目前分類:未上市股票-台灣高鐵 (83)

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  高鐵公司與持有特別股的法人股東凱基證券、大陸工程及台新銀行之間,關於特別股股息及利息爭訟,台灣高等法院三個不同的合議庭昨(20)日都認定,依公司法規定,公司營運後無盈餘或未發行增資新股,不得分派股息及利息,因此一致判決,凱基證等3公司的上訴均駁回。
  高鐵在民國92年1月辦理私募發行「甲種記名式可轉換特別股」後,陸續支付股東股息直到96年1月4日就不再付息,凱基證券、大陸工程及台新銀等3家法人股東分別提起訴訟,請求法院判決高鐵依約給付股息及利息,但遭士林地院全部判敗後,向高等法院提起上訴。
  高院昨判決說,高鐵已在96年1月5日開始營業,且迄今仍為虧損狀態並無盈餘,凱基證等3家公司自不得依公司法第234、第232條等規定,請求高鐵發放建設股息。
  其中,凱基證在上訴高院時,另依民法規定,追加請求給付特別股股本在99年2月27日起至101年12月31日間的遲延利息。但凱基證這項請求,因未按民法規定先行在請求權期效內催告,反而是到了102年3月才執行催告,高院合議庭受命法官陳章榮說,未經催告的請求,法院不用論告,因既未催告就不構成遲延責任。
  凱基證等3家公司向法院請求判決高鐵給付的特別股股息,共計1億2,198萬元及利息。但都被一、二審法院判決駁回,惟仍可上訴。
  92年1月間,高鐵發行甲種特別股,高鐵則依約支付92年1月27日至96年1月4日的股息給各法人股東。但自96年1月5日起因高鐵已經營運,必須符合公司法有關公司有盈餘及增資等兩項條件,才能分配股息;但高鐵迄今仍處於虧損狀態。
  公司法在100年7月1日修正公布,公司發行的特別股,得收回。不過,公司法這項新規定不是強制規定,加上凱基證等因高鐵是否應收回特別股,交通部與立法院都仍在討論尚有爭議,且在本件訴訟並未請求收回。因此,高院法官均認為,無須論斷收回特別股問題。<�摘錄工商>

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  觀光局最新統計,去年11月國內主要觀光遊憩的景點旅客高達2,342萬人次,與前一年同期相比成長10.4%,可見國內旅遊愈來愈受歡迎。隨著年節將至,接下來將有六天的連續假期,銀行業者推出搭高鐵刷卡享折扣,最優可折抵800元。
  花旗信用卡與雄獅旅遊首次針對「高鐵假期」提供優惠折扣,即日起至6月30日,凡是刷花旗卡購買雄獅旅遊「高鐵假期」商品,兩人同行第二人可享300元折扣、四人同行第四人更可以折抵800元,每一張信用卡最高限購八人。
  為了讓消費者省錢有感,花旗信用卡與雄獅旅遊合作團體票優惠,只要刷花旗信用卡購買同一天同一班次出發的對號座高鐵團體票達到11張以上,就可以團票價(原價九五折)再九五折的優惠價購買。
  另外,花旗與高鐵合作紅利折抵標準車廂車價優惠,即日起至6月30日,花旗卡友購買台灣高鐵標準車廂對號座車票,可享累積的紅利積點折抵票價,每100點折抵五元,最高可以折扣票價15%。
  中國信託卡友購買高鐵票也有紅利折抵優惠,可享紅利點數折抵票價15%,紅利點數每100點抵八元,活動時間自即日起到6月30日截止。手邊有日盛信用卡的民眾,紅利每100點抵六元,活動期間同樣自即日起到6月30日截止。
  此外,日盛卡友可再享滿額享分期優惠,即日起至3月31日期間,刷日盛信用卡購高鐵票,單筆金額達3,000元以上,電話登錄後,享一般消費分3期0利率優惠。<�摘錄經濟>

