歐美公債受到希臘協商與美國升息預期的影響,殖利率再度走高,但近期修正較多的高收益債上周逆勢吸金,轉為淨流入7.9億美元;投資級債連續10周吸金後,上周淨流入金額自1.6億美元增加至12億美元;反觀新興市場債連續5周淨流出,流出金額自1.9億美元微幅增加至3.4億美元。
  德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔表示,儘管投資級公司債整體仍受歐美殖利率走揚拖累,隨大型保險公司投資需求提升,有助增加美國投資級公司債的買盤的金額,可望遠高於共同基金流出的資金。此外,許多公司將在美國升息前完成發債,預計7~8月美國投資級公司債的發行量可望創下新高,達到1,700億美元。
  德盛安聯目標收益基金經理人許家豪表示,希臘協商利空干擾市場,但經濟數據利多仍帶動高收益債震盪走高,因此從資出現淨流入,凸顯市場信心在基本面的支撐下也逐漸轉強。
  許家豪根據巴克萊債券展望報告指出,由於美國經濟正向成長,高收益債仍須面臨利率攀升的壓力,但回歸基本面來看,高收益債的違約率仍低,殖利率也相對較高,不僅可抵銷利率走升的負面影響,收益也較其他債券佳。
  富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西.霍弗曼認為,從經驗發現,當投資人發現利率上升,通常短期內會對固定收益資產進行出售,但對高收益債長期走勢來看,價格表現有超過三分之二是來自於利差的變動。大多數時候,當利率伴隨時間走揚,高收益債有充足的利差可吸納利率上升的影響。
  至於新興債,摩根新興市場債券基金經理人皮耶(Pierre-YvesBareau)指出,原本重拾資金動能的新興債,先是在美國升息預期的擾亂下出現資金調節賣壓,接著希臘債務協商僵局未解,市場風險意識升溫,衝擊新興債吸金動能。
  皮耶表示,短線來看,希臘債務問題不會太快落幕,新興債表現不免隨著市場風險意識震盪,但全球維持寬鬆不變,有利新興債在希債雜音消弭後回復上升;此外,新興債到期收益率約6%,在低利環境中更加顯眼,可望吸引資金回籠。<摘錄工商>
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