未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　由於台系電池廠的稼動率在2014年第4季普遍回到九成之上，美國地區產品報價可望喊漲，族群中的中美晶（5483）可望受惠於旗下環球晶圓GWJ日本廠獲利突出。
　　籌碼面來看，外資在近十日買超中美晶766張，投信與自營商亦分別買超2,648和2,415張，合計三大法人買超張數達5,829張，法人看法相對樂觀。另外，在近10日的資券狀況，融資減少582張，而融券則增加392張。中美晶的融資使用率為23.23%，散戶占市場籌碼比率高，籌碼稍嫌紊亂；另外，券使用率為1.03%，空方力道不明顯。
　　另就技術面來說，若從周線來看，卻暫以量增紅K棒的狀態收在布林通道外，股價中期趨勢依然偏多。因此，對中美晶近期走勢解讀為高檔整理，拉回不破短均線群時，宜以個股期貨進行偏多操作。<擷錄經濟>

　　半導體8吋晶圓需求超夯，中美晶(5483)旗下半導體晶圓廠環球 晶圓(6488)連日飆漲，昨(16)日以大漲8.38％、98.89元作收， 換算總市值高達314億元，遠超出母公司中美晶的297.5億元市值。法 人指出，此一現象不僅反映8吋晶圓的長線大好趨勢，更凸顯中美晶 的股價被嚴重低估。
　　法人指出，環球晶圓昨日盤中最高來到104元、改寫登錄興櫃以來 新高，漲幅高達15％，儘管尾盤漲幅收斂、終場收在98.89元，但仍 上漲8.38％，換算總市值高達314億元。由於中美晶仍持有環球晶圓 95％股權，換算其手上的環球晶圓持股價值就達298億元。
　　不僅如此，中美晶持股兆遠(4944)40％，以兆遠昨日收盤價換算 ，中美晶持有部位市值也有21億元。此外，中美晶還有朋程(8255) 2,129張價值也有23.4億元，加上昇陽科(3561)的5.7億元，合計中 美晶光是手上的有價證券持股價值高達348億元，這還不包括太陽能 部門的評價，凸顯中美晶的股價嚴重偏低。
　　中美晶是國內老牌半導體廠，初期專攻小尺寸晶圓。中美晶先後在 2007年收購美國半導體廠GlobiTech，取得歐美一線大客戶訂單；接 下來則在2012年收購日本半導體廠Covalent，取得日系客戶訂單和先 進技術，加上原有的台灣新竹廠和大陸昆山廠，獨立切割成為目前的 環球晶圓。
　　環球晶圓日本廠社長政岡徹日前指出，市場對8吋晶圓的需求超強 ，由於供需缺口高達兩成，未來的漲價趨勢確立，明年第1季的報價 一定會高於今年第4季。<擷錄工商>

　　半導體8吋矽晶圓市況超夯！繼中美晶旗下環球晶圓(6488)日前 釋出「訂單超過產能2成」、「明年第1季將漲價」的偏多訊息後，聯 電(2303)也跟進表達「明年8吋廠產能大爆滿」，而國內同樣擁有 8吋產能的台勝科(3532)和合晶(6182)，營運前景同樣被看好， 轉機意味更濃。
　　半導體上游的矽晶圓端出現久違的行情，不僅12吋矽晶圓終於從「 供過於求」轉為「供需平衡」，8吋矽晶圓更是訂單遠遠超過產能， 大舉炒熱相關個股行情。昨(16)日除了環球晶圓盤中暴漲15％、終 場大漲8.38％之外，台勝科也亮燈漲停，累計12月以來大漲35.1％； 至於正在募資的合晶，則是上漲2.1％作收。
　　全球前5大的半導體晶圓廠這些年來的虧損都相當慘烈，今年開始 逐步改觀，除了第一大廠信越賺錢，第二大的Sumco獲利也大幅跳增 ，但第三至第五大的德國Wacker(Siltronics)、美國MEMC(改名為 Sun Edison)以及韓國的LG旗下公司等都還是虧損。至於第六大廠的 環球晶圓，獲利能力則與信越並駕齊驅。
　　由於全球前幾大廠近年來慘賠，因此面對市況紅火局面，也不輕言 擴產。事實上，上述這幾家大廠都還對外放話：「12吋晶圓若沒有漲 價30％，絕不擴充產能」，這也意味著產能吃緊的局面還要持續下去 一段時間。至於8吋晶圓，則已確定從明年第1季調漲。
　　台勝科為Sumco與台塑集團的合資公司，雙方持股分別為48.85％和 45.72％，合計就占94.57％，在外流通量非常少，也具備籌碼超集中 的優勢。從產能來看，台勝科的12吋廠月產能約30萬片，8吋約為22 萬片，主要提供記憶體和晶圓代工客戶。

