未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　多家金融股董監今年將全面改選，且背後都有保險公司股東，其中變化較大的，分別為中國人壽持有開發金股權大增，以及國泰人壽成為台新金大股東，兩家壽險公司今年投票動向備受關注。
　　據指出，中壽傾向出面投票，是否投給同屬中信集團的開發金現有經營團隊，備受揣測，國泰人壽則表明不會行使表決權。
　　在國寶人壽介入龍邦國際經營權之爭後，董監改選競爭較激烈的公司，保險業股東行使表決權是否符合保險法規定，引起金管會注意。
　　金融股股東會旺季將陸續登場，據統計，今年有十多家金融股改選董監事，包括開發金、台新金、華南金以及元富證券等，其背後大股東有不少是壽險公司。
　　今年情況有較特別變化的兩家金控，一家是開發金合併凱基證券後，屬同集團的中壽持股躍升至3.88%，另一家是台新金大股東新橋資本賣出持股，由國壽等買盤承接，國壽目前持有台新金持股達4.02%。

　　國寶人壽介入龍邦國際經營權之爭引發爭議，金管會將全面檢討保險法相關規定，包括介入經營權之爭的認定，以及是否將不得支持關係人出任被投資金融機構董監事的禁令，擴及所有上市櫃公司。
　　國寶人壽未依承諾仍參加龍邦股東會並投票，金管會除派人進駐金檢國寶，並限制國寶資金運用外，對於此案引發的保險業財務性投資如何行使表決權等爭議，也正進行相關法令的檢討。
　　根據保險法第146條之1規定，保險業財務性投資的股票，不能擔任被投資公司的董監事，也不能行使表決權支持其關係人，出任被投資「金融機構」董監事。
　　這次國寶參加龍邦股東會，外界一度誤以為是投票支持其關係人（國寶大股東朱國榮）出任龍邦董監事，但因龍邦不是金融機構，就算是如此，也未違反保險法規定。
　　保險法這項規定是所謂的「中壽條款」，為當初因應其介入開發金經營權而訂定，才會禁止支持關係人出任被投資金融機構董監事。

　　三陽工業下周一（20日）召開股東會，市場派決定提議提前改選，雙方激烈動作引發主管單位關切，除金管會針對國寶人壽發出「禁投票令」，證交所昨（16）日亦主動去電三陽表達「關切」。
　　三陽董事會原應明年才改選，但市場派積極搶進，希望提早改選、目的是搶奪經營權，雙方除各顯神通大肆徵求委託書外，亦動用各方人脈廣集資源。
　　熟悉內情人士透露，證交所罕見地去電三陽公司，詢問相關董事在股東會當天舉行時，是否會出席、有何提案等問題，因時機敏感，公司派因此心理壓力很大。
　　市場人士認為，除非公司派有違反法令情事，已為證交所掌握，否則這種「過於積極」對待上市公司股東會的態度，極易讓人產生是否主管機關已有定見的不必要聯想。
　　即將舉行的三陽今年度股東常會，公司與市場兩方股權攻防激烈，3月19日股東會停止過戶日前最後買進日，爆出鉅額成交，外資更大舉買超1.44萬張，但這1萬多張的外資買超，到底是何方人馬，目前情況未明。

　　龍邦董監改選扯出國寶人壽違規投票案，立委吳秉叡昨(15)日質疑台灣人壽同樣參與龍邦投票，金管會為何不罰？金管會主委陳裕璋則回應，台壽與國寶人壽性質完全不同，國寶人壽投票決策過程不完整、股票為新購入、介入上市櫃公司經營，更違背答應金管會不投票的承諾。
　　陳裕璋更首度表示，對國寶人壽不是懲罰性行政處份，而是管制性處份，主要是擔心國寶人壽無法落實內控，加上國寶人壽去年股票投資報酬率甚至比不上ETF投報率，因此限制國寶人壽資金運用，只能投資被動式的ETF基金。
　　陳裕璋表示，金管會並未限制壽險資金參與股東會表決，主要是限制壽險資金不能介入經營權之爭，另外依照保險法，保險公司參與投票，決策過程要完整。
　　國寶手中的龍邦股票，有很多是最近才買，陳裕璋說：「當時市場已有很多爭議、風波，國寶人壽居然還跑去買。」
　　他指出，且國寶人壽向金管會承諾不會參與投票，最後卻又出席股東會並投票，金管會擔心國寶人壽內控已出問題；雖然國寶投的是公司派，但因國寶與龍邦間事前有些協調，不能因為投資是公司派，就證明完全沒介入經營權之爭。 <擷錄工商>

　　針對國寶人壽出席龍邦股東會且投票案，金管會副主委王儷玲昨( 14)日表示，人員處分仍待調查及說明，但「會用最嚴厲的方式懲處」；且金管會派駐國寶人壽的人員，將「無限期進駐」，同時控管國寶人壽現金流量。
　　國寶人壽7日出席龍邦股東會，且違背對金管會的承諾而進行投票，金管會10日就作出首波裁罰，認為國寶人壽內控制度輕忽廢弛，罔顧保戶、公司權益與金融秩序，有礙公司健全經營。
　　金管會已全面限制國寶人壽資金運用，目前國寶人壽除了投資公債、國庫券、金融債券、可轉讓定期存單、銀行承兌匯票、金融機構保證商業本票、經信用評等機構評定為A級或相當等級以上公司所發行公司債(不包含可轉換公司債)、及指數股票型基金(ETF)，不得投資其他有價證券。
　　相關規定限制了國寶人壽投資股票、基金受益憑證等商品，等於國寶人壽現在投資國內的收益率可能低於2％。<擷錄工商>

