未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　藍天（2362）策略長林群昨（18）日表示，目前阿里巴巴、騰訊等電商巨擘已與旗下百腦匯接觸，未來雙方除業務上有機會合作外，不排除讓合作夥伴入股，以期虛實整合，創造更大綜效。
　　據悉，百腦匯預計在明年初以F股回台登錄興櫃，目前在中國大陸已有23家門市，而即將開幕的蘇州店、武漢店現今招商皆呈現滿租狀態。
　　法人表示，一旦阿里巴巴或騰訊願意入股百腦匯，將有助於擴大藍天轉投資事業體版圖，推升業績大躍進。
　　藍天旗下共有筆電代工、百腦匯資訊賣場、群光廣場等三大事業體，近年來營運動能持續推升。
　　林群指出，目前公司轉投資的資訊賣場、百貨零售所貢獻的獲利，占整體獲利五至六成，筆電代工業務獲利占四至五成，估計今年10月百腦匯的蘇州店、武漢店開幕後，將可挹注母公司獲利成長。

　　藍天(2362)上季強打高階、電競筆電，加上百腦匯、群光百貨廣場獲利挹注，單季獲利季增111％，創近3季新高，EPS達1.09元。
　　今年第4季受惠百腦匯蘇州、武漢新店開幕，挹注營收，藍天營運將逐季走揚，全年每股盈餘挑戰5元；明年百腦匯獲利貢獻度將突破 50％，首度超越NB。
　　藍天上半年NB出貨量為92萬台，近年積極轉型，以耕耘少量多樣自有品牌通路市場，第2季電競、高階產品比重提升，激勵NB產品毛利率突破兩位數，連帶推升獲利。藍天上季營收50.24億元，與第1季持平，但是稅後純益卻激增111％達7.14億元，EPS1.09元，累計上半年獲利10.52億元，年增7.46％，EPS為1.6元。
　　藍天往年營收高峰落在第3季，第4季百腦匯有新店開幕支撐，法人估計，藍天今年營運表現將逐季走揚，下半年NB出貨量挑戰200萬台，較上半年大增117％，第3季獲利續增10～20％，全年EPS可望達5元，第2季底藍天的每股淨值為70.3元，預估今年底將升至80元。
　　藍天在百腦匯武漢新店附近興建豪宅，估計明年將挹注藍天5億元獲利，以藍天股本68.32億元計算，每股獲利貢獻度約0.73元。

　　藍天(2362)擴大百腦匯轉型力道，去年第4季開始陸續將大陸旗下23個據點整建為複合式賣場，在中國大陸電子商務走向虛實整合的趨勢之下，大陸電商巨擘阿里巴巴與百腦匯洽談合作，未來不排除入股百腦匯。
　　此外，百腦匯明年將申請興櫃掛牌，並規畫明年底第一回台上市、申掛F股；目前該公司對藍天獲利貢獻度達40～50％。
　　百腦匯為藍天旗下100％轉投資公司，從去年第4季陸續整建為複合式賣場，10月蘇州、武漢兩大全新賣場將盛大開幕，百腦匯旗下據點增為25家，不僅側重精品百貨路線，且全數位於人文薈萃的交通樞紐，龐大的人流吸引阿里巴巴、騰訊兩大電商集團洽談合作。
　　藍天表示，近年電子商務在大陸蓬勃發展，衝擊實體通路生意流失 20～30％，但是電子商務發展到最後仍需要客戶體驗之處，因此零售發展未來必定走向虛擬與實體跨界合作的趨勢。
　　阿里巴巴去年與銀泰百貨已有虛實整合先例，今年可望再與百腦匯合作，據了解，合作方式也觸及入股，阿里巴巴已談及入股意願，藍天也願意以老股方式釋股，業界推測，雙方若涉及股權合作，阿里巴巴可望拿下百腦匯20～30％股權；阿里巴巴的對手騰訊也動作頻頻，今年初入股大陸最大商貿地產商華南城，華南城股價因此暴漲3倍。