目前分類:未上市股票-寶齡富錦生技 (8)

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  基亞事件可以做為台灣生技業在資本市場的大分水嶺,之前,大多數的投資生技的人都是「夢想家」,題材、籌碼、市場參與者心態造就了股價的大漲大跌。當然,其中也不少有實質進展的公司,股價反映出真正的價值。
  隨著去年下半年後,不少公司的新藥已獲得藥證,產品已陸續上市,包括太景、寶齡富錦等,加上基亞事件漸次落幕,接下來台灣的生技業尤其是新藥產業將進入一個健康的正向循環。
  我認為,國內外法人參與度會逐漸增溫,甚至有機會在未來三到五年隨著重量型公司上市櫃,產品在歐美陸續上市,產業將複製台灣科技業過去20年的成長軌跡。
  展望未來,經營團隊的良窳,產品競爭力、潛在的風險等,應該是大家開始檢視生技公司「真本事」的方向。隨著明後年部分公司開始獲利,台灣生技新藥產業將正式進入「實踐家」的世代。
  台灣的生技產業下一階段就像是棒球比賽,實力夠強(好的經營團隊及產品甚至擁有上下游整合能力)可能就會被選進美國大聯盟(美國市場及歐洲等主要市場),就像一般的選手,仍在產品初期開發階段的,則可能得待在小聯盟接受磨練、等待機會。
  剛剛開春,審視近半年來生技股發展的軌跡,可以發現近期用題材炒作的狀況明顯減少了,而生技股也短期進入休養生息,這是好事一樁。
  過去幾年,台灣生技僅是熱身賽,有不少好的隊伍還在練習階段,也有許多新秀最近才要登場。最近,強棒浩鼎正要先發,預期今年將是生技精采的一年。
  後續近期獲得FDA「突破性治療資格」的中裕,上下游整合完整的藥華藥也陸續接棒上櫃。
  隨著一軍陸續上市櫃,及陸續有新藥上市創造獲利,未來三到五年台灣新藥產業將是一個朝正向發展及多變的時代。
  台灣已上市或將上市的生技公司當中,不乏擁有全球競爭潛力者,即使過去股價已經反映出不少的價值,然而相對於進展較快幾年的相同類型的美國上市公司市值仍有五到十倍的落差。相信在未來兩到三年,一旦藥物順利上市之後,勢必有很大的比價空間;或是可以見到海外公司積極參與增資甚至併購的可能,這些可能的發展皆會進一步刺激更多的資金人才進入生技產業。
  到投資哲學。我認為,長期來看台灣生技將是新藥的天下,且仍有10到20年的好夢。
  我投入投資領域近30年,但投資生技也是近幾年的事情,我的投資沒有「偏方」,只有認真拜訪公司,了解產品、評估經營團隊及扎實的企業價值分析,以透視其背後的高風險。譬如,發現某個公司不錯,在該公司上市櫃前先熟悉個股體質,最簡單的方法就是先熟看「公開說明書」。
  公開說明書中公司的股東結構,經營團隊,產品競爭關係一覽無遺,認真的投資人只要抓住幾個關鍵,如產品潛力、市場、時程、風險等,經過粗略的計算,就能得出公司的價值,而設定短中長期的投資策略。
  投資切忌一次性的重押,投資人應先挑選出幾檔黑馬,在股價仍於相對低檔時分批買進,在題材逐漸出爐後,小波段兼顧短線操作。
  換言之,若投資的某個標的,受追捧的熱度大增的時候,不妨先釋出一些持股獲利了結,在熱度降下來後,股價回跌後,再視狀況買回。
  以我自己的操作經驗,曾經投資幾家新藥公司,我約20到30元左右介入,在股價上漲初期陸續加碼,一旦大漲、投資人追捧熱度衝高時,便逐批釋出持股。
  這些公司在生技風暴後不少股價大幅度回檔,我又分批補回持股,以此操作、高賣低買,我的投資部位中,有些個股持有成本已經趨近於零。<�摘錄經濟>

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  安成藥、寶齡近日宣布利多消息,安成藥取回旗下兩大學名藥在美國銷售權、寶齡攜手威高進軍大陸市場。
  其中,安成藥與Teva達成協議,將原計畫由Teva代理在美銷售的厭食症Megace、抗帶狀性皰疹Lidoderm等產品,收回由安成藥在美國子公司直接銷售,未來可獨占銷售利潤。
  寶齡富錦則宣布和中國山東威高藥,正式完成合約簽訂旗下抗腎病新藥Nephoxil於大陸市場之註冊、進口、生產及銷售等事宜,依約寶齡將Nephoxil專利授權予雙方合資公司,以部分里程金轉為合資公司股權取得占股49%,寶齡將依產品在大陸開發進度,分期收取簽約金及里程金等,總授權金額為人民幣1.5億元(約新台幣7.5億元)。
  另外,浩鼎將在三月下旬轉上櫃,並訂於3月3日舉行法說,目前參考價暫訂為310元。
  法人認為,浩鼎乳癌新藥OBI-822在台灣的收案已經早就完成,若順利趕在第4季解盲,將是今年生技新藥產業的重頭戲。浩鼎挾此利多,近期股價陸續攀升逼近400元大關,獲投資人追捧。
  專家建議,新藥試驗仍有風險,應分散投資為宜,但若浩鼎台灣試驗數據過關,也將再帶動投資人信心回籠,再度點燃台灣生技投資熱潮。<�摘錄經濟>

