未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　根據市調機構IC Insights統計及預估，2013年全球晶圓代工市場規模年增14％、達428.4億美元，表現優於預期，其中台積電不僅穩坐龍頭，市占率還逐年上升至46％。至於營收年增率最高者，則由轉型為晶圓代工廠的力晶拿下。
　　據IC Insights統計，去年全球半導體市場規模年增6％、達2,691 億美元，其中晶圓代工市場占比已由2011年的12％，至2013年提升到 16％。以晶圓代工廠來看，去年市場規模已達428.4億美元新高，年增率14％，但掌控晶圓代工市場達91％的前13大廠中，只有台積電、三星、中芯、力晶、世界先進等5家業者，去年營收年增率優於產業平均成長率。
　　由於先進製程的投資金額愈來愈大，晶圓代工市場大者恆大趨勢明確，台積電去年營收198.5億美元，是第2大廠格羅方德(GlobalFou ndries)的4.6倍以上，更是第5大廠中芯的10倍。同時，台積電在晶圓代工市場的市占率也逐年攀升，去年已來到46％新高。
　　格羅方德已經連續兩年營收大於第3大廠聯電，至於第4大廠三星與聯電間的差距更已縮小到900萬美元左右。由於三星手握蘋果ARM應用處理器代工訂單，28奈米及20奈米製程推進速度也比預期快，加上本身有智慧型手機及平板等集團資源力挺，今年將與聯電爭奪全球第3 大廠寶座。
　　以年增率來看，力晶去年成功轉型為記憶體及邏輯IC晶圓代工廠，受惠於去年DRAM價格大漲所賜，力晶去年營收規格達11.75億美元，年成長率高達88％，表現最為強勁。

　　華亞科（3474）董事長兼南科總經理高啟全、力晶執行長黃崇仁及威剛董事長陳立白等DRAM業三巨頭，從最上游晶片製造、代工，到終端模組等領域，都看好今年產業走勢穩健，三家公司繼去年大賺之後，今年獲利仍將續揚。
　　國際股市表現也反映產業基本面正向走勢，台股封關期間，美股三大指數均重挫逾2%，DRAM指標廠美光逆勢抗跌，從元月27日封關至2月3日，美光股價僅由22.92美元微幅修正至22.81美元，跌幅不到0.5%，也讓今天DRAM族群成為台股重要指標。
　　華亞科去年大賺212億元，每股純益3.66元，創歷史新高，連同南科去年賺進81億元，讓台塑集團擺脫包袱，營運大翻身。對於今年DRAM市場，高啟全樂觀認為，全球DRAM產業經整併後，供需趨於平衡，產業已經十分健康。他強調，過去DRAM有八成應用在個人電腦，但去年已被平板電腦和智慧型手機超越，加上更應用於智慧型電視、雲端資料中心的伺服器上，都帶動DRAM需求持續成長。
　　供給面方面，僅存的DRAM廠都沒有興建新晶圓廠計畫，加上製程微縮到20奈米世代後，電晶體中的電容微縮已達物理極限，造成DRAM都不願再投資新廠，因此供給增加有限。黃崇仁也看好今年DRAM產業會持續穩定成長，力晶雖然主力已不在標準型DRAM，但仍會利用整合DRAM和Flash技術，降低PC占比、轉進行動裝置。
　　陳立白認為，今年是DRAM非常好的一年。他研判，SK海力士無錫廠產能至少要到今年9月後才會完全恢復，首批產出晶片也得花頗長的時間重新取得PC大廠認證，因此今年DRAM全年仍將處缺貨。分析師認為，SK海力士無錫廠恢復正常產出之後，恐使得價格面臨修正，估計今年上半累計跌幅約二成，以DRAM廠每季生產成本約降10%左右推算，價格跌幅與業者降低成本的腳步相當，影響有限。<擷錄經濟>