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  前交通部長葉匡時昨(19)日接受電視專訪時爆料,指出台灣高鐵昨日召開臨時董事會,討論高鐵須認列資產減損1,500億元報告案,但部分董事主張公司運量預估失準,未依證交法規定揭露重大訊息,他痛批高鐵股東只想「粉飾太平」。
  昨天臨時董事會開會超過4個小時,發言人徐宜中表示,董事會雖有討論財改案的進度,但並未具體裁示如何處理,與政府之間的三件仲裁案將展延至2月中旬,屆時也將再召開董事會討論;至截稿為止,高鐵公司並未就財務問題發佈重大訊息。
  據了解,台灣高鐵董事會成員對1,500億元數字如何估算,有諸多異見,討論甚久,包括運量從過去到現在,一直在減少,為何至今天才提出資產減損?因此要求台高經營團隊進一步釐清,提下次董事會列討論案。與會人士預估,即使如此,未來列資產減損金額恐逾千億元,可能須在4月底的去年財報上認列虧損。
  為配合國際會計準則(IFRS),高鐵須按收益法認列公允價值,即剩餘18年的特許經營期間的票箱收入,但高鐵自2009年起將折舊方法改為運量百分比法後,折舊法採「前低後高」模式,雖降低初期折舊,達到創造帳面盈餘的短期效果,但卻為高鐵財務埋下未爆彈。
  據了解,依據高鐵最新的運量測試報告,運量成長不如預期,而今年的折舊攤銷已高達240億,未來將逐年增加,當未來運量營收無法隨之成長,就有入不敷出的問題;經內部精算,高鐵資產減損最高達1,500億元。
  由於高鐵公司淨值只剩482億元,為此簽證會計師已多次向高鐵反映,希望在4月底前改善財務,否則一旦認列資產減損1,500億元,帳上立即產生超過1,000億元的負債,高鐵公司也將因「資不抵債」形同破產。
  高鐵局表示,高鐵公司若有負債千億的情況,即使董事會或債權人未向法院申請破產宣告,也將因構成三方聯貸契約的重大違約事項,銀行團為確保債權,將按契約規定通知交通部,終止高鐵公司的特許權。<�摘錄工商>

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  行政院秘書長李四川昨天已確定出任國民黨秘書長,政院一下出現祕書長、政務副祕書長,文化、科技、交長及政委等7位政務官空缺。據悉,毛揆已胸有成竹,立法院一休會,最快本周六可望公布新一波內閣布局。
  本周是立法院這會期最後一週,毛揆昨天已請李四川協助處理完今年度的中央政府總預算案再赴黨部報到,因此不會有政務空窗期。
  據悉,毛揆最近已積極尋覓人才中,將在立法院本會期一休會,立即公布一批內閣名單,多則七人全數補足,少則應會補四、五位以上,其中文化、科技及交長三位首長可望一併公布。
  其中台灣高鐵面臨被接管命運,交通部長及台灣高鐵董座都必須找一位熟悉高鐵營運的人,據悉,毛揆對相關人事已胸有成竹,因此交長不會一直由政次陳建宇代理下去。至於科技部長並非先前盛傳的台大教授李世光,而是另有其人,不排除是學研界出身的人士。<�摘錄工商>

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  高鐵財改在立法院破局後,高鐵公司昨(19)日召開首次臨時董事會,希望經理部門研究財改案內容是否有調整修正空間,並為提出仲裁預做準備。高鐵公司將在本周四(22日)召開仲裁專案委員會。
  高鐵董事會昨天除請辭董事長的范志強外,其餘董事皆到齊,由國發會法人代表張有恆主持,會中並推獨董陳世圯代理主持董事會。據了解,昨天對於財改和仲裁等案進行廣泛討論,但未做出具體結論。
  相關人士表示,高鐵財改和依約提出仲裁是兩項平行計畫,皆有利高鐵財務改善。依先前協調委員會協議,若2月16日前財改案未過,董事會可依合約提出仲裁。
  由於高鐵財改破局,交通部已表示不再協商財改。董事會決議,將行文交通部,若確定不再協商,將提請仲裁,不受2月16日期限的限制。也就是只要高鐵公司準備好就可以提仲裁。高鐵公司發言人徐宜中表示,2月16日前還會再召開董事會。
  先前高鐵公司曾初估,依合約提出仲裁,包括老殘票補貼、921大地震時應政府要求重新設計、政府高估運量等三大項,向政府求償3,000億元。<�摘錄經濟>