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  台股昨(24)日開紅盤日大漲1.08%,但興櫃生技股表現更猛,原創(6483)、寶齡(1760)漲幅都超過1成。而中裕新藥(4147)更宣布,研發中的愛滋病新藥TMB-355靜脈注射型,獲得美國食品藥物管理局(FDA)核准突破性治療資格(BreakthroughTherapy),預期將獲得優先審查、快速通關,法人認為,TMB-355有機會力拚今年取得藥證。
  福邦證券投顧分析師顏俊曄表示,昨日興櫃生技股可以明顯看到主力回歸的訊號,除了原創與寶齡分別大漲16.1%、12.5%外,浩鼎、健永、泉盛等,漲幅也都在4%以上。
  顏俊曄指出,年初到3月中,是生技族群的小循環,加上有浩鼎預計在3月底前掛牌、3月3日上櫃前法說會利多激勵,想趕搭這一波走勢的投資人手腳要快一點,因為主力進出也很迅速。至於想做長線的投資人,則可以等到4月底到7月的大循環,屆時有新藥、原料要進程發表,及各類醫學展利多加持,為生技股旺季。
  受惠該利多激勵,中裕昨日興櫃股價上漲3.07%,以142.71元作收,並帶動新藥族群走高,台微體、智擎、浩鼎、泰合、寶齡走勢耀眼。其中,浩鼎更因3月下旬轉上櫃利多,股價最高來到399元,再向400元大關扣關,終場以393元作收。<�摘錄工商>

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  台灣藥品開發公司今年將陸續開出銷售成績,包括安成藥、寶齡富錦外、F*太景等新藥都已經陸續上市銷售,今年皆可望出現獲利,正式揮別本夢比階段,邁向本益比時代。
  台灣藥品開發公司去年起就有產品陸續在美日獲准上市,其中,寶齡旗下抗腎病新藥在美日已經有銷售成績,今年初更在台獲准上市,可望貢獻銷售業績。
  此外,安成藥今年在產品銷售上,除了降血壓藥Nifedipine、抗阿茲海默症產品Donepezil都即將在美上市外,最受矚目的是Lidoderm,該產品屬於用於帶狀皰疹神經痛治療的貼布,前年原廠產品在美銷售逾14億美元,屬重磅等級的明星用藥,今年若順利上市將帶動安成藥營運轉強。
  太景近期也宣布,旗下新藥奈諾沙星已經收到衛福部核發的藥品許可證。<�摘錄經濟>

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  安成藥、寶齡富錦、中裕新藥三新藥公司董總座各是生技沙場的老將,帶領公司嶄露頭角,他們專長的領域不同、個性迥異,但卻都是生技領域獨當一面的人物。
  安成藥總經理陳志光是生技投資領域的高手,董事長陳志明更被譽為擁有三段百億人生的生技天王;董總兩人名字雖然差一字,卻沒有任何親戚關係。
  陳志光過去在創投領域,後來被陳志明賞識挖角擔任安成藥總座,兩人個性互補,陳志明屬研發背景,喜歡隱身幕後運籌帷幄,陳志光則深諳投資與營運現身幕前。
  寶齡富錦的總座是公司創辦人江宗明,說話很台、個性海派,與他相熟的人都知道他喜歡「以酒會友」,看似粗枝大葉,但他經營公司卻細膩地道,他早在2002年就投入新藥開發,屬於台灣早期有遠見的人物,帶領公司數度問鼎新藥股王。
  中裕新藥總經理張念原則「惜字如金」,每次會見法人或媒體,對於公司新藥開發進度都說的很「保守」,讓投資人摸不著邊,但近期,公司陸續傳出佳音,張念原則不吝分享進度。業界認為,不是張念原不愛講,而是低調謹慎。<�摘錄經濟>

