未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　針對壽險公司大賣債券，金管會緊盯。據了解，今年前九月部分壽險公司大量處分債券，總金額可能逾新台幣千億元，金管會擔心有壽險公司是藉著賣債券衝高獲利，或以此免除增資壓力，已要求各公司填報今年賣債金額及獲利情況。
　　金管會官員表示，初步檢視大部分壽險公司並不是因為要降低增資壓力而大幅賣債，因為若扣除今年處分債券利得，大型壽險RBC多數仍都有200％以上，只是有些公司可能為了衝RBC要在250％以上，增加投資額度及管道，有些則是為衝獲利、拚上市。
　　官員透露，金管會特別討論過南山人壽今年以來債券未實現利得大幅減少，從先前帳上有600～700億元以上的債券未實現利益，到今年 9月底，股東權益項下的未實現利益已所剩無幾，金管會定調「短期不會准許南山人壽申請上市櫃」。
　　也就是即便潤成入主南山近三年來，都是獲利狀況，且今年底AIG 時期造成的累積虧損也可望彌平，但金管會已要求南山人壽董事會討論上市櫃計畫前，必須取得金管會同意。
　　金管會官員指出，當初潤成入主南山人壽即承諾要長期經營，若南山要上市，大股東即可能出售手中老股，金管會目前不會同意，至於是否要投資十年才能上市？官員表示，現階段會比較謹慎，何時核准南山申請上市還要評估。

　　信義計畫區內的百貨、飯店業百家爭鳴，壽險業坐收漁翁之利，未來租金收入看俏。據了解，目前壽險業在信義計畫區的「租金王」是新光人壽，年租金收入高達15億元。
　　信義計畫區的大地主除宏泰集團外，首推新光、國泰、富邦、南山等四大壽險公司。
　　新壽在區內擁有棟數最多，包括新光三越A8 、信義傑仕堡、新光曼哈頓、寒舍艾美、新光信義金融大樓等，高峰時，單是在信義計畫區的年租金收入逼近20億元，但在出售新光三越A11大樓後，降至15億元左右，但仍為區域內的租金王。
　　國泰人壽在區域內也有位於松仁路的國泰金融中心、位於信義路的經貿大樓，隨著國泰置地廣場將於明年完工，樓高約47樓，除微風已敲定將進駐低樓層經營百貨公司，外傳年租金5億元起跳外，其他樓層規劃為商辦，屆時將為國壽帶來更多租金收益。
　　富邦人壽、南山人壽則是信義計畫區的新起之秀，富邦人壽除擁有新光三越A11大樓，年收租金五、六億元之外，寒舍艾麗酒店大樓也將於12月起營運，同棟大樓的微風百貨，則將於明年初開張。<擷錄經濟>

　　融入消費者的生活，金融業也開始「LINE」住更多客群。繼新光金控推出新光金寶貼圖、台灣企銀推出吉祥黃金寶寶後，南山人壽昨( 12)日也在手機個人通訊軟體LINE貼圖，以阿南與南山來福攻占手機族群。
　　手機個人通訊系統上充斥各種可愛貼圖，企業開始利用贈送免費貼圖打廣告，金融業也開始積極加入這波熱潮，最早即是新光金控在子公司新光人壽今年成立50周年時，推出吉祥寶寶金寶的LINE貼圖，並在總部大樓前推出同款隱藏版貼圖看板，吸引不少手機使用者下載。
　　台企銀也推出其吉祥黃金寶寶「TBB Golden Baby」，以男女財神的造形搭配吉祥話，趁機利用時下最流行的手機通訊軟體打知名度，也提升企業年輕的形象。
　　今年同樣慶祝成立50周年的南山人壽，昨天也在LINE上推其幸福篇的貼圖，有強調有朝氣男娃娃「阿南」、女娃娃「幸福甜心」及南山來福Life，也要在手機軟體上打企業知名度及形象。
　　業者表示，要免費貼送這些貼圖必須支付一定的上架費，下載時間約一個月，下載者可使用貼圖約半年，主要還是希望增加消費者之間的話題，及創造年輕的企業形象。<擷錄工商>

