,並在銷售文件或廣告內容,必須顯著揭露分銷費用,且不得以申購手續費為廣告主要訴求,另須揭露遞延申購手續費、分銷費用之收取方式。此外,若有收取分銷費,應揭示「手續費雖可遞延收取,惟每年仍需支付一定比率的分銷費,可能造成實際負擔費用的增加」等警語。
  然而,在這之前,柏瑞投信已經在構思能夠創造公司、客戶雙贏的新產品,最後決定推出新型態、「免分銷費」的後收型基金。楊智雅回憶道,「我們一直在研究什麼是對客戶最有利的後收型基金,也一直在思考什麼樣的後收型基金才能殺出紅海,真正滿足客戶的理財需求。」
  「一開始我們也很猶豫要不要收分銷費,不過如果要跟市面上的境外後收型基金有所區隔,就一定要有更創新的作法,經過深思熟慮後,才決定推出完全不收分銷費的新型態後收型基金。」
  楊智雅解釋說,由於免分銷費的話,期初成本必須由公司吸收,但她認為,唯有站在投資人立場出發,才是企業永續經營之道。「我認為,若是以鼓勵投資人長期投資的角度,業者應該替投資人吸收分銷費成本,如此一來,就無轉換必要,可以確保投資人的權益,進而提高客戶的長期黏著度。」
  楊智雅表示,長期投資是投信一直推廣的概念,然而,金融海嘯後客戶更為短線,一有風吹草動就短進短出,但事實上,根據統計,許多基金在持續3年以上是會賺錢的,尤其是債券型基金,就算市場波動,但因為債券跌幅較小,時間一長都回得來,即使是高收益債券基金,在歷經金融海嘯3年之後也都賺錢!
  「免分銷費的後收型基金,我們定位它是一個長效產品。」楊智雅分析,現在基金公司對費用的揭露都很透明,投資人若發現後收型基金費用高的話就不會買,所以免分銷費的後收型基金會是一個趨勢。「我們看得比較長,不是只看眼前的利益,如果客戶長期是賺錢的,那麼公司就可以累積大量快樂又滿意的投資人,對我們來說,長期下來,其實都能皆大歡喜。」
  楊智雅指出,目前歐美基金市場,低投資成本已經是個趨勢,對客戶來說,低成本的長期投資,就能夠拉高賺錢機率,對銀行來說,也不必擔心短線贖回潮的問題,對整體市場發展,都有正面的影響。
  楊智雅強調,市場推出後收型商品原來的用意是鼓勵投資人長期投資,不須因為市場影響進出而錯過時機,而當中增加的分銷費卻造成投資人成本增加的負擔,進而影響到投資績效。而柏瑞投信一向以投資人最大效益為優先,也欲推廣長期投資的概念,因此首創境內後收手續費級別、免計收分銷費,亦成為業界一大創舉。<�摘錄工商>

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  近幾年,後收型系列基金蔚為風潮,也就是投資人投資基金商品只要持續不間斷幾年,期滿後便可以免申購手續費。只不過,投資人仍須負擔所謂分銷費,該費用隱含在基金淨值中內扣。但柏瑞投信一向以投資人最大效益為優先,致力推廣長期投資概念,首創境內後收手續費級別、免計收分銷費,成業界一大創舉。
  金管會日前已核准柏瑞投信N級別系列產品,所謂「N級別」即取「NEW」為創新、首次的概念,該級別為境內多幣別、手續費後收型產品,且不同於大多數後收型基金,投資人持續持有三年後,除了免手續費,也不收取分銷費。除非投資未達1、2、3年,申購手續費率分別為3%、2%、1%,於買回時計收,滿3年後即零申購手續費。
  柏瑞投信指出,市場永遠會有波動,因此鼓勵投資人,宜選擇優質市場採取長期投資策略,而手續費後收型基金就是適合長線的投資工具。市場推出後收型商品,原來用意是鼓勵投資人長期投資,不須因為市場影響進出而錯過時機,而當中分銷費則是基金公司因應此級別所產生成本。
  柏瑞投信目前有8檔N級別基金,分別涵蓋債券、平衡及股票型,最具代表性的三檔N級別基金分別是柏瑞全球策略高收益債券基金、柏瑞中國平衡基金,以及柏瑞亞太高股息基金,此三檔基金N級別同時有台幣、人民幣及美元計價,以符合投資人不同需求及屬性,而同幣別基金則可以互相轉換,只要持有滿三年,一樣享有優惠。<�摘錄工商>

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  在台灣規模達數千億元的後收型基金,因相關費用收取方式引起民怨,不少投資人向主管機關申訴,據悉,主管機關日前已正式要求所有後收型基金必須提出改善時程表,並於12月1日前回覆。相關人士指出,業者現已全數回覆,其中更有三家業者表示將「停賣」後收型基金。
  目前國內銷售後收型基金規模較大的業者,包括柏瑞投信、富蘭克林、鋒裕、聯博、先機、NN(L)、路博邁和駿利等。業者指出,先前金管會要求所有新送件的後收型基金,必須設立「自動轉換機制」,現在更進一步要全數後收型基金配合,不然就要下架停售,其中三家業者因各有考量,或因國外時程無法配合,因此決定直接停賣。
  後收型基金訴求買基金時不需支付手續費,因而熱賣,但因後收型基金會多收一筆管銷費用,投資人持有愈久反而愈不利,要付出更多費用,因而產生投資爭議。
  業者說,前收型基金與後收型基金最大的差別在「費用結構」,前收型基金是投資人申購時就收一筆申購手續費,後收型基金則是申購時不先收手續費,在約定年限(多是4年)內贖回需繳4~1%不等的「遞延申購手續費」,若超過約定年限,則不需繳交任何手續費用。
  但後收型基金除遞延申購手續費,會再另外收取「管銷費用」,每年「最高1.5%」,且採取內扣方式,每年持續扣款,投資人一開始可能毫無感覺,且表面上投資人在買後收型基金時省下手續費,後續才會因這筆「管銷費用」,讓後收型基金的績效落後前收型基金。
  投資人更不滿的是,就算購買後收型基金達約定年限,每年仍要持續扣「管銷費用」,變成長期持有後收型基金對投資人反而愈不利。
  據悉,除了三家業者決定停售後收型基金,其他可以配合的業者推出自動轉換機制,到了約定年限後,就自動轉換到前收型基金,讓投資人不用再每年交「管銷費用」。
  有業者推出對投資人較有利的新型態後收型基金,強調不收管銷費,持有一定期間後,可選擇轉換至同一基金前收型,以免除管銷費。<�摘錄工商>

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