目前分類:未上市股票-宏利證券投資信託 (7)

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  統計2015年12月台灣核備1,025檔海外基金平均下跌1.41%,其中772檔股票型基金平均下跌1.87%,大中華基金逆勢獨漲0.61%,但拉長到今年以來,韓、日、美、歐股基金正報酬,表現相對穩健。
  富蘭克林證券投顧表示,展望2016年,掌握股市成長契機,以靠攏在加碼成長型產業的美股基金,以及布局能受惠大陸政策利多的大中華股票基金看好。觀察大陸2015年11月經濟數據優於預期,且因利多政策期待,大中華基金逆勢上漲,亞洲中小型與印度股票型基金表現也抗跌。
  宏利投信指出,歐股2015年9月低點以來回漲逾超過1成,歐洲央行(ECB)調升2015年和2017年成長預測,各為1.5%和1.9%,2016年預測不變仍為1.7%。由於整體貨幣政策仍傾向寬鬆,總體經濟領先指標持續位於擴張階段,企業獲利成長持續好轉,內需動能增溫中,在基本面未變下,仍持續看多歐股後市。
  群益大中華雙力優勢基金經理人顏世龍認為,過去中經會在針對未來一年的總體經濟發展、房產調控以及貨幣政策等提出目標。2016年經濟定下五大任務,包括去庫存化、去槓桿化、削減工業產能、降低企業成本、改善薄弱環節,更是十三五規劃開局年,也是經濟進入深度調整和轉型期關鍵年,有利相關類股投資契機。
  台新投信投資長莊明書強調,美國升息初期對房貸與房價影響有限,2016年仍看好美國股市及房地產表現,不確定因素消除後,將有利REITs多頭再延續2年。在波動度提升投資環境中,高股息股債平衡商品可分散市場風險,且以穩健型高股息個股為重心。
  富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克‧墨比爾斯分析,隨Fed正式啟動升息,新興市場表現將回歸個別國家基本面,各區域與個別國家之間的表現將更加分歧,2016年新興亞洲國家經濟改革進展與企業競爭力,較拉美與東歐更具優勢。<�摘錄工商>

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  根據路透對全球主要券商分析師的2016年全球新興股市表現預測調查結果,整體平均約上漲12%,以現在指數位置來看,因今年股市基期較低,以俄羅斯股市明年底25%預估漲幅最多,巴西、印度也都有16%預估漲幅,台股則預估可上漲9%。
  群益印度中小基金經理人林光佑表示,印度整體經濟數據略偏於正面,企業獲利預估接續兩季度銷售與獲利將重返回加速正增長,持續看好循環性類股為主,包含金融、整車(商用及乘用車)及基建產業,外銷產業上則可布局成長性較高的生醫類股。
  宏利投信指出,油價大跌造成俄羅斯盧布及股市承受嚴重打擊,儘管目前經濟仍處衰退,但隨盧布貶值和俄羅斯央行降息帶來益處逐漸顯現,明年將開始逐漸復甦,預估油價已接近底部,帶動股市緩步走揚。
  至於巴西經濟大幅走跌,明年將有微幅復原機會,但里爾在近兩年內接近50%貶幅,增進出口競爭力,勞動成本與電價下跌,也提升企業利潤,有利推升股市。
  台股方面,日盛小而美基金經理人趙憲成認為,美國聯準會(Fed)升息後,不確定性解除,央行降息有助市場流動性,中小型股接棒演出,2016年展望及新產品規畫、美國升息後全球資金流向、三大區域經濟體數據,將是加碼點觀測指標。他看好電子營收成長股、光纖與基地台、半導體、併購概念股、智慧型手機等;傳產看好汽車零組件、運動用品、中概收成股、十三五規劃概念股。
  從基本面來看;群益葛萊美基金經理人蔡彥正強調,目前台灣經濟數據雖然沒有反應出明顯的成長,但台股景氣有機會在第4季落底,企業盈餘成長可望改善,現階段台股相對來到低檔,可留意中長期布局契機。
  台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真分析,大陸中央經濟工作會議召開,穩增長和調結構仍是2016年經濟工作主軸,並且加強供給面的改革,在政策面持續偏多的趨勢下,陸、港股後續利多可期,值得關注。<�摘錄工商>