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  立院朝野協商獎參條例修法破局,行政院昨天表示尊重,毛揆昨天立即指示交通部研究在法律不完備下如何強制接管高鐵,更重要是提出讓高鐵營運不中斷的辦法。
  立法院昨天進行獎參條例修法的朝野協商,但綠營皆缺席,由藍營唱獨角戲,雖然藍營全數同意提報院會進行二、三讀,但在野黨並未出席且簽字形同破局。立法院交通委員會召委王進士說,不排除下會期交付表決。
  官員坦言,獎參條例雖然有授權強制接管的子法,但因為不完備才再度提出修法。其中最明顯的是,這次修法中有明訂,在接管期間,原經營團隊的董事會職權要被凍結,否則會形成接管的行政部門與董事會職權不清的糾紛,甚至更嚴重影響高鐵營運。
  政院官員說,高鐵公司董事會的職權有無被凍結相當關鍵,否則一旦在營運的決策上,政府要作任何調整票價決定,但被原經營團隊的董事會否決,或在營運上用到經營團隊的資產,因政府接管與董事會矛盾衝突,都可以提起行政訴訟的,指控政府侵害他們公司治理的職權,如此干擾行政決策將會相當麻煩且困擾,甚至可能影響中斷高鐵正常營運。
  高層人士也說,台灣高鐵局都是公務員,在法律不完備下去接管台灣高鐵,恐怕有被告的風險,會讓公務員有所卻步。
  毛揆昨天已下令,要求交通部立即研議提出在法律不完備下的強制接管辦法,同時提出讓高鐵營運不中斷的具體作法,第一優先要研議如何持續確保高鐵的營運,維護民眾行的權利。<�摘錄工商>

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  上周興櫃市場成交量最大的十檔股票中,以半導體業、光電業各占三檔最多,其次為生技醫療業占二檔。而上周成交量最大的前三名,依次為台灣高鐵(2633)、神盾(6462),以及瑞興銀行(5863)。其中州巧(3543)從112名一口氣衝到第八名,鑫晶鑽(4969)成交量從21名衝到第九名。
  高鐵董事長范志強16日正式辭職,交通部尚未確定繼任人選,仍籠罩在財改案破局的陰影下,高鐵上周成交量高達44,474張,不過股價倒是有穩住,上周股價從3.6元小漲到3.63元。
  台新投顧協理黃文清指出,州巧為LCD TV邊框製造大廠,州巧專注於發展光電、資通訊等金屬沖壓機構零組件之生產製造與製程研發,以及相關之模具設計與開發,目前已成為國內TFT光電產業中沖壓零組件的一線大廠。
  本周即將掛牌的公司是精測(6510),屬於半導體產業,主要從事IC測試板及晶圓測試板之研發、製造及銷售,興櫃認購價格為82元。<�摘錄經濟>

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  包括台中市單元一的安和、單元二的黎明及單元三的永春,及單元八的中科經貿等4個自辦重劃區,已先後完成重劃,加上當地104年公告現值均調高,已帶動今年土地行情。台中市地政局表示,包括高鐵新市鎮,及長春等多處整體開發的自辦市地重劃,今年也會加緊開發。
  台中市新興市地重劃區,因地價明顯上漲,為合理反映地價變動,台中市104年土地公告現值調漲幅度,都較其他區域還高。例如,7期重劃區調幅17.37%、12期重劃區16.82%、單元一的安和自辦重劃區18.53%、單元二的黎明自辦重劃區23.7%、單元三的永春自辦重劃區31.51%,及中科經貿自辦重劃區142.68%。
  而建功自辦重劃區調幅45%、
  子區段徵收區12.75%、新光區段徵收區15.34%,及高鐵區段徵收區10.84%。
  台中市地政局表示,單元五的高鐵新市鎮重劃區,總面積70.19公頃,目前工程進度逾86.22%,重劃會目前正加緊施工中,以期早日重劃完成。
  至於單元12的長春重劃區,總面積76.8公頃,目前工程正在施工中。截至去年11月底止,整地工程進度81.55%、排水工程進度91.02%,及汙水工程進度75.36%。<�摘錄工商>

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  台灣高鐵公司財改方案未過,恐將宣告破產,穆迪信評15日表示,台灣高鐵已從台灣八大行庫借款台幣3,650億元,還有民營銀行持有台灣高鐵特別股以及普通股,形成台灣金融業的單一龐大直接曝險,其中包括放款、擔保和股權投資。這筆聯貸金額,穆迪估算,約當各銀行貸款總額的1.8~3.9%。
  穆迪金融機構部分析師高玟君指出,此案對金融機構本身的信用條件「影響有限」,但也必須提醒,真正影響是在金融業對高鐵公司的股權投資,一旦高鐵公司破產,銀行所持的特別股和普通股將遭受損失。
  高玟君強調,穆迪授與信評的多家銀行,「特別股股東」並未依照潛在減損,提列損失準備。換句話說,一旦特別股被列為損失,將對這些銀行業的信評等級帶來威脅。
  穆迪估算,如果在全額減記情形下,相關損失相當於各銀行認列呆帳前利潤的2~18%。穆迪評等的台灣銀行機構中,台灣銀行和土地銀行擁有的台灣高鐵信貸曝險占其第一類資本的比重較高。
  高玟君表示,這兩家銀行很明顯具有政策銀行的特徵,且由政府直接和間接100%控股,從更廣的角度來看,儘管台灣高鐵資本結構疲弱,八大行庫的大額貸款曝險和直接投資,反映公股行庫此項業務的決策仍受制於政府政策目標,而非商業因素。<�摘錄工商>

