美國經濟數據改善鮮明強化升息預期,持續左右債市資金動能,三大美元債券連續第二周失血,就連近年來吸金動能最穩健的投資級企業債,5月以來買氣逐漸趨緩,上周再淨流出7億美元,高收益債也難以置身事外,上周淨流出12億美元,已連續二周單週周失血逾10億美元,今年來的流入資金全面回吐,轉為淨流出3.5億美元。
  摩根投信副總謝瑞妍指出,利率走升不利於債券表現,眼見美國升息倒數計時,債市表現當然隨之震盪,但聯準會升息步伐將漸進而和緩,避免升息衝擊經濟成長動能,並將降低利率走升對債市的衝擊。
  摩根環球高收益債券基金經理人羅伯.庫克(RobertCook)指出,高收益債坐擁較高收益率、又與公債連動度低,在升息環境中理應最受資金青睞,然而,近期油價持續探底,能源類的高收益債利差擴張劇烈,連累高收益債資金動能,但整體高收益企業基本面仍佳,加上多數高收益企業為低油價受惠者,以及違約率仍處在歷史低檔,均有利於高收益債後市表現。
  富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西.霍弗曼表示,預估未來油價合理區間將為60~70美元,供需於2016年將逐漸趨於平衡。另外,就能源企業而言,許多企業持續進行避險,或是改善資產負債表以及提高現金水位,目前能源債價值處於折價,具投資機會。
  新興市場債方面,富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博指出,美國公債殖利率上升對新興國家美元債券預期帶來較大的衝擊,新興國家原幣債殖利率相對較高,且新興國家貨幣普遍已經反應美國升息利空,再修正空間預期有限。
  德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示,上周新興市場債資金流出主要來自強勢貨幣計價新興債,當地貨幣債基金則為連續五周吸金,目前就價格和利差角度來看,新興市場投資級債吸引力仍高於其他信用債,但因為新興市場公債存續期較長,在升息環境下較為不利,投資上仍建議納入存續期短、利差較大且體質較為健全的亞洲公司債。<摘錄工商>
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