　　半導體8吋矽晶圓漲勢已定。據統計，近二年全球約有80萬片8吋晶圓產能不堪虧損，被迫關閉或退出市場，導致全球缺口擴大至少超過二成，包括環球晶圓、台勝科（3532）、合晶及崇越等矽晶圓相關業者，已決定率先明年首季起率先漲價一成。
　　業者強調，由於目前已無支援半導體8吋矽晶圓擴產的新設備，未來業界只能透過製程更新去瓶頸、提升產能，但相關供應缺口仍持續擴大，讓半導體8吋矽晶圓有望成為未來三年市況最熱的半導體上游關鍵元件，凸顯缺貨問題嚴重。
　　環球晶圓董事長徐秀蘭日前坦承，半導體8吋矽晶圓目前確實需求非常強勁，業者也正與相關半導體廠協商漲價幅度，在供不應求下，估計明年首季漲幅絕對有二位數幅度，包括台勝科及合晶等國內半導體8吋矽晶圓主要供應商，也都可望跟進調漲售價。
　　業者表示，全球半導體8吋矽晶圓年產量曾達到400萬片的高峰，但二年多前，日本有相當多的8吋廠，包括三洋、松下、富士通等，都因日圓強勁升值，不堪虧損而關閉、或退出市場，估計有80萬片退出，讓市場缺口擴大。
　　反觀需求端，因指紋辨識晶片、LCD驅動IC、電源管理IC及車用電子等對四大半導體元件需求快速推升，各晶片開發商也競相卡位包半導體8吋晶圓代工產能，帶動8吋矽晶圓需求火紅。

　　中美晶（5483）近年併購動作不斷，先前取得環球晶圓日本子公司GWJ堪稱代表作，不但併購價格從350億日圓下修為280億日圓，入主後也迅速帶領公司轉虧為盈，與集團內其他子公司合作互補，充分展現併購效益。
　　GWJ代表取締役社長政岡徹表示，中美晶入主後，一開始公司員工會擔心被外國公司併購的後續發展，但後來人員沒有太多變動，陸續進行組織扁平化、加快決策速度，並持續降低成本費用與庫存，進行技術升級，且在集團內跨國合作，逐漸展現良好成果。
　　政岡徹說，雖然在溝通過程中，有時會跟中美晶總經理徐秀蘭「吵架」，但後來事實證明，徐秀蘭所指示要求的方向確實正確。目前GWJ的庫存金額，比以往下降三成，之後還會持續努力降低 。<擷錄經濟>

　　中美晶（5483）旗下環球晶圓日本子公司（GWJ），不但是集團半導體業務的重要生產基地，更是賺錢的金雞母，預計今年獲利將比去年成長三成以上，明年也會持續增加，將顯著挹注中美晶與環球晶圓收益。
　　中美晶併購原日商Covalent Materials旗下半導體矽晶圓部門，改名為GWJ，創下2012年4月正式接手後，同年12月賺錢，九個月內就轉虧為盈的事蹟。
　　由於有GWJ穩健獲利貢獻，據了解，環球晶圓目前可排進全球半導體矽晶圓廠獲利表現前二名。
　　GWJ指出，目前其生產線滿載，營收持穩，但調整客戶結構，加上持續降低成本，且有日圓匯率貶值效應，因此預期今年獲利將比去年增加三成以上，明年獲利也會持續成長。中美晶目前主要由環球晶圓所負責的半導體業務貢獻大多數獲利，其中GWJ占環球晶圓的獲利比重又超過五成，因此GWJ獲利提升，中美晶與環球晶圓都可母以子貴。<擷錄經濟>

　　中美晶(5483)旗下環球晶圓(6488)下轄日本、美國、大陸和台 灣等四大廠區，其中日本廠GWJ(Global Wafers Japan)在高溫回火 片(Annealed wafer)擁有獨特優勢，生產成本遠優於磊晶製程帶動 近年營運持續增溫。而GWJ在中美晶接手後，透過降低成本、減少庫 存和組織扁平化三大方向，今年獲利相較於去年大幅成長3成，而明 年仍有維持3成成長的機會，也推升中美晶獲利水漲船高。
　　環球晶圓在日本共有4個廠區，分別為新潟、小國、關川和德山， 共有1,460位員工。其中，新潟廠的規模最大，佔地高達14公頃，員 工就有800人，其中直接員工有700人，地位也最重要。
　　據了解，GWJ的「營收」雖然佔整體比重的4成，但若以「產值」來 看，則是逼近6-7成，突顯出GWJ在集團當中的重要性。
　　GWJ社長政岡徹表示，目前市場對8吋晶圓的需求超強，開始出現「 拿現金搶產能」的現象，至於12吋晶圓也開始出現供需平衡的局面。 他強調，8吋晶圓的供需缺口高達2成，未來的漲價趨勢確立，明年第 一季的報價一定會高於今年第四季。
　　政岡徹指出，全球前5大的半導體晶圓廠這些年來的虧損都相當慘 烈，今年也只有第一名的信越賺錢，至於第2至第5名的日本Sumco、 德國Wacker(Siltronics)、美國的MEMC(改名為Sun Edison)以及 韓國的LG旗下公司等，都還呈現虧損局面。至於位居第6大廠的環球 晶圓，獲利能力則與信越並駕齊驅。

