未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　準上市被動元件新兵鈺邦科技(6449)，將辦理股票初次上市前公 開承銷，每股發行價格暫定32元，發行股數為690萬股，估計可取得 2.2億元資金，鈺邦為國內捲繞型固態電容第一大廠，該公司預計12 月上旬上市。
　　鈺邦的高分子鋁質固態電容依產品型態分為捲繞式固態電容(占營 收比重95％)，為一般PC、主機板廠使用；晶片型高分子固態電容占 營收比重約5％，主要應用於NB。鈺邦目前PC和主機板客戶占公司營 收比重達7成，客戶的成長勢必帶動公司營運成長，公司近年已成功 研發輕薄的晶片型固態電容，並供應NB客戶。<擷錄工商>

　　鈺邦科技(6449)為台灣高分子鋁質固態電容最大製造公司，201 4年前3季合併營收11.12億，較去年同期成長20％；毛利率在原物料 成本降低與改善產線技術及產品設計降低生產成本下，大幅攀升至3 0％，EPS為2.19元，表現相當亮眼。各大應用市場展望正向，在今年 滲透率提升至50％以上的帶動下，獲利可望持續上揚。該公司已於上 月22日通過證交所同意上市，年底前將正式掛牌。
　　鈺邦目前資本額為6.6億元，為世界前三大製造商，擁有頂尖的研 發團隊，垂直整合技術與製造能力，積極開發更有效率的製程，主要 生產超小型、耐高低溫、長壽命、低阻抗捲繞型電容、晶片型電容等 。
　　鈺邦董事長鄭敦仁、總經理林溪東，經驗豐富的經營團隊，掌握研 發及製造優勢，產品效能高、價格具競爭優勢，已逐步取代日本廠商 ，成為台灣 、中國及世界大廠的主要策略夥伴，客戶涵蓋全球五大 MB廠及全球六大NB代工廠，市占率持續擴張，營運長線看好。100至 102年獲利連續3年成長，分別為6,803萬、1億571萬、1億5,699萬， EPS各為1.07元、1.24元、1.86元；鈺邦捲繞導電高分子固態電容約 占營收比重95％，晶片式高分子固態電容約占5％。若依產品類別區 分，MB占70％，NB占20％，其他(網通、SPS、IPC)占10％。
　　因Sanyo日前宣布退出PC、網通等消費性電子高分子固態電容的市 場，鈺邦將有機會提升網通產品市占率。目前已與各大ODM有所接觸 ，未來營收貢獻度將會顯著提升。
　　車用新產品部分，鈺邦已於日前通過UL審查，取得TS-16949認證， 打入一線供應商，送樣認證中，目前鎖定車用影音領域，以AM市場為 主要目標，可望成為該公司未來幾年主要產品線之一。

　　高分子固態電容龍頭鈺邦科技(6449)預計12月上旬上市，公司已 經與全球五大主機板廠、六大NB代工廠建立合作關係，在固態電容取 代鋁質電容，滲透率不斷拉升之下，鈺邦去年出貨正式突破10億顆， 全球市占率高達15～20％，明年15～20％僅基本盤，未來營收以年增 20～30％為目標。
　　鈺邦資本額為6.62億元，主要大股東為佳邦、持股14.15％，具華 碩個人股東色彩的華敏投資、華誠創投分別持股8.79％、8.4％，工 研院持股1.63％、中鋼旗下的中盈投資持股1.5％。
　　鈺邦董事長鄭敦仁表示，高分子固態電容目前主要應用於PC產業， 鈺邦與全球五大主機板廠、六大NB代工廠已有合作關係，華碩、技嘉 是主機板前兩大客戶，雖然產業穩定，但是固態電容在主機板、PC的 滲透率不斷提升，去年出貨量已逼近10億顆，全球市占率約15～20％ ，在捲繞型固態電容則高居全球第三。
　　除PC產業外，固態電容在其他應用領域發展潛力無窮，近年來雲端 伺服器產業大幅成長，對固態電容需求更為強勁，根據市調機構研究 ，市場上每增加600支智慧型手機的銷售，就必須新增1台伺服器來支 援，目前鈺邦科技已切入品牌與白牌伺服器產品，鄭敦仁認為，網通 與雲端伺服器是明年新產品主要方向。 <擷錄工商>