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  根據美銀美林證券12月全球經理人調查報告顯示,美國重啟升息,58%經理人認為聯準會(Fed)未來1年將升息3次以上,有42%表示加碼股票,區域配置以55%看好歐股最高,其次37%看好日股,類股部份以36%看好具良好創新力的科技股續居領先。
  富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦.博吉瑞認為,今年初以來的量化寬鬆政策已讓歐洲經濟回到復甦的軌道上,但由於出口占歐洲經濟比重相對較高,新興市場成長放緩的議題,易使歐洲經濟復甦受到波及,但在低利率、低油價及廉價歐元環境下,歐洲內需已獲得提振,在信心持續回升下,歐股可望續強。
  宏利投信指出,歐洲央行(ECB)加碼寬鬆預留一手,這次決議先延長實施時間而不再加碼規模,無疑是希望先就目前已取得的成效,待進一步觀察後再作取決,ECB仍會緊盯政策對通膨效果,必要時將再度延長QE時間。
  整體上歐洲貨幣政策仍傾向寬鬆,總經領先指標持續位於擴張階段,企業獲利成長好轉,內需動能增溫,基本面未變下,仍持續看多歐股後市。
  日盛全球抗暖化基金經理人鄭慧文表示,日本經濟可望溫和復甦,ECB貨幣政策工具與資產負債表規模均未受限,明年CPI若未見好轉,仍可能再調降存款利率或提高每月購債額度。
  歐、日政策續寬鬆,歐元、日圓看貶有助出口,吸引國際資金續流入,歐、日股有望續漲。
  富蘭克林坦伯頓日本基金經理人史蒂芬.多佛分析,日本企業盈餘持續增長,2016年度預估仍有逾1成成長空間,經濟恢復成長、企業獲利動能強勁、評價面具吸引力,看好日股前景,企業治理改善有助企業釋放更多潛在價值。
  美國科技產業現階段兼具成長與評價合理優勢,搭配產業整併熱潮有望延續至2016年;富蘭克林坦伯頓科技基金經理人史肯達利強調,科技股投資前景看好,特別是網路、雲端運算、資訊安全等領域的投資利基。<�摘錄工商>

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  根據路透最新調查,至今年10月人行在一年內已六次降息,幫助滬綜指迎頭趕上過去兩個月全球股市的上漲,且滬綜指到2016年中期將漲至3,600點,然後再上漲8%,估計到明年底來到3,900點,距離現在尚有10%上漲空間,在後續五大催化劑下,2016年陸股將續看俏。
  日盛中國內需動力基金經理人鄭慧文表示,2016年陸股,在養老金入市、MSCI加入預期、Fed貨幣政策的不確定性、限售解禁、中港基金互認等五大催化劑挹注下,續漲空間值得期待。
  2016年啟動實施基本養老保險基金投資運營工作,目前可以納入投資運營範圍的資金總計約2兆元人民幣,可增加股市活水;2016年陸股被納入MSCI的可能性較大,從規模來看,如果初始以5%比例納入,資金流入約78億美元,將使市場配置藍籌的情緒得到進一步催化。
  宏利投信指出,大陸除降息並且全面移除存款利率上限,利率進入全面自由化,顯示官方在穩定經濟成長的同時,仍將繼續推動各項改革。陸股目前市場加碼機會高,價值面仍具投資吸引力,境外MSCI中國指數本益比,及境內滬深300指數本益比,均在長期平均附近或以下,為長線投資人布局良機。
  群益中國新機會基金經理人林我彥認為,大陸今年MSCI季度權重調整中,三度都獲得上調,表示市場對後市不看淡。人民幣較不容易受美國升息影響,加上人民幣納入SDR且具備長線升值潛力,且具備易漲抗跌的特性,更擁有高報酬及低波動度的優勢,中長期持續看好人民幣升值潛力。
  整體而言,在官方政策支撐下,股市仍將有多元且穩定增量資金入市,陸股後市有望逐步轉為體質相對健康的慢牛市。
  鄭慧文強調,陸港基金互認將給市場帶來正面影響,目前計有14檔內地基金申請南下香港銷售,17檔香港基金申請北上銷售。2016年仍是政策推動為主要動能,選股看好產業包括國企改革、十三五規劃、迪士尼概念及新興戰略產業包含科技、環保、節能等相關個股。<�摘錄工商>

