市場預期美國12月將結束金融海嘯以來的零利率時代,安聯投信投資長張惟閔表示,2016年投資市場進入「後貝塔時代」,各類資產的市場報酬(Beta貝塔)表現將趨於平庸,投資上應該化被動為主動,以主動式投資爭取超額報酬(Alpha阿發)機會,而還在貨幣寬鬆環境的歐、日股,因為流動性充足,最可望有超額報酬,預估上漲空間8~10%。
  張惟閔預期明年市場與今年相似,美元一枝獨秀,股市普遍比債市有表現機會,主力將落在美歐,資產類別則收益與成長都有機會,但投資策略將因市場情境有所不同。
  舉例來說,張惟閔認為明年貝塔市場代表就是歐股和日股,仍有波段市場行情可期;相較下,其他後貝塔市場則進入超額報酬決勝負的階段,比如美股、陸股、台股、新興市場,或是高收債、可轉債、新興市場公司債,個股和券種間表現差距將進一步拉大。
  張惟閔指出,歐洲整體失業率仍在10%之上,道瓊600指數有一半營收來自出口,受到新興市場景氣、原物料價格及人民幣走勢影響較深;日本同樣受到大陸景氣低迷及企業去庫存影響,經濟連續兩季負成長。不過長期低油價帶給歐元區通膨不確定性,不排除有更多寬鬆的可能性;日本第4季GDP可望再度轉正,但經濟疲弱,2016年維持寬鬆政策機率頗大,寬鬆壓抑日圓走勢,可望間接拉動日本企業盈餘成長與日股評價。
  安聯投信總經理段嘉薇表示,深耕台灣已25年的安聯投信承襲德國安聯集團「主動」精神DNA,為了因應全球化時代來臨,幫助客戶更清楚辨識、了解主動式基金專家安聯投信的品牌與價值,將於12月27日正式更名為「安聯投信」。<摘錄工商>
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