未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　度過淡季後，藍天(2362)第4季在NB出貨量有望季增18％，通路 事業「百腦匯」業績也看增10％的情況下，法人認為，加上近期人民 幣升值帶來的匯兌收益，預估該公司第4季稅後獲利將季增15％～20 ％、至5.75～6億元。
　　藍天第3季時，由於營收占比65％的NB事業，正臨歐洲暑休淡季， 且有新舊機種交替，使得NB出貨量季減24.4％、約34萬台，整體營收 規模也縮至40.10億元、季減20.18％。所幸，高毛利的通路事業業績 成長且營收占比提升，帶動單季毛利率達38.64％、季增4.53個百分 點。
　　事實上，今年以來藍天NB事業表現不俗，累計前三季出貨量已至1 25.9萬台、年增14％，獲利方面也因訂單結構調整有成，事業營益率 已從去年同期約3～4％、升至4～6％。若以今年出貨量約170萬台推 算，則NB事業全年獲利貢獻可達8億元、年增60％。
　　隨時序進入需求轉旺的第4季，藍天除了NB單季出貨量有望來到40 萬台、季增18％外，通路事業也受到節慶消費季帶動，預估百腦匯商 場業績將提升起碼10％，而認列於轉投資收益的「群光百貨」(藍天 持股30％)，也被認為獲利將有10～15％的成長性。
　　因此，藍天第4季就在NB、通路事業均明顯轉旺，加上人民幣升值 可能帶來的匯兌收益，同時日本物業還將貢獻約2,000萬元的收益， 法人粗估，該公司第4季單季營收應可來到46～48億元，單季稅後淨 利將在5.75～6億元，兩者季增率均在15～20％。

　　藍天（2363）第3季稅後純益5億元，季減三成，每股純益0.76元。展望本季，由於前三季中國大陸流通事業百腦匯和群百廣場獲利占比超過七成下，法人推估，受惠於轉型效益帶動，藍天第4季營收、獲利可望同步季增達15%至20%。
　　藍天前三季合併營收140.6億元、年增7%，稅後純益15.5億元、年增3%，每股純益2.36元。其中全資子公司大陸連鎖IT商場百腦匯單季獲利3.55億元，季增41%。
　　藍天集團策略長林群指出，百腦匯推動商場轉型，今年在八個商場打造台北東區時尚餐飲，包括一線及沿海主要城市廣州、廈門、哈爾濱等。
　　他指出，目前新複合型商場營運模式趨於穩定且具規模，例如最大的廣州店日均人流量達6萬人，較轉型前成長20%。
　　展望第4季，林群表示，轉型效益帶動資產增值，加上人民幣回升，對獲利表現有一定的幫助；另外，武漢和蘇州兩家複合式商場於第4季開幕，將推升百腦匯業績。