未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　櫃買市場進入年底掛牌旺季，根據昨(25)日統計，目前總共有9 檔「準上櫃股」預備掛牌，包括京晨科(6419)、博磊(3581)、桓 達(4549)等均已獲得櫃買同意上櫃契約，其中桓達將於明(27)日 率先掛牌，法人預期，可望掀起今年最後一波櫃買掛牌潮。
　　根據櫃買中心資料顯示，最早通過上櫃契約的興櫃公司為京晨科， 先前已於7月31日獲得櫃買同意；統新(6426)、博磊、光耀(3666 )則已陸續在9月份通過上櫃契約；至於桓達、環瑞醫(4198)、謚 源(2235)皆已於上個月接續通過。
　　自動化感測器大廠桓達明日將以97元承銷價掛牌上櫃，主辦承銷商 元大寶來證券指出，此次桓達共吸引8.4萬人參與公開申購，超額認 購高達295倍，中籤率僅有2.03％。
　　承銷商表示，桓達上櫃案吸引了高達8.41萬位資人青睞，超額申購 高達295倍，依規定上調提撥供公開申購張數從10％調高至60％，從 285張增加至1,710張，調整後中籤率僅有2.03％，掛牌後蜜月行情備 受市場期待。
　　桓達今年前3季營收累計為6.65億元，較去年同期成長12％，毛利 率近6成，累計每股盈餘(EPS)達4.12元，營運、獲利表現優異。

　　謚源(2235)為國內汽車散熱風扇的領導廠商，於日前舉辦上櫃前 法人業績發表會。近2年該公司加快原材料自製能力，提升毛利率表 現。2013年該公司全年營收為6.92億元，EPS 3.82元。2014年前3季 營收達6.34億元，較去年同期成長26.9％，今年前3季稅後盈餘達1. 08億元，成長37.4％，累計前3季EPS 3.88元。
　　今年度該公司在多項有助於獲利的因素下，包括台幣的貶值、原物 料銅鐵的價格走跌及該公司進行上中下游的垂直整合產生效益，毛利 率呈現攀升，獲利穩定成長。法人推估明年度看好北美市場的景氣發 展，營收獲利將會呈現更高的成長率。謚源藉由本身馬達自製的經驗 ，在汽車AM市場之熱風扇領域占有領先地位，並與客戶維持長期合作 關係。特別是原材料自製能力，提升毛利率表現，加以北美客戶訂單 增加，營運績效顯著提升。目前謚源也與國際前3大之一的汽車零組 件製造大廠接觸，未來有望進一步擴大合作，增添營運成長動能。
　　特別是該公司自2013年6月起跨入集風罩與扇葉等塑膠零件之開模 及射出生產，且自行研磨馬達之軸心，以及增加車窗升降機自行開發 腳架之模具，對外採購之比重下降，原材成本降低，令產品的毛利率 明顯增加，公司整體毛利率於2012年為20.8％，2013年提高至25.4％ ，今年前3季繼續上升至28.1％。謚源目前以美國市場為主要銷售地 區，該公司所生產之各項車用零組件產品，在車用馬達領域累積25年 之開發與生產經驗，其主要產品為散熱風扇、風扇馬達、鼓風機及車 窗升降機，產品以外銷AM市場為主，其中美國市場占比最高，占營收 比重超過75％，市占率約有20％～30％。
　　謚源在北美市場的需求大增，2014年前3季獲利成長顯著，主要原 因包括今年初北美地區遭遇嚴重的酷寒，汽車碰撞零件需求大增，同 時主要客戶堤維西在北美市場積極拓展一般維修的替換的通路,也帶 動出貨的提升。
　　目前謚源保有的競爭優勢包括，少量多樣車款模具數量齊全，不斷 的開發新品項，因應市場需求。同時公司在汽車馬達的開發能力，短 時間較難有競爭者。 <擷錄工商>

　　上市櫃汽車零組件廠即將再添新兵，汽車散熱風扇謚源實業(223 5)，下月中將掛牌上櫃。謚源董事長吳碣石看好公司業績隨全球汽 車AM(副廠)零件市場成長，法人估謚源明年營收上看10億元新高。
　　謚源去年營收6.92億元、稅後淨利1.06億元、EPS達3.82元；今年 前3季營收6.34億元、稅後淨利1.08億元、EPS達3.89元，均已超越去 年全年，今年獲利篤定創新高，明年營收更有機會挑戰10億元目標。 據悉，謚源掛牌價將落在53～55元間。
　　股本約2.79億元的謚源，成立於1987年，公司設於桃園龜山，主要 產品為車用「散熱風扇」、「鼓風機」及「車窗升降機」等AM零件， 主攻北美等海外市場。
　　昨天謚源舉行上櫃前業績說明會，董事長兼總經理吳碣石親自主持 ，並請來大股東，同時也是AM汽車零件大廠堤維西(1522)董事長吳 俊佶，以謚源董事身分幫忙站台。
　　吳俊佶表示，兩家公司合作甚早，謚源的產品透過堤維西在海外的 發貨倉庫與完整的通路，打入歐美市場；看好謚源發展性，堤維西搶 先投資入股，取得兩成股權，成為謚源單一最大股東。