日本股市最近雖然隨著全球股市起起伏伏,但今年以來仍有17%以上的漲幅。基金業者指出,日本擴大貨幣寬鬆、企業獲利強勁、退休金等內資進場,將持續是推升日股的重要動能。
  日本政府年金投資基金(GPIF)是全球最大退休基金,上周公布上一財政年度(到3月底為止)的投資狀況,全年獲利約15.3億日圓,創2001年度自主投資以來新高。
  從今年第1季底投資組合,可發現GPIF調降日本公債投資比重,這是2001年度以來首度跌破40%關卡,轉向加碼日股及海外股市,其中日股加碼幅度最大,比重從去年底的19.8%,增加到今年第1季底的22%,成為推升報酬的重大功臣。
  瀚亞投信分析,退休基金增持股票,是驅動日股走揚的一大關鍵。
  美林美銀調查顯示,打算加碼日股的全球經理人比重高達40%,但外資買超占日股市值不到0.1%,處於歷史低點,未來仍有極大的提升空間。
  另外,瀚亞投信指出,從基本面來看,日本央行15日調降今年度經濟成長預測至1.7%,連續兩季調降,明年度預測值在成長1.5%維持不變,市場認為今年可能擴大貨幣寬鬆,帶動近期日股續揚。
  施羅德投信多元資產投資團隊副總裁莊志祥認為,日本經濟規模再度擴張,不僅有助於經濟表現,也將減輕部分通貨緊縮壓力。
  此外,改革政策也將有利於經濟成長。
  瀚亞投信海外股票研究部主管林元平表示,貨幣寬鬆環境及日圓貶值,有利企業獲利及利潤率提升。
  目前日本企業庫藏股買回活動呈正向趨勢,又因企業盈餘財報普遍優於預期,造成5月及6月宣告買回庫藏股金額大幅增加,發放股利及庫藏股買回都有利股市,日股下半年走勢看好。
  莊志祥指出,日本面臨嚴峻的人口結構問題,加上財政整頓勢在必行,日本央行必須長期維持寬鬆貨幣政策,持續收購日本公債以壓低殖利率,並使日圓貶值以改善出口競爭力、刺激通貨膨脹。
  因此,未來數年,日圓相對於其他十大工業國的貨幣仍將持續貶值<摘錄經濟>

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