未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　進入2015年全球央行步調不一，經濟呈現各自分歧走勢，都影響投資動向，觀察過去的投資表現，採用多元配置的布局往往能抵禦波動且有不錯的成績，也是今年相當適合的投資方式。看好多元投資的特性，囊括四種計價幣別、股債資產、月╱季配息等多重特性的「群益環球金綻雙喜基金」將於1月14日展開募集，募集上限250億元。
　　群益投信指出，根據統計，2000年以來無論是高股息資產或REITs指數，累計報酬率高達371.1％及476.7％，是同期一般資產的7.7倍及9.9倍，由於入息資產具備易漲抗跌的特性，在市場歷經劇烈震盪時，更顯見入息資產相較一般資產更具投資價值，雖然2015年FED將啟動升息循環，但就升息的頻率及幅度皆有限，美國利率仍處在相對偏低的水準，升息仍不減高息資產的投資優勢，觀察歷次FED升息的經驗顯示，升息前高股息資產較具漲升的優勢，反觀升息後隨著利率及通膨的回升，REITs將接替高股息資產的漲勢，除每年固定4~6％的利息收益外，更享有景氣好轉帶動股價走強的資本利得。
　　群益環球金綻雙喜基金經理人張俊逸表示，投資級債與高收債相對股市表現，由於投資級債與股市連動性極低，兩者相關係數往往低於0.4，因此投資級債在網路科技泡沫化與美國次貸金融風暴階段時期，皆能展現抗跌的優勢，有效降低投組的風險；反觀高收債與股市的連動性極高，兩者的相關係數高達0.8以上，股市將受惠景氣好轉而走揚，高收益債的漲勢將隨之受惠而回升。
　　群益投信認為，同時布局多元化的資產，可降低風險及兼顧穩定報酬，觀察跨國股債平衡組合基金，無論短期或長期報酬表現優異，且投資效率領先其他類型基金。若要同時抵禦市場的波動度，配置中不可或缺的即是高息資產，因高息資產除具備易漲抗跌特性外，亦相對不受升息利空衝擊，投資價值將明顯優於一般資產。<摘錄經濟>

　　2015年美國升息在即，投資市場震動加劇，尤其股市在走了數年多 頭、指數紛紛來到相對高檔，接下來的布局難度提高，風險機會並存 下，如何讓資產更有效運用？
　　群益投信認為，在波動加大之際，股債均衡配置將是最有效率的投 資組合，採用四種計價幣別、著重環球配置、動態調整、股債雙收、 月配息加季分紅的「群益環球金綻雙喜基金」即將展開募集，募集上 限250億元。
　　群益投信指出，「群益環球金綻雙喜基金」不僅全球布局，加上股 債資產配置，除了股息、債息雙收，也能適時參與資本利得成長。
　　另外，針對升息議題，由於入息資產與美國公債的相關性不大，股 息以及債息的收入，也讓投資人在震盪之際，具有股息的保護而相對 不受升息的影響。
　　群益投信表示，多元配置的投資產品是過去這幾年投資市場中的新 寵，根據統計資料顯示，過去五年，配置型基金的規模從1.5兆美元 倍增至3兆美元，比起股票、債券基金的成長速度驚人，「群益環球 金綻雙喜基金」坐擁聚焦配息標的、收益以及成長兼具，更有台幣、 美元、澳幣及南非幣四種計價幣別，提供更多的投資選擇。

　　2015年全球經濟復甦步調不一，將是全球景氣面臨轉機的一年，如 何聰明且有效率的投資，法人表示，從過去美國升息經驗來看，升息 前後入息資產表現更勝一籌，加上考量風險均衡，同時布局股、債平 衡資產，除可達到報酬最佳化外，更可抵禦美國聯準會(Fed)升息 帶來衝擊。
　　群益投信指出，市場預期未來一年，已開發國家動能仍將優於新興 市場，其中歐洲在ECB量化寬鬆政策推動下，可望擺脫景氣減緩及通 縮疑慮；日本在安倍確定延後2次調漲消費稅，加上質量寬鬆政策引 導日圓貶值下，內需及出口可望擺脫低迷頹勢走揚。
　　至於新興市場為首的大陸，2015年將面臨十二五計劃最後一年，政 府勢必加大「促改革、調結構」的力道，經濟下行的趨勢極為明確， 人行將引導貨幣政策穩中偏鬆。
　　群益環球金綻雙喜基金經理人張俊逸認為，以2004年6月美國升息 為例，在面臨Fed升息階段的初期，由於景氣成長速度較不明確，故 高殖利率資產表現相對吸引人，此時投資高殖利率債券將相對有利， 除可享有較高的債息，市場價格表現也相對穩定。
　　反觀在Fed升息中、後段時期，由於全球景氣復甦態勢確立，股票 爆發力將相對債券強，此時領股息將大幅優於債息，此階段若投資高 股票資產，除可享有穩定的股息，更可坐擁較高的資本利得。