　　中美晶旗下環球晶在日本、美國、台灣和中國大陸各有廠區，而四 大據點各有特色，共同打造環球晶圓在中小尺寸領域排名世界第一的 霸業。
　　以台灣一家小廠，卻先後併購美國和日本的半導體「名門正派」大 廠，說來容易，但光是「各國國情」、「人民性格」與「企業文化」 ，就有數不清的事項需要克服與磨合。就以日本的GWJ來說，免不了 會有日本人特有的「突起的釘子會被敲」和「男性至上」等觀念，開 會不輕易表達意見，對女性長官也不太會應對。加上該公司最早是東 芝(Toshiba)旗下事業部，更有「名門正派」的驕傲。
　　從當初決定收購開始，中美晶董事長盧明光和總經理徐秀蘭就已經 不知道跑了多少趟，花費無數時間和體力和當地員工搏感情。徐秀蘭 笑著說，她到日本廠會努力擠出很蹩腳的日文與員工進行溝通，而員 工們則是鼓起勇氣，用不太輪轉的英文努力表達，也讓徐秀蘭感到「 揪甘心」。
　　徐秀蘭說，日本人經營事業，抱持的是「盡善盡美」的觀念，凸顯 的是「技術本位」，但這多少會對於產品的交期造成延宕，也是她常 常溝通的重點。她強調，GWJ的制度嚴謹，各種表單記錄詳盡，足以 為其他3個廠區的表率。
　　徐秀蘭認為，環球晶圓所屬的4個廠區可說各有特色和優點，美國 廠的決策超明快、降低成本的能力讓日本廠大開眼界。而台灣廠或擁 有最強的國際觀和營運的靈活度，半導體高階人才更是不於匱乏。至 於中國大陸廠也在發展上做出很大貢獻，扮演在地服務的重要角色。<擷錄工商>

　　中美晶(5483)總經理、兼旗下半導體公司環球晶圓(6488)董事 長徐秀蘭昨(10)日表示，現階段12吋廠營運很好，而8吋廠更是「 產能缺到爆」，甚至有客戶拿現金搶產能，「好久沒看到這種局面」 。
　　她評估，目前訂單量比產能高出20％，而明年半導體產業看來成長 不錯，因此該公司各個廠區都會擴產，營運成長幅度會遠高於產業平 均值。
　　成立於1981年的中美晶，是台灣第一家掛牌的中小尺寸半導體矽晶 圓廠，長期以來，營運狀況只能算是普通，但近10年來營運大變身， 主要還是出現幾大關鍵：先是跨入太陽能領域，搭上全球太陽能產業 的快速起飛期，此外還跨足藍寶石領域，並於2012年與兆遠合併，目 前中美晶持股拉高到40.4％、居最大股東地位。
　　有鑑於大陸廠商相繼砸錢搶進太陽能市場，中美晶最近幾年反而逆 向思考，看好電子產品的新應用陸續開出，故將重心拉回半導體，先 後於2008年和2012年，斥資4,500萬美元和280億日圓，收購美國半導 體廠Globitech和日本Covalent Materials旗下半導體事業體，加上 原本的台灣新竹廠和大陸昆山廠，整合成為環球晶圓。環球晶於今年 10月底登錄興櫃，以目前84元價位換算市值高達266億元，是不折不 扣的「金雞母」。
　　徐秀蘭指出，Covalent Materials旗下半導體事業體原本隸屬於東 芝(Toshiba)，後來被美國私募基金凱雷和Unison Capital所拿下 ，但經營數年之後績效不彰，然後又到了持股退場的期限，先是議定 以350億日圓的價格轉給中美晶，後來則反映全球半導體產業景氣衰 退、以及半導體股市值縮水現象，價格下調至280億日圓－而這也是 凱雷少數慘賠出場的個案之一。

　　中美晶（5483）半導體業務獲利穩健，總經理徐秀蘭表示，旗下半導體8吋晶圓產能供不應求，供給缺口約兩成，甚至出現許久不見的客戶「拿現金排隊要產能」的情形，估計明年半導體8吋與12吋晶圓營收與獲利都會持續不錯。
　　中美晶同時切入半導體與太陽能領域，半導體業務主要由旗下環球晶圓負責。中美晶是全球第六大半導體矽晶圓廠，有別於同業以12吋晶圓為主力，中美晶鎖定8吋晶圓，供應驅動IC、電源管理IC及車用IC等。
　　環球晶圓8吋晶圓產能將持續擴充，預定從現有每月36萬片，明年上半完成擴增15%至20%，磊晶相關產能也會增加；12吋晶圓則維持月產能18.8萬片，提升技術，希望產品組合朝向更高階高毛利的產品發展。
　　目前8吋晶圓貢獻環球晶圓營收占比約35%，12吋晶圓貢獻比重為24%，6吋晶圓則超過二成。徐秀蘭指出，預計隨著8吋晶圓產能增加，環球晶圓明年相關營收占比會再提高。8吋晶圓產能之所以被客戶搶破頭，是因為許多過往利用6吋晶圓生產的產品，想升級至8吋晶圓生產，但現有使用8吋晶圓生產的產品，卻很難擠入12吋晶圓的生產行列，導致8吋晶圓出現供需缺口。<擷錄經濟>