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  國際信評穆迪昨(15)日指出,持有台灣高鐵特別股的九家銀行,尚未就特別股的潛在減損提列損失準備,在全額減記下,相關損失約占各行提存呆帳前利潤的2~18%。
  穆迪試算,台銀、土銀、兆豐、三商銀、合庫、台企、國泰世華等九家銀行,2014年6月底持有高鐵特別股帳面金額合計173億元。
  要是銀行持有的高鐵特別股,全部遭受損失,對銀行獲利的衝擊,從2014上半年提存前獲利年化的占比分析,影響最大的是台企銀,占19.1%,其次為台銀的17.7%,影響最小的是國泰世華銀,僅占2.23%。
  交通部提交的高鐵財務改善議案被立院交委會否決,穆迪認為,高鐵財改案被否決,對銀行放款的信用影響有限,主要影響限於股權投資。穆迪預期,銀行所持有的高鐵特別股和普通股,將遭受損失。普通股方面,台北富邦銀已認列,持有高鐵普通股67%的潛在減值損失。北富銀持有約2億元的高鐵普通股,占該行第一類資本比率為0.1%。
  穆迪指出,高鐵聯貸案大部分有高鐵資產作抵押,並由交通部提供擔保,這意味無論重組案推行與否,八大行庫都不會遭受貸款損失。<�摘錄經濟>

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  高鐵財務岌岌可危,交通部高鐵局昨(13)日表示,台灣高鐵公司只要現金流量不足、資不抵債,或是發生天災人禍,例如大地震或大規模罷工等重大違約情事,政府將依法強制接管高鐵公司,以維持高鐵營運不中斷。
  交通部強調,政府接管高鐵只是暫時性的狀態,目的在於維持高鐵能正常營運,不影響交通需求,並不代表政府就取得高鐵的資產所有權,後續仍有鑑價及收買資產的程序要走,估計要耗時至少一年。
  高鐵局長胡湘麟指出,只要高鐵有營運中斷的疑慮,或是高鐵公司發生違反興建營運合約的事項,例如特別股訴訟判決出爐,將對高鐵公司行使債權的強制執行,或是高鐵公司無法還本付息,聯貸銀行可依據三方契約通知交通部,終止高鐵公司的特許權。
  高鐵公司部分特別股股東,自101年起陸續提起42件特別股訴訟,截至目前為止,共有5件經法院一審判決高鐵公司必須贖回股本,其中包括原始股東大陸工程所持有全數特別股約35億元,預估最快今年3月可能三審定讞。
  胡湘麟指出,高鐵公司目前現金只剩18億,一旦判決出爐,其他的特別股股東必會提起訴訟,引發連鎖效應,屆時高鐵公司若無法籌措533億元解決,以目前公司股東權益僅剩482億看來,結果必是破產,並導致興建營運合約終止。
  另外,新的國際會計準則(IFRSs)上路,將特別股由股東權益轉列負債,會計師今年3月必須出具高鐵財務的查核報告,也是高鐵公司財務問題的關鍵時點。
  胡湘麟說,在公司現金不足的情況下,會計師將依下修後的營收評估公司的資產使用價值,屆時高鐵公司若被迫贖回特別股,會計師將對高鐵能否繼續經營將產生重大疑慮,並出具保留意見,也將構成高鐵三方契約重大違約情事。<�摘錄工商>

