星展集團近期觀察中國市場動態表示,中國正嘗試使用針對性的信貸擴張來刺激經濟,其中一個方法為提供信貸給政策銀行,舉例來說,像是抵押補充貸款(PSL)政策等。
PSL將挹注三間政策銀行,分別為中國國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行,協助鄉鎮的發展與主要水利建設,並計畫協助人民幣國際化。未來可能會更加頻繁的採取針對性的刺激措施,此舉將可以引導信貸流向具體的改革領域,而非以流動性充斥整個經濟。這將避免一線城市房地產和大宗商品期貨市場過熱。
因此,全面降息和降準的傳統貨幣政策工具,未來可能會更加謹慎使用。中國央行只在今年3月下調了一次存款準備金率,且基準利率自去年10月以來都未曾改變。<摘錄經濟>
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