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  安成藥、寶齡、中裕等三生技公司昨(24)日均宣布利多消息,安成藥取回旗下兩大學名藥在美國銷售權、寶齡攜手威高進軍大陸市場,中裕愛滋病TMB-355靜脈注射產品獲美國食品藥物管理局(FDA)突破性療法(breakthrough therapy)資格。
  安成藥與Teva達成協議,將原計畫由Teva代理在美銷售的厭食症Megace、抗帶狀性皰疹Lidoderm等產品,收回由安成藥在美國子公司直接銷售,未來可獨占銷售利潤。
  安成藥是首家成功挑戰原廠專利(First-to-file)的公司,Megace已取得美國FDA藥證,在美將享有180天的獨賣期。
  Lidoderm則正等待藥證,今年內可望在美鋪貨。
  安成藥另外兩項產品也即將在美鋪貨,包括擁有1.8億美元市場的降血壓藥Nifedipine,及去年原廠銷售成績有8,000萬美元的抗阿茲海默症產品Donepezil。業界預估,3月起可望有業績貢獻。
  新藥方面,中裕與寶齡各有進展。
  中裕昨日宣布,接獲美國FDA通知,審核通過研發中之愛滋病新藥TMB-355靜脈注射型,其應用於多重抗藥性病人獲得了突破性治療資格。
  中裕總經理張念原表示,獲得「突破性療法」資格的產品須符合「重大疾病、顯著療效」等兩大條件,擁有該資格的產品在全球僅約60個,美國FDA將主動介入輔導產品儘速上市。
  寶齡富錦昨日則宣布和中國山東威高藥,正式完成合約簽訂旗下抗腎病新藥Nephoxil於大陸市場之註冊、進口、生產及銷售等事宜,依約寶齡將Nephoxil專利授權予雙方合資公司,以部分里程金轉為合資公司股權取得占股49%,寶齡將依產品在大陸開發進度,分期收取簽約金及里程金等,總授權金額為人民幣1.5億元(約新台幣7.5億元)。<�摘錄經濟>

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  寶齡富錦(1760)腎病新藥Nephoxil(拿百磷)已陸續取得日、美國和台灣藥證。法人預估依日本、美國的授權金挹注,加上中國與山東威高的簽約金5,000萬元,而台灣雖有行銷費用花費,但來自於海外市場的獲利,初估可望帶進稅前盈餘約2.5億元,每股獲利貢獻逾5元,為營運吃下大補丸。
  由於新藥獲利加持,寶齡也將積極規劃力拚年底或明年初轉上櫃,而法人也給予逢低買進建議。
  今年營運將大見轉機的寶齡,去年營收已經突破10億大關。今年更因拿百磷在美、日、台全面上市舖貨,也讓營運成長力道相當受到關注。
  就法人估算,寶齡日本授權夥伴Torii總計2014年銷售18.1億日圓,Torii在最近期法說會上預期2015年將銷售46億日圓,年成長率155%,預計銷售權利金及原料藥生產授權金將貢獻寶齡今年獲利7,800萬元。
  而美國銷售夥伴Keryx是2014年12月底才將產品上市銷售,在預期2015年可銷售達7,000萬美元,以Keryx財報上的銷售目標約為1%市佔估算,銷售權利金及原料藥生產授權金將貢獻寶齡今年獲利約1.2億元。
  另外,歐洲藥證部分,預計可望於於第3季取得藥證的里程金6,000萬元;而去年9月與山東威高簽屬備忘錄,在取得台灣藥證後將正式簽約,簽約金約為1,000萬人民幣,估計也在第2季認列。
  不過,由於台灣的新藥查驗登記許可是在今年1月取得,估計正式的藥證可在未來2~3個月內取得;預期拿百磷年底才可望開賣,且可能要花費3,000~5,000萬元行費用。
  因此,就整體拿百磷可望帶進的利益挹注約有2.5億元。<�摘錄工商>

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  美國生技產業新股掛牌(IPO)數與總募資金額,雙創新高,顯示國際投資人對生技股維持樂觀看法,國內重量級生技公司如浩鼎(4174)、中裕、寶齡及因華等,也將接續上市櫃,可望擷取市場目光。
  在美國市場方面,2014年生技IPO數達113件,總募資金額達82.5 億美元。而國內重量級生技公司今年也即將在今年上半年,接續投入資本市場。
  其中,浩鼎已通過上櫃審議,旗下晚期乳癌主動免疫療法藥物OBI-822/821已收案完畢,因臨床一期小樣本數據已驚艷國際大廠,未來掛牌將再掀起國際關注。
  台新投顧協理黃文清昨(11)日表示,隨著國內新藥開花結果,可破除外界認為僅有本夢比疑慮,未來新藥公司將有實際營收及獲利貢獻,朝國際大型製藥廠成長軌跡前進。根據觀察,由研發起家的國際大型製藥業者,在產能和通路布局完整,才能壯大至今規模,建議投資人在今年的生技股布局,可朝有此規劃的新藥公司著手。
  根據FierceBiotech調查,全球價值Top 15即將上市新藥中,高達十款為免疫療法藥物,加上近期BMS、Merck及Novartis等國際藥廠紛紛發布旗下免疫療法藥物高治癒率之臨床結果,已掀起國際免疫療法藥物研發競賽。
  全曜財經資深分析師陳唯泰指出,在專利到期高峰下,國際製藥公司普遍以新劑型改良和新適應症方式,延長產品周期,所需試驗減少,開發成本低,吸引資本小的研發型業者投入,國內多數為此類業者,投資人可多留意。
  在國內已掛牌的生技指標股智擎,因去年第3季獲得Baxter 再授權里程碑收入700萬美元,台新投顧預估,今年可再認列約3,500至4,000萬美元,取得藥證時間約落在今年第4季至2016年第1季,維持智擎長期持有的評等,目標價為314元。<�摘錄經濟>

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