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  跑過財經新聞,特別是跑過企業新聞的記者都知道,公司的財務面訊息往往特別敏感,報導時務必格外小心。尤其是有關跳票、周轉失靈的財務危機,動輒引發銀行抽銀根、股價崩跌的連鎖效應,一旦寫錯了,記者挨告事小,影響層面除了被報導的企業本身,還有廣大的投資人,當然不可不慎。
  不僅媒體有如此自覺,政府主管機關通常對於企業財務的訊息,發言也很謹慎,粉飾太平當然非大眾所期待,至少肯定不會火上加油。然而在去年下半年時,交通部官員開始指出高鐵財務狀況加速惡化的各種訊息,之後江內閣、毛內閣的相關官員,開口閉口都是高鐵「資不抵債」、「大限在即」,甚至一起搖旗吶喊地說「高鐵要破產了」。在我經歷過的金融風暴、金融海嘯等幾波台灣企業倒閉潮中,也從沒見過政府這麼急著喊失火,這一次可真算是令人開了眼界。什麼時候破產這個專業詞彙,成了大家可以隨便說說也不必負責的形容詞?
  高鐵的財務狀況不佳,不是秘密也不是新聞。但破產是專門的法律術語,除了資不抵債不一定就構成破產,只有債權人或債務人本身向法院提出聲請,由法院裁定宣告,誰也不能說哪個公司一定會破產。高鐵帳面上的債務數字雖驚人,其實公司的現金屬淨流入,在「正常」情況下大有與債權銀行進行債權協商的條件,並沒有到無法營運的程度,卻被政府形容得彷彿公司快垮了、列車要停駛了。一位高鐵原始股東就為此憤憤不平說,政府一下要道德勸說原始股東不參與增資,一下又打著社會正義的旗幟要原始股東增資,這當中政府部門對高鐵財務問題是否有一致的思考?
  而投資了這麼多錢、這麼多年後,高鐵五大原始股東彼此之間,還有與政府之間的愛恨情仇糾葛,用明清章回小說也難完整交代,更別期待司法能仲裁出個你對我錯,再決定雙方的三分田水五分犁該怎麼分攤才公平了。其實高鐵本就是個政治產物,最終命運肯定也就是政治角力的結果。<�摘錄工商>

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  隨著國泰人壽與ATT集團,去年底陸續砸下重金、標得台中烏日高鐵特區商用地後,帶動該區土地價格水漲船高,目前已吸引龍寶、敬業、櫻花、富旺、惠宇等建商陸續卡位推案,預料烏日高鐵特區周邊房市,可望因為重大投資案的進駐而受惠。
  其中,ATT集團吸引力生活事業公司12月底砸下逾20億元重金、自幸福人壽手中購入烏日高鐵購物專用區1萬5,290坪的土地,未來規畫開發成購物商場;國泰人壽也將於烏日高鐵特區投入逾31億元、打造電子商務產業園區;此外,「台中國家歌劇院」營造廠商-麗明營造,已於烏日高鐵特區購地,規畫打造企業總部。
  台中地產商表示,烏日高鐵站每年總載運量僅次於台北站,隨著愈來愈多知名集團陸續進駐投資,衍生的通勤族、遊客加上就業人口,可望為烏日高鐵特區周邊房市帶來商機。
  目前烏日高鐵特區房價已站上「3」字頭!其中,豪宅建商-龍寶建設今年首季將推出「龍寶森活臻邸」,總戶數110戶,產品規畫50至70坪,每坪單價35萬元起,再度刷新該區域房價新紀錄,預約客戶高達300組;而麗明營造旗下的敬業建設,去年推出「敬業雲起」案,產品規畫46至58坪的19層住宅大樓。
  此外,富旺開發董事長林正雄表示,看準烏日高鐵特區同時擁有雙鐵(捷運綠線、台鐵高架)、雙快(74號快速道路、國道3號)經過,便利的交通,將為當地房市增添利多。
  因此,富旺規畫於烏日高鐵特區推出「世界之翼」,總戶數168戶,產品規畫37~62坪的25層超高層住宅大樓,目標客群鎖定商務菁英人士。
  隨著烏日高鐵特區重大建設案愈來愈多,鄰近高鐵特區、商圈較成熟的嶺東特區,預料也將因此受惠。
  總太地產副總經理翁毓羚表示,嶺東特區是發展成熟的區域,生活機能健全,還有12年學區、藝術公園等綠地,以及「彩虹眷村」景點加持,頗受自住通勤族青睞。
  地產商表示,自從2014年11月高鐵局標售烏日高鐵特區周邊土地開始,帶動周邊房市熱度升高,尤其在ATT集團以溢價率高達17%、創下去年度私人辦理大型公開標售最高溢價率記錄後,已為烏日高鐵特區房市帶來暖意。<�摘錄工商>