　　2014年台股各類型基金以科技型基金平均漲幅約11.2％最佳，法人 表示，2015年進入全球央行主宰的新時代，經濟復甦力道掛帥，基本 上資金仍維持寬鬆美國經濟成長穩定，在國際情勢趨於穩定下，有利 台股後市表現，尤其2015年第1季在CES與MWC雙展帶動下，特別看好 科技型基金後續表現。
　　群益投信表示，每年1～3月科技類股總是不乏創新題材，科技業兩 大年度重量級國際展覽率先嗚槍引爆話題，一是固定在每年1月舉辦 的 CES國際消費電子展，緊接在後的則是落在2、3月舉辦的MWC世界 通訊展，法人表示，年初的創新題材往往是美股科技產業投資的風向 球，投資人可趁機布局。
　　群益創新科技基金經理人沈萬鈞強調，CES展是最熱門消費技術電 子展，展覽創新題材往往是美股科技產業投資的風向球，連帶台股相 關科技類股也受惠2015年CES有五大亮點，包括高畫質電視、行動裝 置、穿戴式、3D列印、遊戲機，相關概念股有機會表態成為台股亮點 ，投資人可留意。
　　摩根新興科技基金經理人龔真樺指出，強勢美元讓近期亞洲貨幣都 有一波不小的貶值幅度，近期新台幣也隨亞幣同步趨軟，以出口為主 的產業，包括電子股營收表現自然在此波貶值中相對受惠，進一步帶 動台股科技基金表現。
　　日盛投信基金管理部協理蔡昀達表示，今年科技與傳產股兩大布局 主軸，有五項趨勢值得關注，一是蘋果新產品或新打入供應鏈體系者 ；二是物聯網萌芽的智慧裝置晶片、感測器、具跨平台整合軟體能力 、光通訊、資料中心建置及工業自動化；三是智慧車輛發展的車用鏡 頭、環景攝影系統、各波長雷達；四是受惠原物料下跌的海空運輸、 百貨零售、餐飲；五是大陸新常態概念股的新中概股主軸。

　　台股在2014年上漲了7%，但表現強弱分歧，就電子、非電子族群來看，電子股在新產品推出的帶動下，表現大勝非電類股，其中又以上游的半導體大漲27.7%居各產業之冠，其他電子、光電類股也有約二成的漲幅，成為台股2014年投資的資優生。
　　非電族群表現最差的是油電燃氣、觀光類、玻璃陶瓷三大類，受到油價自今年6月起大幅下跌影響，塑化上游有庫存跌價損失，而中國習李政權施行的調結構措施，以及打奢禁令，也使中概內需、觀光股表現失溫，連帶影響今年類股股價。
　　群益投信表示，景氣轉佳下帶動電子股暢旺，加上行動裝置需求增溫，尤其手機相關產品出貨量攀升，電子股從上游到下游供應鏈皆受惠，半導體產業在DRAM類股大漲下，加上權重占比大，類股表現搶眼，電子股表現突出，2014年成為電子股當道的一年。
　　群益創新科技基金經理人沈萬鈞表示，目前正處於財報空窗期，美股費城半導體指數仍處於高檔，加上2014年S&P500中，科技類股表現強勢，電子股低基期，且具成長契機的族群，有落後補漲機會。
　　沈萬鈞說，LED產業即是一例，由於照明產業產品生命周期縮短且價格變化快，領導廠商年底針對舊產品進行清庫存動作，造成2014年第4季營運仍落在低檔。但2015年僅是LED照明循環的第二年，滲透率可望提升，預期供需會轉趨吃緊；手機部分，隨著iPhone的新機需求逐漸被滿足，接下來市場將逐漸關注Android陣營推出的新機，就規格而言，包括解析度提升、畫素增加或採用雙鏡頭、金屬機殼、記憶體容量等均是觀察重點。