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高收益債券自2月中以來強勁反彈,投資人信心逐漸恢復,但近期市場出現美國可能再度啟動升息的預期,增添市場不確定性。聯博高收益債券投資總監葛尚‧狄斯坦費(Gershon Distenfeld)表示,高收益債券與其他債券不同,對利率並不特別敏感。
 狄斯坦費建議投資人以投資全球,多元分散於不同債券資產的高收益債投資組合做為布局之選。這樣的投資組合,可以靈活掌握多樣化的收益來源。
 狄斯坦費指出,現階段包括歐洲銀行債券、美國能源企業的折翼天使(Fallen Angels)債券、新興市場債與美國證券化資產,都是可發掘報酬機會來源的債券類別。
 以歐洲銀行來說,若檢視貸款人的信用基本面與經營模式,聯博認為歐洲銀行債的疲弱已浮現投資良機。此外,先前深受重創的美國能源企業,當中前景仍良好,但因為失去投資級評等的「折翼天使」,就目前價位來看很划算。
 在新興市場債券方面,由於新興市場貨幣連續多年表現疲弱,使得新興市場債目前價格看來相當有利,加上巴西和阿根廷政局穩定性提高,提高了部份當地貨幣計價債券的投資吸引力。
 再者是美國證券化資產,此類債券與美國消費者與美國房市的強健程度具相關性,而目前美國消費者正在積極減債降低槓桿。另外,信用風險分擔債券是不動產證券化抵押貸款市場的新興券種,也是具吸引力的資產之一。<�摘錄工商>

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  美國是否繼續升息?歐洲央行的利率走向?未來人民幣與油價的走勢如何?全球投資人心中浮現各種問號。聯博投信表示,今年前兩個月的主要股市報酬,大多以下跌作收。據彭博資訊,史坦普500指數自今年以來截至2月底的總報酬-5.1%、MSCI歐洲指數則為-8.2%,MSCI中國指數跌幅更達14.6%。但3月卻出現明顯反彈回升跡象,才一個月時間,3月史坦普500指數漲了6.8%,MSCI歐洲指數上揚1.4%,MSCI中國指數更有11.6%的漲幅。
  從數據變化可看出市場波動頻繁,單一市場漲跌起伏不易掌握。聯博投信認為,全球經濟面臨許多不確定因素雖導致市場波動,但不至於造成市場長期下跌。長期而言,股票市場的投資報酬終將反映經濟成長情況。聯博研究顯示,美國的勞動市場與消費需求表現穩健,加上住宅支出強勁成長,2016年經濟成長預估值為2.6%;而歐洲與日本,在政府大力推行刺激經濟措施下,整體經濟表現可望恢復動能。
  只不過在全球經濟環境中尚存有部份疑慮的情況下,市場上出現任何風吹草動,都可能引起投資信心的擺盪,在投資上更應採取靈活操作,以分散全球布局、多元資產的投資策略,才能快速調整配置,進而從中掌握機會。富邦人壽、台北富邦銀行與聯博投信三方共同合作,為客戶量身設計富邦人壽富貴一生系列投資型保單連結的「目標收益得意組合月提解全權委託投資帳戶」,就運用了波動管理、穩定成長與捕捉轉機三大投資主軸,打造出符合目前動盪時代下的類全委帳戶。透過連結全權委託帳戶的投資型保單,不僅有專業團隊負責管理投資組合、隨時因應市場趨勢的轉變,調整投資組合,為投資人追求收益目標。(康?皇)<�摘錄經濟>

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