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  藍綠立委聯手封殺高鐵財改方案,高鐵難逃破產、政府接管的命運,在時間及輿論的壓力下,政府無力也無法再提新方案,呼籲五大原始股東應「自己的高鐵自己救」,儘快增資讓高鐵渡過財務危機,勿再拖公股行庫或勞保勞退基金下水,讓高鐵的多年虧損再由全民埋單。
  高鐵財務難解,肇因於特許期年限過短,以及特別股訴訟的連鎖效應。如果不延長特許期,高鐵在未來18年的累計虧損將高達1,300億元,立委提議將銀行團的特別股轉為普通股,甚至轉向要求勞保勞退基金挹注高鐵資金,都是飲鴆止渴之計。
  高鐵特別股訴訟案3月即將判決,加上4月底會計師必須簽結財務報告,高鐵勢必將因資不抵債而宣告破產,在此情況下,行政院已定調不會再提新方案,一切以完善政府接管作業為優先。
  原以為政府不會放任高鐵破產的原始股東,此刻應該要很著急。若是擔心投資將因高鐵破產而血本無歸,當初就該支持減資六成的財改方案,而不是頻頻透過媒體操弄政治議題,扭曲及抹黑高鐵財改方案的專業。
  高鐵財務危機要能解套,高鐵財改方案未必是唯一、最好的路,但在原始股東、銀行團及政府三方各退一步之下,減資六成再增資,引入泛公股資金活水,再規劃上市開放全民認股,確是合理且可行之道。
  無奈的是,藍綠立委各為選票算計,「正義凜然」地封殺財改案之際,不僅是為原始股東的利益護航,也讓6萬名小股東跟著陪葬,若再動用政治力讓公股行庫或四大基金增資,讓全民共同承擔高鐵虧損,政府債務加重,這才是對不起下一世代。<�摘錄工商>

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  立法院民進黨團近日積極尋求高鐵解套方案。民進黨團總召柯建銘表示,民進黨正研擬新的高鐵財改案,並以「公開透明」為目標,今天上午院會朝野協商時,將向立法院長王金平、國民黨政策會代執行長費鴻泰提出高鐵財改方向,要求儘速協商。
  立法院交通委員會昨(12)日審查「獎勵民間參與交通建設條例」修正條文,主要內容為政府接管高鐵法源,沒想到支持政府接管高鐵的民進黨立委全數缺席,15分鐘便初審通過。<�摘錄經濟>

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  財改方案破局後,交通部已將政府接管作為處理高鐵後續問題的主軸,相關人士透露,先前交通部向銀行團提出的接管方案,其中提到將成立新的OT(營運移轉)公司,交通部已規劃該公司的資本額暫訂200億元,除了100億元由其他新股東出資,另外100億元則希望由八大行庫出資。
  倘若按此規劃方案執行,屆時八大行庫對該新OT公司的持股比重將達50%,政府將穩拿對該OT公司的經營主導權,同時在股權架構上,該OT公司也幾乎已等同於國有公司。但現在的重點,在法令能否允許行庫先前投資高鐵的173億元中,一部分能轉為該新OT公司的股本,否則此案恐怕無力執行。
  昨(12)日立法院財委會上,八大公股行庫投資高鐵特別股173億元,外加70億元的本息損失何去何從,成為會場一致矚目的焦點。財長張盛和在答覆立委賴士葆質詢時指出,高鐵的所有債權屆時都會移轉到新的公司,繼續由新的公司承擔高鐵資產、負債,因此行庫特別股與3,638億元的聯貸債權應都能保障。
  知情人士指出,這家新的公司,其實就是指交通部在政府接管方案裡,所規劃成立的新OT公司。
  立委賴士葆昨晚受訪時則主張,其實不見得要宣布高鐵破產,或是成立一家新的OT公司,在高鐵不破產的前提下,可「直接將公股行庫的特別股,轉化為普通股,行庫就可免於承受原本預期的173億特別股本金損失」。
  但特別股能否轉化為普通股,在執行面上仍有問題,昨日上午在財委會上張盛和在答覆賴士葆提問時也表示:「行庫的高鐵特別股,能否直接轉化為普通股,還需要進一步研議」。
  至於成立新的OT公司來管理高鐵後續的營運,以及由八大行庫出資100億元的新規劃,有行庫主管表示,除非法令許可,先前投資的高鐵特別股能夠有一部分平行移轉到新的OT公司變成普通股的股本,否則在有173億元特別股投資本金損失的情況下,行庫不可能再拿出新資金投資高鐵,否則恐被政府之外的其他股東告「背信」。<�摘錄工商>

