台灣證券業積極擴張海外市場,但惠譽信評示警,證券業若太過偏好海外投資,恐不利其風險控管,並點名元大寶來、凱基兩大券商的槓桿倍數已顯著提高。
  惠譽信評昨(11)日針對台灣證券業出具最新報告指出,元大寶來、凱基證兩大券商,因持續擴張海外業務,槓桿倍數顯著成長,從2013年到去年底的2.7倍增至4.3倍。槓桿倍數為企業總資產除以業主權益。
  惠譽信評副總經理陳怡如表示,台灣證券公司在擴張海外業務的同時,也要留意可能造成的投資風險,若是投資風險增加,但有相對應的資本與吸收損失能力因應,預估其風險體質應可維持不變;反之,可能不利證券業的風險體質。
  惠譽信評指出,台灣大型券商自去年起,因國內股市未見明顯好轉,加上市場利率持續偏低,因而轉向增加槓桿和海外曝險。
  根據統計,台灣證券業的海外營收比重已從2012年的22%、2013年的17%,持續增加,截至2014年,海外營收比重已高達29%,逼近三成,境外投資占淨值比重也持續上升。
  儘管槓桿倍數與海外投資持續增加,但根據壓力測試的結果顯示,目前券商的風險仍在可控制範圍,其中,大型券商投資標的主要部位主要以政府公債、投資等級公司債等低風險債券為主,吸收損失能力仍在穩健水平範圍中。
  陳怡如指出,這些券商如能控制其槓桿倍數在六倍以下,即使投資的股票一年內市場價格重跌60%,債券價值減少8~20%等嚴峻壓力情境下,仍可維持其資本適足率在150%的法定下限。<摘錄經濟>

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