　　潤泰集團總裁尹衍樑，又出書了！「興學興人的神隱總裁：尹教授的10堂課」一書，才上市6天，就衝上博客來書店暢銷排行榜第4、金石堂書店第5。尹衍樑對此謙虛又低調，至於接下來會不會再出版簡體字版？則要看出版社的規畫。
　　2013年是潤泰集團大豐收的一年，南山人壽大賺、潤泰新、潤泰全、潤弘的股價攻頂，集團轉投資的生技股也紛紛大漲，中國大潤發的香港高鑫控股也攀升高峰、市值突破4千億元；加上南山人壽持續爆發，集團總市值至少7千億元，尹衍樑經營企業的卓越績效，傲視各界。
　　不過，尹衍樑不喜歡被定位為「尹總裁」，最喜歡的頭銜是「尹教授」。他主修歷史，熱愛歷史，四書五經和古文觀止都隨時可以引經據典，也從歷史中學習到許多獨到的領悟。
　　這本書是尹衍樑繼「尋找夢想的家：尹教授教你10招聰明購屋」之後，第二份著作。
　　書中，尹衍樑提及，他帶領的潤泰集團一路成長，背後成長的養分、力量，原是來自於少年時期荒唐歲月外界給予的輕視，才激勵他爆發出向上的動力。他也談到，興學並不難，難的是興人，因為除了要有最精良的師資之外、更要有最好的學生，才能教學相長、好上加好，尤其為人師者除了要能授課、解惑之外，如何還能提升到傳道的層次，才是興人的最高境界。

　　壽險公司今年賣債利益，明年全數不得分配盈餘。金管會已要求數家壽險公司，今年出售債券的利益必須全數保留在帳上，不得作盈餘分配，金管會主委曾銘宗昨(6)日也表示，對於壽險公司債券未實現利益大幅蒸發，正在思考要不要祭出「強烈措施」，近期就會決定。
　　前七大壽險公司今年前9月稅後獲利605億元，每家的EPS(每股稅後獲利)都已超過1元，今年壽險公司只有中國人壽配發0.2元的現金股利，其餘大型壽險公司不是未配發股利，就是只能配股票股利。
　　今年壽險公司獲利數字亮眼，但其中包括不能分配盈餘的認列不動產增值利益，再者即是因量化寬鬆(QE)退場在即，債券殖利率反彈，壽險公司趁勢大賣債券，降低債券持有風險，幾家大型壽險公司今年前9月出售債券利益都超過100億元。
　　金管會已明確要求這些壽險公司，出售債券利益絕對不可當盈餘分配掉，但現在正在考慮是否要轉提為準備金，或是保留在股東權益項下。
　　另外，壽險公司手中的債券部位今年前9月也從大量未實現獲利，瞬間轉為極少的評價利益、甚至是未實現虧損。

　　七大壽險公司今年以來債券未實現利益蒸發近4,000億元。受到升息預期、全球債券殖利率反彈衝擊，國內壽險公司帳上債券評價利益大幅縮水，包括國泰人壽、富邦人壽、南山人壽、中國人壽、三商美邦人壽及台灣人壽，前9月淨值合計較去年底少了1,055億元。
　　如果光看傳統損益表，今年前九月，國壽、新壽、中壽、台壽、南山、富邦及三商美邦人壽等七大壽險公司，稅前獲利達605億元，大多較去年同期顯著成長，但加上股東權益(即淨值)變化後，前三季綜合損益，七家中有六家為負數，七家綜合損益合計負985億元。
　　壽險業者表示，本次債災衝擊最嚴重的時間在今年8月底，9月、1 0月情況有些許好轉，同時由於壽險業資本適足率(RBC)計算時，債券是以成本列帳，因此債券大幅跌價不會造成壽險公司增資壓力，只是法人在看槓桿比率或每股淨值時，還是會列入參考。
　　原本七大壽險公司去年底帳上債券包括備供出售、持有到期及無活絡市場項下等，未實現利益合計有3,000～4,000億元，但九個月的時間已瞬間蒸發，許多公司持有到期及無活絡項下的債券已從原本數百億元的未實現利益，轉為數百億元的未實現評價損失。
　　例如南山人壽去年底備供出售項下有其他利益612億多元，到9月底只剩下7.8億元，同時南山8月底進行資產重分類，將備供出售項下3 ,346億元的債券(主要是政府公債、金融債等)，有420億元分入持有到期，另外2,926億元分入無活絡市場，南山去年底在此兩項目下未實現利益有486億元，9月底僅剩下138億元。

