中國大陸股市大漲大跌的趨勢持續,讓投資人冷汗直流,儘管官方祭出多項政策救市,但從雙降後的狀況觀察,短線仍難走出震盪整理格局。根據統計,陸股過去幾次漲幅翻倍的牛市中,都曾出現短時間急速回檔超過二成的走勢,但市場並未因此進入熊市,拉回後的上漲幅度不容小覷。
  群益投信表示,多頭格局中難免遇到逆風,分析陸股幾波多頭,都曾在短天期中出現急跌,1992年來三波牛市下,分別出現過高達39.8%、30.6%及21.5%的回檔,這些逾二成回檔都曾被視為陸股進入熊市,但前兩次急跌後,分別出現47.3%及73.3%反彈,指數走勢重回牛市格局。
  群益大中華雙力優勢基金經理人顏世龍指出,陸股從去年6月下旬啟動牛市,至今區間最大漲幅高達155%;但過去17天急跌21.5%,陸股轉熊市之說再起。
  他分析,此次下跌始於5月中旬官方及著手清理場外配資,但以上證指數跌至4,500點時,場外配資已被清光;而跌至4,000點時,包括信託、傘型基金面臨全部斷頭,加上公募基金贖回,讓市場出現流動性風險。不過,最恐慌的殺盤已經進入尾聲,後續指數將出現較長時間橫向整理。
  顏世龍表示,投資人關注陸股牛市是否到頂,從近期官方祭出的利多政策來看,大陸的經濟面、政策面、資金面都沒有轉向,只要陸股改革方向不變,牛市轉向機率就降低,不建議投資人在市場最恐慌時殺出。
  摩根中國基金經理人沈松指出,大陸政策護盤昭然若揭,祭出四度降息維持寬鬆資金環境,人行數度逆回購、養老金待命進場及要求保險業維持七成持股等,極力維持陸股長多走勢。
  陸股急漲後,籌碼面略顯混亂,短線波動幅度加劇,但仍有向上續攻空間,短線暴跌拉回反而是長線布局最佳時點。<摘錄經濟>
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