高收益債券自2月中以來強勁反彈,投資人信心逐漸恢復,但近期市場出現美國可能再度啟動升息的預期,增添市場不確定性。聯博高收益債券投資總監葛尚‧狄斯坦費(Gershon Distenfeld)表示,高收益債券與其他債券不同,對利率並不特別敏感。
 狄斯坦費建議投資人以投資全球,多元分散於不同債券資產的高收益債投資組合做為布局之選。這樣的投資組合,可以靈活掌握多樣化的收益來源。
 狄斯坦費指出,現階段包括歐洲銀行債券、美國能源企業的折翼天使(Fallen Angels)債券、新興市場債與美國證券化資產,都是可發掘報酬機會來源的債券類別。
 以歐洲銀行來說,若檢視貸款人的信用基本面與經營模式,聯博認為歐洲銀行債的疲弱已浮現投資良機。此外,先前深受重創的美國能源企業,當中前景仍良好,但因為失去投資級評等的「折翼天使」,就目前價位來看很划算。
 在新興市場債券方面,由於新興市場貨幣連續多年表現疲弱,使得新興市場債目前價格看來相當有利,加上巴西和阿根廷政局穩定性提高,提高了部份當地貨幣計價債券的投資吸引力。
 再者是美國證券化資產,此類債券與美國消費者與美國房市的強健程度具相關性,而目前美國消費者正在積極減債降低槓桿。另外,信用風險分擔債券是不動產證券化抵押貸款市場的新興券種,也是具吸引力的資產之一。<摘錄工商>
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