　　本報完成的幸福指數調查顯示，澎湖在所得和健康方面表現較弱，凸顯家庭需要保險保障。南山人壽業務夥伴中，不少心繫故鄉並返鄉服務的澎湖子弟，透過保險服務及公益關懷，為家鄉創造幸福。
　　南山人壽和興通訊處襄理陳松森，是土生土長澎湖囝仔，當兵退伍後來台工作，但心中一直念著菊島。進入南山人壽後，工作時間更自主，他決定發揮南山人特有的熱忱及專業，月月返鄉服務。
　　起先，許多澎湖居民因資訊管道有限，保險觀念起步較晚，讓他遇到不少挫折，甚至遭到多年好友爸爸當面拒絕，但陳松森沒有放棄。後來好友的妹夫30多歲不幸罹患肝癌，好在陳松森之前曾努力說動對方，投保防癌險附約，從初次罹癌保險金到住院及手術，整個治療過程中，南山人壽理賠給付超過220萬元，大幅減輕家屬經濟重擔，也讓鄰里好友見證保險對家庭的重要。「很慶幸選擇保險事業，讓我有更多時間和機會為澎湖鄉親服務。」陳松森說。
　　如果保戶有特殊狀況，只要一通電話，陳松森都會義不容辭飛回澎湖。來回距離900公里，在時間和交通支出上都是不小負擔，陳松森卻始終堅持給保戶最好服務，也因為這份用心，讓鄉親了解保險意義，認同南山服務的可靠。
　　南山還有許多像陳松森這樣關心家鄉的員工。金城通訊處區經理胡昭安，育有重度腦性麻痺的孩子，他不只勇敢面對生命給予的挑戰，更投入公益活動；將對孩子的愛擴及更多需要幫助的澎湖孩子，在他努力號召下，促成許多募款捐贈及公益關懷活動。

　　售後回租商辦，已成壽險業新布局不動產的新主力目標！壽險業者指出，許多業主為吸引壽險資金投標，都願意附上「售後回租」或複數年租約，希望增加售出機率，以及衝高出售價格，以近兩年來看，至少就有6筆類似案子，特別是近3個月來更為集中。
　　像新光人壽10月底得標的「淡江大學旁HI-CITY」複合學舍，業主龍巖集團就附有「售後回租」，因此雖然最後得標金高達18.169億元，但每年保證6,000萬元以上的租金收益，年化收益率超過3％，未來甚至還有上漲空間。
　　今年9月南山人壽砸48.96億元，買下位於台中的「勤美誠品綠園道商場」，出售業主勤美集團，同樣附加提供長達15年的租約，因此能夠吸引壽險砸錢買下。
　　另外，「新萬國商業大樓」、「襄陽大樓」、「三商美邦宏遠大樓」等，也都是類似案子，且目前商辦市場上，還有底價約70億元的「精英總部大樓」案子，也將採「售後回租」模式，由精英電腦提供長達10年的租約，但未來可能採競標制或直接洽特定買家議價。
　　壽險業者指出，國內壽險業投資商辦不動產，目前仍受限最低收益率得達2.875％，導致不少案子評估後，都無法參與投標作業，壽險業者表示，尤其台北地區大樓，要達到這樣的收益率幾乎不可能，因此，除非標的本身要附上「售後回租」或複數年租約，才會比較有可能符合法令要求。