國銀搶發美元計價國際板債券,提早鎖住長線低利的美元資金成本,吸引壽險業搶進,票券業者卻心向香港市場,布局香港相對短天期、利率佳的美元債券,提高投資報酬率。
  兆豐票券董事長王起梆指出,最近國銀爭相發行美元國際債,天期長達20年甚至30年期以上,適合壽險業的長線資金,票券業相對不甚合適。
  因此,在去年法令鬆綁票券業可投資海外債後,兆豐票就積極尋找投報率更佳的標的。
  王起梆表示,市場普遍預期明年中以後,美元將啟動升息循環,因此展開一波追捧美元、提早資產負債調整的風潮,因應變局,但香港市場現在還是有很多到期期間在5年以下,且利率達到3%以上的美元債,且是投資等級債券,投資報酬率比國內美元國際債好得多,兆豐票已累積數千萬美元的部位,並可能持續增加。
  相較之下,最近多家國銀發行的美元國際債,有的是固定利率4%到5%之間發行2、30年期,有的是票面利率為零,但採複利計算,到期一次還本付息,隱含內部報酬率4%或以上,天期也是20、30年期,雖然吸引壽險業者大舉搶進,但票券業根本不考慮。
  寶島債也有類似狀況,同樣是因為比起香港點心債,台灣國際板寶島債普遍利率低於點心債,因此票券業著墨也不多,使得國際板債券的投資熱,形成壽險與票券兩樣情的局面。<擷錄經濟>
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