金管會最快本周將討論保險業資本適足率(RBC)計算方式,研議是否需要採用壽險公會所提,以逆景氣循環取代半年均價的計算方式。公會版如獲採納,台股大盤指數8,600點將是重要分水嶺。
  壽險業者指出,歐盟計算保險業的風險資本時,用過去三年的日平均價格來計算股票市價,但是國泰人壽試算,台股過去三年日均價與月均價,相差不遠。為避免麻煩,建議以過去三年月均價來計算。他解釋,月均價為每月第一天與最後一天的合計數,再除以二。
  試算結果,過去三年月均價大約在8,600點,未來大盤指數如果高於8,600點,保險業的台股風險係數,會比目前的0.2411要高;如果大盤指數低於8,600點,台股風險係數就可以比0.2411低一點。業者指出,此舉可減輕壽險公司在指數低點時賣股、避免台股賣壓加劇,而風險係數最多是打八折。
  保發也提出RBC的調整方案,一是調整台股的風險係數,從0.241調降為0.21~0.22左右,降低保險保險業自有資金、年底賣股的壓力。
  保發中心認為,現行的台股採半年均價計算已經有逆景氣循環的機制、傾向維持現狀,但保發高層表示,仍會提出逆景氣循環的研究方案,提供金管會參採。
  金管會本周將與保發中心檢討RBC計算方式,並且檢討是否要採用逆景氣循環機制,受到關注。
  金管會官員表示,雖採用逆景氣循環,可以鼓勵業者在低點的時候買股,但是若指數在比較高點的時候,業者仍有被迫賣股的壓力。金管會官員強調,現在逆景氣循環機制還在研議的階段,尚未決定是否要參採。
  據了解,逆景氣循環機制的研究方案,國泰人壽、富邦人壽、南山人壽都有提出建議方案,彼此內容差異甚大,國泰人壽參採歐盟的提議,最後獲得多數同業支持,進而成為公會版本。
  金管會官員說,若採行逆景氣循環機制,現行的半年均價就要退場。官員認為,逆景氣循環雖然在股市低點的時候,讓業者不會為了RBC而賣股,但是台股在高點時,風險係數也會增加,為了要讓RBC維持一定水準,業者仍有被迫賣股的壓力。<摘錄經濟>
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