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  高鐵財務陷入困境,交通部財改方案未獲立法院通過,一切回到原點。審議中各政黨意見分歧,莫衷一是,但坦白說,高鐵是歷史共業,互推責任意義不大。於今之計,在於超越藍綠、權衡利害,協商出一套符合全民利益的可行方案。
  平心而論,財改方案溝通不足與單一選項,確有缺失。各界批評多圍繞「圖利他人」,可惜意見流於空泛。舉例言之,依財改方案,原始股東負擔六成減資損失,此舉是否圖利?如是,應否提高至八成甚至全數承擔?此外,為吸引新股東須提供適當報酬率,是否方案設定比率過高構成圖利?如是,如何降低方不致構成圖利?再者,財改方案是否圖利特定企業?專業層次的對話也顯不足。整體而言,聳動辭令淹沒了財經專業,頗有「項莊舞劍、意在沛公」的味道。
  儘管財務方案不無缺失,至少具有一項優點,就是可避免破產帶來的更不利後果。各界對於高鐵是否即將構成法律上或會計上破產,爭論不休;此事繫於法院判決等變數,本不易斷言。但不容否認,考量高鐵財務狀況惡劣、股權債權比例嚴重失衡、官民共治貌合神離等因素,的確令人難以高枕無憂。尤其高鐵涉及公共利益營運不能中斷,我們總不能看見棺材才開始流淚。
  有人指出,政府不讓高鐵倒它就不會倒,例如由政府向債權銀行提出保證或協調展延還本付息,或透過行政指導說服具有準債權人身分的特別股股東讓步,但此舉將使政府財務愈陷愈深,使公私關係更為糾結。何況銀行債權人何辜,又置公營行庫公司治理於何地?因此後果未必更佳。既然破產不是危言聳聽,就應未雨綢繆。
  如高鐵不幸破產,後續將如何發展?依照法令與契約規定,接著啟動接管與收買機制。關於接管,雖然政府有接管金融機構的經驗,但是接管類似BOT高鐵則無前例可依,所以接管辦法研擬十多年至今仍未定案。為確保順利營運,相關法制須釐清接管單位╱董事會的權限劃分,以及政府╱員工的徵用關係。從政策面來看,接管後將轉換公營還是另外招商?亦是值得關注的重點。
  最令人憂心的是本案的收買機制。由於當初政府議約時的疏失,訂立以興建成本為計算基礎的收買條件,因此不但得給付近4,000億元收買價金,還得應付另案約3,000億元的賠償爭訟。回顧當初原始股東已透過關係人交易賺取不少利益,如政府還要再負擔鉅額損失,造成全民皆輸結果,實非事理之平。
  回歸基本面,本案真正關鍵問題有二:面對目前虧損,究竟政府與原有股東之間應如何分擔損失?以及原始股東應否退出經營?這當然涉及高鐵顛簸旅程中的諸多紛爭。例如,關於運量人數與開發利益,當初評估均過於樂觀,前者可歸責於政府,後者歸責於民間,責任相對清楚。但有些爭議,如政府協助取得融資的角色等,雙方仍有爭執。雖然這些紛爭不易徹底釐清,但擬定解決方案總須依據某些客觀評價,以取信於民。例如原始股東當初承諾政府零出資,不無低價搶標之嫌,理應承擔部分損失。
  綜上所論,我們呼籲朝野面對高鐵困境,積極談判尋求解決方案。財改方案雖不完美,但總比接管收買方案為佳,因此可以做為一個參考。如果支持「原始股東分擔部分損失並退出經營」的大方向,自可依此方案做調整;反之,如認方案條件對原始股東過苛,亦可據理協商出替代方案。如因循怠惰,恐非全民之福。<�摘錄經濟>

