未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　今年以來，上證指數下跌4％；但根據統計，兩會召開前，陸股上漲機率高達八成以上，平均漲幅約2％，主要是反應政策紅利發酵的預期心理，因此，兩會召開期間反而呈現利多出盡走勢，獲利回吐壓力不小，不過，兩會召開後，隨著政策執行細節陸續公布及執行，市場投資氣氛轉趨樂觀，陸股漲幅有逐步拉大的趨勢，兩會後1月、後 3月平均上漲2.3％與2.7％。
　　摩根中國基金經理人沈松指出，兩會召開前，官方通常會特別營造良好且穩定的市場氛圍，搭配市場對於兩會可能釋出的政策紅利所有預期，進而拉抬陸股在兩會前的上漲走勢。
　　回顧陸股前波行情出現在去年11月到12月中，主要來自於三中全會改革細節優於市場預期的利多挹注，由此可見，市場關注焦點仍在政策改革進度。沈松強調，展望3月人大與政協兩會，市場對政策改革預期可望增強，加上過去10年陸股皆有春節紅包行情，在雙重利多加持下，近期震盪反而是不錯的分批佈局機會。
　　群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文指出，陸股在歷年2月表現相對優的原因，主要是歷年兩會在每年初春的大致相同時段召開，市場對於兩會可能公佈的政策紅利有所期待與想像，在政策利多題材下，陸股大多以上漲表現，值得投資人關注。
　　德盛東方入息基金產品經理許廷全表示，往年兩會前對於陸股都會有一定的刺激效應，今年較特別的是除了觀察政策外，最重要的關鍵在於官方如何定調今年經濟成長目標，目前市場普遍預估為7.5％，只要力保7.5％，在無特別意外下，對於被壓抑許久的景氣循環類股，預期會有一波重新評價空間，大、小型股的操作上，整體大型股可區間操作，小型股則要個別受惠政策情況而各自表現。

　　台股馬年開盤2天來上沖下洗，觀察208檔台股基金在開盤首日2月 5日的績效表現，仍有190檔打敗大盤，其中12檔更是逆勢上漲，顯現台股基金抗跌超漲的投資價值。
　　群益投信表示，基金比股票波動度小，在市場震盪之際是進可攻退可守的投資工具，以總經環境來看，1月各研究單位紛紛上修全球經濟成長，雖然受FOMC會議減碼購債規模前後的氣氛所拖累，國際股市近日漲多修正，但基本面來看，全球景氣樂觀向上，加上年底選舉作多行情可期，台股沒理由悲觀。
　　群益奧斯卡基金經理人陳煌仁指出，台股1月份量能略放大，而指數受國際市場影響受到壓抑，但新興市場貨幣出現止穩跡象，股市將恢復生機，建議投資人在盤整下跌過程中，可尋找前景看俏的公司和龍頭股的投資機會。
　　陳煌仁分析，台灣由於歐美消費優於預期，電子龍頭股轉強、電子族群股價表現強於傳產與金融，今年投資主軸應為展望較佳的績優電子與產業龍頭股。電子族群可擇優佈局四大族群，包括節能、IC設計、4G供應鏈，以及大尺寸iPhone與多尺寸iPad帶動Apple供應鏈的業績成長題材；傳產第2季可留意生技、食品及汽車等。
　　日盛首選基金經理人蔡昀達認為，短期台股反映過年期間全球股市走跌，未來兩周指數震盪盤整機會大，推估將於半年線及年線附近區間整理，2月中下旬後有機會表現，主流題材族群長線仍看好，建議可逢低布局。

　　國際貨幣基金(IMF)上修全球經濟成長預測，全球景氣溫和復甦，巴克萊銀行預估，2014年全球各區域股市普遍有兩位數以上的上漲空間，而推升股市上漲的因素包含寬鬆的資金環境，以及企業盈餘上升等。法人認為，今年還是維持股優於債的投資策略。
　　群益投信表示，今年以來，全球市場的表現還是「強者恆強」，美國、日本整體強勢，東協各國進入輪動格局，大陸、南韓及印度股市較為震盪，產業還是以生技產業最亮眼。
　　群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕指出，美股中具有新創概念的類股特別獲得投資人認同，出色的表現也反應在股價上，在科技產業中，雲端運算、3D列印、行動裝置、電動車、行動商務等符合新創概念趨勢，投資人可多留意。
　　群益全球關鍵生技基金經理人沈宏達指出，從全球來看，生技產業仍是長線投資趨勢所在。
　　ING全球高股息基金經理人白芳苹表示，全球市場利率不至於彈升過快，經濟增長將可克服利率緩慢上升帶來的不利影響，在樂觀的市場氣氛帶動下，全球股市再創波段漲幅。觀察後市，美歐日成熟國家復甦腳步持續，部份新興國家雖然經濟基本面仍存挑戰，但為首的大陸在未來政策方向逐步確立下，投資能見度回升，持續看好全球股市表現，以首季角度而言成熟股市仍優於新興股市。

