受原油價格走弱影響,去年風險性資產表現相對承壓,其中高收益債券市場更出現劇烈修正。但近期油價明顯回溫,布蘭特及西德州原油價格雙雙自1月低點大幅彈升,降低市場擔憂油價崩跌的疑慮,更有研究機構陸續上調油價預測。
 柏瑞投信認為,近期油價上漲主因有3個:第1、產油國持續聯合凍產協議,未來產量可受控制。第2、美國鑽油井平台數持續下滑。第3、美國原油庫存產量下降速度超乎市場預期,顯示供給量將有所限制,油價未來下行風險不高。
 今年截至5月4日,美林全球高收益債券指數已經上漲7.25%,而截至4月28日當周,高收益債資金淨流入約2.28億美元,今年來淨流入金額已達136億美元。
 柏瑞全球策略高收益債券基金經理人林紹凱表示,隨著能源價格走勢趨穩,近1個月以來高收益債市呈現上揚格局,且在3大利多支撐下,未來前景並不看淡:
 利多1:全球資金流動性佳:2008年以來,全球主要央行資產規模仍持續增加,即使美國聯準會(Fed)退出量化寬鬆措施,但全球其他主要央行仍持續擴大資產規模,整體市場維持寬鬆的態勢不變,資金流動性仍然充裕。
 利多2:短期償債壓力仍低:根據美銀美林預估,2016年高收益債到期總規模為220億美元,2017年到期總規模為570億美元,遠低於2018年以後到期規模的800億美元,顯示短期內高收益公司的償債壓力仍然不高。
 利多3:企業體質相對穩健:根據美銀美林研究,2016年高收益債市整體違約率估為5.5%,但若細看各個產業情況,違約率上揚主要來自原物料相關產業,而非原物料企業的高收益債券違約率仍位於低點,顯示違約情況僅限於部份產業,整體非投資等級的高收益債企業體質仍相對穩健。<摘錄工商>
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