美國將緩慢升息,整體貨幣政策仍會相當寬鬆,法人看好這將有利亞洲高收益債市表現,加上違約率在新興市場中最低,利率下檔有空間等優勢,將是資金最佳去處。
  日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,觀察2006年以來亞洲高收益公司債每月報酬率表現,在1至5月多是正報酬,今年6月雖有有美國升息議題及希臘債務疑慮干擾,表現仍為小漲,再觀察過去9年7月表現,正報酬機率高達78%,參照過去經驗,高收益債在美國升息前一季表現較為震盪,但往往也是逢低買入的好時機,即使在升息後的一年內,債券利率仍持續走低,資本利得大幅上揚。
  鄭易芸指出,亞洲高收債違約率低,在亞洲通膨下滑下有助央行採行寬鬆,政治穩定度較高吸金魅力猶在,此外,在歐、日央行有望持續擴大寬鬆填補美國缺口的背景下,仍有利於高收益債與新興市場債等高殖利率商品的發展。
  在國際油價低迷與中國寬鬆帶領下,亞洲國家開啟降息風潮,高收益價格逐步自低點回升。目前亞高收評價仍低,且較之歐美利率水準,亞洲高收債仍然具下檔收斂空間,後市資本利得可期。
  德盛安聯目標收益基金經理人許家豪表示,亞洲高收益債因信用利差與低存續期,加上中國未來有機會再度降準降息,將有利亞洲高收益債的表現。
  今年以來亞洲高收益債指數漲幅達6%,與MSCI亞太不含日本指數漲幅相當,瀚亞亞太豐收平衡基金經理人陳姿瑾分析,主因是中國房地產債券表現優異,除了中國房屋銷售表現反彈,人行的降息與降準,也讓中國地產債出現投資行情。
  亞洲高收益債市具備違約率在新興市場中最低、債信最高的優勢,且亞洲央行未來仍處於降息循環,預料將吸引資金進駐。<摘錄經濟>
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