　　被動元件鋁質電解電容產品進入成熟化階段，為力抗產品單價下滑壓力，各廠紛紛布局新品，金山電（8042）、鈺邦、智寶和立隆等紛紛卡位混合型與晶片型等新產品，藉以提高產品效能與降低人工成本。
　　過去鋁質電解電容產品存在產品安全疑慮，主要因為裏頭電解液的不穩定特性，因此，偶傳爆炸情況，使得主機板廠近年已紛紛推出主打「全固態」、甚至「全日系固態」的產品，轉用固態電容取代鋁質電解電容，各家台系鋁電容廠在過去幾年開始投入固態電容領域。
　　但因固態電容的電容量不易拉高，因此，鋁質電解電容廠已跟進日廠腳步，轉而開發鋁質電解電容與固態電容的混合（Hybrid）產品，包括金山電、鈺邦，均已著手布建半固態產品產能。<擷錄經濟>

　　受惠於營收、毛利率、營業利益率「三升」，即將在下個月掛牌上市的固態電容廠鈺邦（6449）今年前三季已賺贏去年全年。展望未來，鈺邦看好，日廠逐步退出PC和網通等消費性電子市場帶來的釋單效應，將積極卡位車用、伺服器等高階市場。
　　由於佳邦和華碩旗下創投均對鈺邦持股上萬張，法人預估，鈺邦掛牌上市後，亦將為兩家大股東帶來釋股利益。
　　鈺邦目前在全球固態電容市場市占率約25%，為台灣最大及全球第三大。計劃在12月9日掛牌上市，昨（20）日舉行上市前業績發表會，並公布今年前三季財報。
　　因產品相繼打入全球前五大主機板和六大筆電品牌廠，使得鈺邦在2011年至2013年業績呈現逐年成長；今年前三季合併營收11.12億元，年增20%，毛利率亦拉高到30%，優於去年全年的25.9%，稅後純益1.45億元，每股稅後純益2.19元，優於去年全年的1.86元。
　　由於固態電容的安全性高於傳統的鋁質電解電容，使得主機板廠逐漸導入固態電容產品，加上終端產品的輕薄短小趨勢，亦有利於固態電容的需求，鈺邦正進行擴產中，至今年底，固態電容產能將拉高到1.8億顆。

　　證交所昨(18)日召開董事會，一口氣通過F-訊芯(6451)上市案 ，另也通過昇陽(3266)、融程(3416)及伸興(1558)櫃轉市，合 計通過4家公司上市案，其中3家櫃轉市有望在今年底上市掛牌，增添 集中市場生力軍。
　　此外，證交所昨日也召開有價證券上市審議委員會，審議通過日友 環保科技(8341)初次申請股票上市案。
　　證交所統計，截至目前為止，只有10家國內上市公司上市、5家國 外上市公司上市，合計僅有15家上市，目前已確定鈺邦(6449)及富 邦媒(8454)有機會IPO上市，若再加上12月4日有F-光麗(6431)及 上述3家櫃轉市，合計今年上市家數有機會突破20家。
　　證交所昨日審議通過日友上市案，但仍要求日友需在上市公開說明 書中，說明101年參與榮工處出售彰濱工業區事業廢棄物處理廠之公 開招標，並以約11億元得標，價格似有偏高，其緣由及對公司未來營 運發展影響。
　　另外，對於日友法人監察人成智投資為董事長張芳正家族持股100 %之轉投資公司，為強化公司治理，請日友依其承諾於最近一次股東 會調整監察人席次。

　　證交所統計，今年截至目前為止，已陸續有旭隼、南茂、榮創及漢 翔等10家國內優質新兵加入，預計年底前有富邦媒體(8454)及鈺邦 科技(6449)等2家新兵陸續報到，合計今年國內上市公司家數為12 家。
　　證交所今(18)日召開上市審議委員會，將審議日友環保(8341) 上市案。日友董事長張芳正、資本額10億元，主要業務為生物醫療及 其他事業廢棄物清運、焚化、物化、固化處理服務，去年稅前淨利3 .01億元，每股稅後盈餘2.64元。
　　證交所統計，今年至10月底止，資本市場累計籌資金額達4,226億 元，其中上市櫃企業透過公開市場募集資金包括：初次上市(IPO) 、現金增資(SPO)、存託憑證及債券等為2,212億元，超過整體籌資 金額5成。 <擷錄工商>