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  宏利投信股票投資部主管周奇賢表示,2016年台股可望自底部回升,並有值得中長期投資的標的。
  由於制度面影響,量能有限,加上投資人信心不振,近期台股表現空間有限,與新興市場相比,台灣整體經濟條件仍相對突出,加上匯率風險低,對外資具相當吸引力。
  即使MSCI調降台股權重,但以外資2015年(截至12月18日)買超亞洲市場以台股居第二高水位來看,台股投資潛力可見一斑。
  周奇賢預估2016年台股全年指數區間7,700至9,500點,主因是第三季受惠於美元升值達6.6%,出現2015年以來首次的獲利上修,台股即出現領先基本面的反彈行情。
  半導體庫存可望於年底前調整完畢,電子股將回到正常的季節性循環,2016年第一季前台股仍有獲利上修機會。<�摘錄經濟>

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  最新宏利投資者意向指數報告出爐。調查顯示,在今年市場波動之下,台灣投資人轉向追求穩定,投資固定收益與現金的意願增強,且預期報酬率愈來愈低,而且對大陸市場的信心減弱,絕大多數受訪者表示,未來6個月投資人民幣資產意願低。
  宏利投信指出,投資人意向在2015年第4季比第2季微幅下修1分至-4,六大資產類別內共四項衰退,包括對股市、房地產的投意願都雙雙下滑,僅固定收益與現金逆勢成長,反映投資人資產分配將以穩健安全為考量。
  另外,台灣投資人對2016年投資報酬率預期愈來愈低,相較於2015年,認為2016年報酬率將達10%以上的受訪者從13%降至9%,投資人對來年期望更加保守,相較於2015年約有25%的民眾預測報酬率低於5%,2016年比例增至33%。
  值得注意的是,投資人對大陸市場意向大減,創下調查一年半以來新低,並首次落後美國,但仍高於台灣市場。目前大陸是台灣投資人第二大投資地點,將近六成受訪者擁有大陸資產,配置比例達17%,僅次於台灣本地市場,至於亞洲已開發市場與北美各占10%。
  有64%的受訪者認為,大陸過去一年的市場干預手段對於維持金融市場體質並無顯著幫助。另外,約四成受訪者預期,人民幣匯率將在未來六個月貶值,51%的受訪者認為,新台幣匯率將在同期貶值,在世界各大貨幣中,僅12%的受訪者認為美元將走貶,30%認為歐元匯率將下跌。
  宏利投信投資長張馨文表示,明年台灣投資人意向普遍下滑,要更重視降低風險。明年全球經濟呈緩步復甦格局,低成長、低通膨、低利率投資氛圍下,投資策略偏向亞洲地區投資等級債券商品,是可受惠亞洲主要央行寬鬆貨幣政策。
  張馨文提到,受明年1月總統大選影響因素,可能影響台灣投資人對台股投資意願;不過台灣經濟體質相對新興市場健全,2016年企業獲利可望優於今年,只是上半年因為基期因素,比較難有亮麗表現,下半年則可望有較明顯表現。<�摘錄工商>

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  宏利環球新興東歐投資顧問CharlemagneCapital投資長JulianMayo認為,短線上俄羅斯股市恐有回測低點壓力,但在俄羅斯軍機遭擊落議題,若能逐步回穩後,大盤不乏有急跌反彈的可能。
  JulianMayo表示,儘管市場普遍以石油價格動態評斷俄羅斯股市走勢,但有些時候情況不盡然僅僅是因為油價單一因素,在戰機遭土耳其擊落之前,俄羅斯股市近期升勢,來自兩大原因:
  1.西方和俄羅斯之間緊張關係近期出現逐漸緩和情況,部分原因是來自俄羅斯與西方齊力對抗伊斯蘭極端主義的共同威脅。2.在與股價與油價走勢相關性分析中,在去年和今年稍早,股市跌幅超過油價,近期則出現股價回揚趕上油價情況,雖然俄羅斯飛機被土耳其擊的事件讓近期升勢就此打住。但土耳其和俄羅斯目前有共同敵人-消滅ISIS。
  即使他們在該地區有不同的目標:俄羅斯支持在敘利亞和伊朗的阿薩德(什葉派穆斯林),土耳其則是遜尼派,主要是擔心伊朗影響力會蠶食其在該地區的勢力。
  儘管俄羅斯股市近期走強的勢頭因此暫停,但目前的價位仍具有吸引力。另一方面,近幾周看來,歐盟對俄羅斯制裁可能放緩,或在明年取消的機會也越來越大。
  短線上俄羅斯股市有回測低點壓力,但在個爭議事件若能逐步回穩後,大盤不乏有急跌反彈的可能。
  另外在土耳其方面,近兩周以來,大盤受困於美國升息預期美元走強以及部分銀行財報不如預期的影響而回落,在上週地緣政治衝突升溫後,今年土耳其經濟成長將相對平穩。<�摘錄工商>

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