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  高鐵財改案闖關立院鎩羽,請辭獲准的前交通部長葉匡時昨(12)日表示,高鐵財改案受阻主要原因有二,一是外界仍不夠了解,二是高鐵大股東大陸工程公司的反撲勢力。
  外傳高鐵前董事長殷琪曾在陳(沖)擔任閣揆時寫信給他,抱怨2004年因未起用現任閣揆毛治國出任高鐵執行長,因此政黨輪替後她被逼退。對此,行政院強力駁斥這是「捕風捉影」,高鐵財務問題應回歸專業,不應罔顧事實,模糊焦點。
  據悉,毛揆也指示高鐵局全力準備接管事宜,不再提任何折衷替代方案,以免形成打臉葉匡時,對於法院3月將對大陸工程特別股訴訟做出判決,也作了各種因應的沙盤推演。
  葉匡時昨日現身交通部,一一向各單位部屬道別。他在接受媒體訪問時坦言,為推動高鐵財務改善方案,曾經找過台灣高鐵首任董事長殷琪,但殷琪當時就對財改案直言「不樂觀」。
  葉匡時說,高鐵董事會五大原始股東當中,以大陸工程及太平洋電線電纜對財改案的反彈聲浪最大;太電是擔心減資造成的損失會讓公司下市,這是能理解的,大陸工程則想要「對其更有利的方案」,其他原始股東如東元、長榮及富邦都表示將全力配合政府。
  他認為,大陸工程及太電可能的反對理由主要「在於減資六成太多」,在後續200億私募增資部分,即使私下打聽五大股東並無增資意願,但交通部表示將道德勸說五大股東不要再增資,也讓原股東感到不被尊重。
  葉匡時說,那次會面殷琪對高鐵財改案未反對,但是也沒認同,殷琪認為以目前社會氛圍,高鐵財改案並不樂觀,建議財改案可以調整得更好,但她始終沒提出別的方案。
  不過,當現任高鐵董事長范志強與五大股東溝通方案時,大陸工程在高鐵董事會的法人代表江金山「連見都不願意見」,他私下拜託殷琪好幾次才成;官民溝通不順在先,在董事會上也強烈反對財改案,之後又有一連串的政治與媒體操作,讓高鐵財改案毫無討論的餘地。
  葉匡時舉例,立法院審查財改案當天,就有特定媒體以大幅版面刊登高鐵財改案有問題,隨後其他媒體也跟進,某雜誌甚至刊出殷琪寫給前行政院長陳(沖)的一封信,以及他與殷琪的簡訊。
  經過葉匡時私下的查證,他說,媒體連私密的私人信件與簡訊內容都能掌握,到底是誰在背後放話及操作,應該非常明顯。
  他也坦承,高鐵財改案太晚提出,他說,如果早在一年前提出,可以有更多時間與外界溝通,但台灣高鐵公司遲遲未提出解決方案。至於為何高鐵公司不提早一點提出方案,他則說「這個問題請去問高鐵公司」。<�摘錄工商>

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  據了解,台灣高鐵董事長范志強跟進前交長葉匡時腳步請辭並未獲准,不但行政院長毛治國認為應強力慰留范志強,代理交長陳建宇也將辭呈扣住,留中不發,希望范志強留下處理緊接而來的各項財務問題。
  據悉,葉匡時請辭獲准臨走前,將范志強的辭呈交待給陳建宇,陳建宇已告知范志強,暫不會批准他的辭呈,希望范留下全力處理台灣高鐵的財務問題。
  陳建宇也全力與范志強溝通,大力肯定范的財務專長,認為范是十分難得的執行長人才,十分有想法且有方法,正值台灣高鐵在危急存亡之秋,台灣高鐵不能沒有他,希望范志強留下幫忙。
  據悉,毛揆已指示交通部全力做好接管台灣高鐵的準備工作,加上時間相當窘迫,交通部已無心力再想其他折衷方案,將先做好接管的程序作業。
  政院高層也說,解鈴仍需繫鈴人,高鐵財改案是立委擋掉的,倘若立院不希望高鐵走向破產,也必須由立院提出其他折衷財改案,目前政院並沒有主動提出任何折衷方案的想法。<�摘錄工商>

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  前交通部長葉匡時昨(12)日表示,這次高鐵財務改善方案沒有通過,很清楚是大陸工程反撲,理由是大陸工程在董事會中強烈反對財改案。
  葉匡時說,高鐵五大原始股東他都去拜訪過,東元集團董事長黃茂雄是謙謙君子,是他很尊敬的企業領袖,減資六成他也很痛,但他同意,而長榮集團總裁張榮發也說政府要怎麼做他支持。
  他指出,高鐵財改案在高鐵公司董事會討論時,反對最強烈的是大陸工程與太平洋電線電纜,他們反對的理由只是希望獲得更好的條件,例如減資少一點、增資多一點,不過後來五大股東都沒有增資意願。<�摘錄經濟>

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