匯豐昨(30)日公布大陸9月份製造業PMI終值為50.2,創下近5個月新高,但卻比預覽值大幅下修1個百分點,令市場頗感意外,並開始修正先前對於大陸經濟成長過於樂觀的預期,認為第三季經濟反彈,可能是個短及快的反彈。
  匯豐的數據顯示,大陸9月份的製造業PMI終值為50.2,比8月份的 50.1小幅上升,顯示製造業活動依舊處於擴張狀態,並創下自4月份以來的新高紀錄,但卻比先前公布51.2的預覽值大幅下修。
  而在這次的PMI下修的情況下,分項指數中的新出口訂單指數卻表現最佳,達到50.7,達到近10個月來新高,也是近半年以來首度突破 50的分水嶺,顯示外需持續改善,有助於拉動整體經濟成長。
  上證綜指昨日開高走高,但在PMI數據公布之後回吐部分漲幅,對大陸經濟數據敏感的澳元匯率也出現貶值,顯示市場對於PMI下修的情況頗為失望,並將焦點轉向今(1)日公布的大陸官方製造業PMI數據。
  匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為,雖然PMI升幅輕微,但經濟反彈趨勢並未改變,預估穩增長政策將繼續支持景氣復甦的趨勢。
  華爾街日報引述瑞銀經濟學家汪濤的說法指出,PMI終值表現不如預期,反映出9月下旬經濟成長有所減緩,但整體經濟復甦的趨勢並未改變。高盛的分析師也認為,PMI下修代表7月與8月的經濟反彈趨勢可能在9月陷入停滯,而大陸下半年的經濟成長雖然會優於上半年,但不可能明顯加速。
  而對於PMI終值意外下修的原因,路透引述海通證券首席債券研究員姜超的說法指出,PMI預覽值的數據大多在9月中旬收集,也是發電成長速度最快的階段,遠快於9月上旬與下旬,可能導致匯豐的數據有所失真。
  姜超認為,9月份以來鋼鐵、煤炭、石油的主要原料價格持續下滑,顯示企業補庫存的動能減弱,加上大陸近來穩增長政策對於經濟刺激的效果已經告一段落,經濟成長將難以大幅上升。他預估,今年第三季的經濟成長率為7.7%,第四季則將下滑到7.3%。<擷錄工商>

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