　　被質疑介入龍邦建設經營權，引發爭議，國寶人壽(2865)強調，目前營運一切正常，4月保費收入5.8億元，1～4月累積保費收入較去年同期成長17％；4月營收6.588億元，比去年同月成長592.94％，累計前4月營收39.14億元，比去年同期成長63.62％，顯示該公司現金流量穩步成長，保戶無須擔心保障內容、保險費率、理賠金額等權益受影響。
　　根據統計顯示，國寶4月營收主要來自自留滿期保費收入4.998億元、淨投資獲利1.146億元、再保佣金收入4440萬元。 <擷錄工商>

　　金管會宣布已派員進駐國寶人壽，並啟動相關配套，不排除接管，讓現場媒體都覺得，在監察院糾正、立委質疑、輿論批評下，金管會終於「硬起來」了，但不到10分鐘，官員立即改口，表示短期內不會接管，晚間發布的新聞稿更明白寫著「並無接管計畫」。
　　金管會擔心的是什麼？原本記者會上請保戶自己以近日的國寶新聞，去判斷要不要新增投保、或是要不要解約，但此話一出，萬一今天開始保戶大量進行保單借款、解約，則國寶人壽的現金流量就可能出問題。
　　再者，若要接管保險公司，有相關行政流程要走，包括行政院、檢調單位、境管單位等，且要讓公司有先說明的機會，主管機關不予採納後，才能進行下一步動作，國寶介入龍邦董監改選事件發生才3天不到，金管會的確還沒作完所有準備工作。
　　第三則是立法院已要求金管會再接管壽險公司，不能再全額保障保戶的權益不改變，接管日之後，利率必須要調整，這部分要怎麼進行，也還沒有完整的配套方案。
　　但是曾任金管會委員的張士傑已公開表示，國寶淨值為負，拿保戶的錢去介入上市公司董監改選，這種套利行為，金管會依法行政，該接管就接管。監察委員也提案糾正金管會，針對3家淨值為負的壽險公司，認為金管會怠忽職守，市場輿論都已認為金管會管不動問題壽險公司，在各界質疑下，金管會勢必要在短時間行動。 <擷錄工商>

　　針對國寶人壽參與龍邦股東會投票案，金管會副主委王儷玲昨(9 )日表示，已正式派人進駐國寶人壽，進行相關案情調查及金檢，同時國寶人壽相關資產、重大決策全數凍結，「會以最快的時間、最嚴格的方式依法處置」。
　　金管會正在研議相關配套作業，王儷玲表示，配套措施包括監管、接管，也可能罰鍰、撤換負責人。她強調，國寶人壽本次行為已算「背信」，也構成損及保戶權益。
　　依王儷玲的說法，國寶人壽在保險法的定義中，已進入「準退場」階段。但擔心保戶恐慌、產生大量保單借款或解約，王儷玲及金管會主秘林棟樑晚間6時左右也再度召開記者會，強調「短期內沒有接管計畫」，避免危及金融安定。
　　7日龍邦股東會，市場派當選3席董事，且其中一席董事為國寶服務董事長朱國榮，金管會也發現國寶人壽派人參與股東會且進行投票，雖然國寶的4％多股分是投給龍邦公司派，但金管會發現，是公司派與市場派達成協議，以配票方式，維持市場派的3席董事。
　　王儷玲表示，金管會主委陳裕璋已公開表示，各公司不可以用保險業資金介入經營權爭奪，要求所有金融保險業都不能用大眾資金去介入企業經營權，這是「勒令」不能做的行為。

　　國寶人壽介入龍邦公司董監改選案，引起金管會震怒，派人進駐國寶。國寶人壽昨（9）日重申，投資龍邦是基於財務性操作，以獲取投資收益為主要目的；現已實現獲利已達6億元，未來不會參與經營。
　　國寶人壽表示，已在5月2日將當初投資龍邦股票的理由呈報給金管會，主要是基於龍邦事業版圖，橫跨金融、營造、飯店、創投以及網路等領域，是一具有投資價值的標的，有潛在獲利空間可期。
　　國寶統計，到5月2日止，國寶投資龍邦實現獲利已超過6億元，若加上未實現部分，帳上損失數千萬元。但因近日股價持續下跌，到昨天止，已跌到23.05元，帳上虧損恐擴大至1億多元。另外，國寶也指出，到5月6日止，尚持有龍邦股價3萬6,794張，持股比率為6.5%。
　　國寶人壽解釋，日前會派員出席龍邦公司股東會，主要是為即時了解龍邦經營狀況，隨時掌握最新動態與資訊，以作為投資操作策略參考。
　　國寶人壽與會代表是基於股票投資追求收益性、支持公司派以穩固公司經營，符合保險業行使表決權的基本策略、現場訴求公司經營團隊應穩固始有未來發展性的氛圍下，遂投票支持公司派董事、監察人。<擷錄經濟>

　　龍邦國際經營權之爭，金管會也將一併了解同樣持有龍邦國際股票的台灣人壽，在這次龍邦董監改選過程中的表決權行使情況，及是否符合保險法相關規定。
　　國寶人壽介入龍邦經營權之爭，且違背對金管會的承諾，仍參加股東會並投票，引來金管會的不滿，大動作派人進駐金檢。金管會副主委王儷玲表示，保險業不能用財務性投資的資金介入經營權之爭，是金管會向來的立場。
　　由於台灣人壽也持有龍邦國際股票，外界好奇金管會在龍邦股東會前，是否也有對台灣人壽作同樣要求，希望公司不要介入經營權之爭？王儷玲則說，金管會會進一步作了解。
　　王儷玲表示，國寶買股票的動作多，且有部分是新加碼，壽險公司可以從事財務性投資，但不能介入經營權之爭。雖然國寶人壽投票給公司派，但實質上仍已介入經營權之爭。<擷錄經濟>