上周人民幣持續承受賣壓,香港離岸人民幣匯率(CNH)12月30日盤中擊穿6.60關卡,貶至五年最低水準,一方面美國升息循環啟動,支撐市場做多美元,而中國央行仍被預期將進一步加大寬鬆力度,多數投銀預測明年至少再兩次降息,同時,為確保流動性穩定,中國央行還有降准的壓力。因此,從目前貨幣政策角度看,整個環境仍是相對有利於人民幣長期走貶。
  此外,中國官方對人民幣在岸、離岸價差的介入干預也是人民幣走貶路上的一個變數,上周三香港離岸人民幣匯率與上海在岸人民幣價差一度擴大近1,200點,創下3個月最大匯差,市場傳出中國央行已出手干預,限縮幾家外銀相關業務,對於人民幣內、外盤套利的投機者發出了明確警告信號。
  期交所發行的小美人(RTF),上周三走勢也創下波段新高,顯示市場對台灣的離岸人民幣匯率走勢看貶程度持續,且技術面來看均線多頭排列,見回不回,標準盤堅格局。大美人(RHF)與小美人雖是去年才掛牌的新商品,但已能有效率反映市場波動與變化,同時日均量也達到萬口的水準。
  人民幣匯率期貨具有期貨商品規格一致、集中市場交易的優點,此外,較之銀行端的遠期外匯,期貨是保證金交易,更具資金使用效益。投資人或是企業可以善加運用,無論在投機或避險上都是必備工具。<摘錄工商>
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