自2012年5月18日起,中國大陸央行下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。在存款準備金率下調之後,中國大型金融機構的存款準備金率將降至20%;中小金融機構則降至16.5%。
  這次下調存款準備金率後的第一個交易日,中、港股市雖然雙雙開高,但隨即下探而收黑,而其後的一周,上證指數、恆生指數更是分別下跌2.11%、5.07%。市場投資者還苦笑道:中國下調存款準備率的效率愈來愈短,短到維持不了「一小時」。
  東亞證券(台灣)投資顧問部資深業務副總黃賢楨表示,中、港股市未能受到下調存款準備金率消息的激勵,除了當前的投資市場剛好受到歐債問題牽連而大幅調整外,也與中國央行宣布存款準備金下調的時間點有極大的關係。
  黃賢槓說,應該是市場原先對中國經濟將在第一季落底的期待落空所致,包括美銀、瑞銀、花旗、瑞穗等多家外資券商紛紛調降今年中國的經濟增長率預估值,同時也將中國經濟落底的時間往後延。
  黃賢楨指出,目前中國的通貨膨漲壓力以趨勢上來看,尚未出現反轉向上的跡象,再加上近期國際原油及原物料價格走跌的情況下,仍維持先前中國通貨膨脹壓力,在今年第三季前不是大問題的看法。
  這也為中國政府政策帶來較大迴轉空間,並有望在第二季內築底,順利『軟著陸』。
  未來中國政府若加速存款準備金率的調整腳步,或許意味著政策底的到來。<擷錄經濟>

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