　　年終獎金入袋，犒賞自己之餘，妥善規畫投資理財，可進而創造更大財富。專家建議，部分投信在過年期間推出定期定額手續費優惠，投資人買基金將可獲利、手續費兩頭賺，以每月定期定額1萬元為例，平均手續費1.5％，連續五年可省9,000元，年終獎金大紅包投資獲利，還附帶生個手續費小紅包。
　　統計投信推出的手續費優惠，即日起至3月底止，包括群益、摩根、統一、元大、景順、國泰、永豐投信等都推出相關優惠。
　　群益投信投資長吳文同表示，今年定期定額海外基金美股與生技產業股票基金是首選，台股基金當然也不可缺席，美國中長線經濟復甦確立，且量化寬鬆(QE)開始退場並不代表資金緊縮、仍是持續對市場注入資金。
　　吳文同指出，觀察國際股市狀況，從月線來看，美國股市持續走揚格局未變，台股受到政府作多及信心增強的氣氛支撐，台股向上格局不變，整體來看，台灣受惠全球經濟復甦，今年景氣可望優於去年。
　　富蘭克林投顧認為，農曆年前領到年終獎金，建議安排一定比率的投資計畫，只要能靈活運用，將可發揮資產累積的效果，例如採取定期定額投資心法，掌握不分時點的進場策略，以增加財富累積的速度。

　　投信投顧公會統計，2013年國內投信規模排行，前三名皆為國內投信業者，元大寶來投信蟬聯第一，管理規模2,979億元，與第二名群益投信的1,366億元差距達1,613億元，榜首地位穩固。
　　富蘭克林華美投信去年管理規模成長最多，大增281億元，日盛投信則拜貨幣基金增加之賜，緊追其後；在成長幅度方面，中國信託投信成長432%最多，其次為聯博投信的249%，主要皆受惠於新基金的發行，加上比較基期較低之故。
　　元大寶來投信總經理劉宗聖指出，去年主要是整理合併後的基金，合併同質性偏高的基金，今年在全球景氣復甦、政府法規開放的環境下，將積極規劃新產品，衝刺規模成長。
　　富蘭克林華美投信2013年僅募集一檔新基金，資產規模卻能大增281億元，主要是基金績效及規模同步成長。在股票型基金部分，包括大中華基金，台股基金及全球股票型基金績效均名列2013年前10名。
　　其中，富蘭克林華美中國消費基金2012年績效冠軍，2013年在無A股額度下，也名列大中華基金前10名。2013年規模44.5億元，淨增加11億元，較2012年成長31%。富蘭克林華新世界基金2013年名列第四名，淨增加7億元，較2012年成長127%。

　　2014年開年以來，市場上漲態勢明顯，依據投信公會統計，投信發行的188檔海外股票基金中，有19檔淨值創新高，其中統一投信4檔、 群益投信計有3檔基金表現最為突出；而在這些淨值創新高基金當中，主要投資區塊在大中華市場、美國及醫療生技產業，顯見這些海外市場開年以來受到全球投資人高度青睞。
　　群益投信指出，經過兩年的調整，外國人直接投資陸股近期開始出現明顯增加，此波主要投資在高端製造業，與過去狀況明顯不同。雖然陸股仍然處於盤整震盪走勢，但個股表現差異大，選股不選市仍將是2014年投資的重點。
　　統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，2013年大陸A股及港台股市全年指數區間不大，但盤面權值股轉換及資金重分配的結構變化相當明顯，例如過去大陸股市資金偏好集中於國企股、大型企業等藍籌股，當這些舊愛吸引力轉弱後，資金轉抱新歡，即中小型股、高成長股、獲利躍進股及民企股。
　　展望2014年，陳朝政指出，去年只是陸股擺脫景氣低迷、政治紛爭後，重啟多頭行情的起步，今年政策擴大開放QF II，還有大陸版「 401K計畫」社保基金將上路，預估新增養老金將供給資本市場約4千多億元人民幣長線資金，再加上重啟IPO後，新興產業將扮演重要角色，隨著基本面升溫及資金活水挹注，陸股可望走上價量齊揚的牛市，投資人可趁短線拉回時分批買進，增持陸股部位。
　　美股和生技產業方面，群益美國新創亮點基金經理人蔡詠裕指出，美股中具有新創概念的類股特別獲得投資人認同，出色的表現也反應在股價上，2013年S ＆ P 500各分類指數就以非必需性消費、生技醫療、資訊表現最好，漲幅都超過3成，今年也將呈現強者恆強的態勢，這些擁有「新技術」、「新產品」或是「新服務」，符合新時代趨勢，同時具備延續性成長與推陳出新的能力的企業成長動力驚人，投資人可多留意。<擷錄工商>

　　2014開年以來，全球主要股市上漲態勢明顯。依據投信投顧公會統計，188檔投信發行的海外股票型基金，計有19檔淨值在1月9日創下成立以來新高。
　　其中，群益投信、統一投信旗下的基金，分別有三檔、四檔入列，表現突出。
　　在這些淨值創新高基金中，主要投資區塊在大中華市場、美國及醫療生技產業，顯見這些海外市場在今年一開年，即受到全球投資人青睞。
　　群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，中國股市持續反映大陸二元經濟結構，個別產業表現分化，產能過剩的產業並未出現進一步惡化，但現階段投資重心，放在中國調結構過程中已經出現成果的行業，包含品牌消費、精密機械及網路內容。
　　陳朝政建議，掌握新型態消費、品牌價值兩大主軸。隨著景氣好轉，人民勇於消費，品牌效應會再擴大，投資焦點將是傳媒、科技、環保、醫藥、嬰童用品等新興類股。