　　力晶科技由DRAM廠轉型為晶圓代工廠，去年本業稅後淨利大賺107 億元，每股淨利4.84元，若再加計去年處份瑞晶持股給美光的獲利，每股淨利將超過5元。執行長黃崇仁表示，力晶營運模式由DRAM轉型設計服務代工，體質已經「脫胎換骨」，今年獲利一定優於去年，只要每股淨值回到10元就會申請重新上櫃。
　　力晶2012年受到DRAM價格崩跌衝擊，當年營收達221億元，稅後虧損高達201.3億元，每股虧損9.09元，當年底每股淨值由正轉負為-4 .53元，股票也因此下櫃。
　　不過，力晶2013年轉型成功，除了受惠DRAM價格大漲及成功轉型為晶圓代工廠，並承接蘋果iPhone及iPad的LCD驅動IC、智慧型手機電源管理IC等代工訂單，除了年度營收成長41％達311億元，本業稅後淨利107億元，每股淨利達4.84元，若包括處份瑞晶持股給美光的獲利，EPS將超過5元，因此去年底每股淨值已由負轉正，初估約1元。
　　力晶董事長陳瑞隆表示，為了避免受到DRAM景氣循環的衝擊，力晶積極業務轉型，目的是要追求穩健獲利及成長，如去年晶圓代工營收占比就達70～75％。力晶不與台積電(2330)、聯電(2303)正面競爭，今年看來營收及獲利均會優於去年，幾年後每股淨值回到10元票面以上，就會重新申請掛牌上櫃。
　　黃崇仁說，力晶現在已是全球唯一能夠同時提供邏輯及類比IC、D RAM、NAND Flash等製程的晶圓代工廠，且產品線也轉移到以行動裝置為主，隨著訂單能見度愈高，對今、明兩年營運感到樂觀。<擷錄工商>

　　力晶去年大賺逾百億元，公司決定恢復發放二個月年終獎金，同時承諾今年將比照同業，加薪3%至5%；公司也決定徵聘200多位研發人員。
　　力晶前董事長、現任董事黃崇仁表示，力晶雖然經歷波折，但絕不能虧待員工，每年6月仍會參考同業情況調整薪資。
　　去年6月，力晶平均調薪約4%，也因去年獲利狀況良好，今年年終獎金將恢復以往二個月的水準，讓員工開心過個好年。
　　黃崇仁指出，今年仍會加薪，加薪幅度大概會在3%至5%；同時擴大對外徵才，預定將研發人員，由目前的400位，增至600人以上。
　　力晶預估今年資本支出為20億至30億元，已獲銀行團核准，將把現有P1和P2廠的產能，由目前不到8萬片，擴增逾8萬片。<擷錄經濟>

　　力晶董事長陳瑞隆昨（15）日表示，力晶去年轉型成功的關鍵，是策略正確及具執行力。
　　陳瑞隆指出，力晶經歷巨額虧損及背負上千億元負債，能快速將負債金額由原本的1,100億元降到去年底只剩326億元，預期不久後有機會成為零負債的公司。
　　他表示，力晶能成功轉型，關鍵在於力晶同時具備生產DRAM及NAND Flash的能力，除了目前的三大DRAM廠外，就只有力晶擁有這樣的條件，但三大DRAM廠幾乎沒有對外代工。
　　其次是力晶可以在很快的時間內調整DRAM、Flash或邏輯產品，如LCD驅動IC、電源管理IC等產品，避開產業景氣循環，降低原本集中於PC DRAM劇烈波動的風險。
　　再者，力晶技術和產品開發方向跟上主流產品，例如降低PC占比、轉進行動裝置，目前正積極開發與物聯網密切關聯的安全認證相關晶片，以及生技、醫療和健康有關的生技檢測晶片。

　　力晶去年獲利破百億，債權銀行團昨（15）日表示，目前力晶還款狀況正常，加上當初約定的延展期最快也要2015年才到期，因此暫無調整授信條件的規劃。
　　根據力晶昨日公布的自結財務數據，獲利共110億元，表現亮眼，不過，力晶過去曾向銀行團要求紓困，因此讓外界格外關注，銀行團對於是否會調整當初約定的授信條件。
　　銀行團主管透露，力晶2012年12月曾向銀行團提出延展計畫，經協議後，銀行團最後決議重新給予三年展延，若營運正常，還會給予二年的「展延選擇權」，因此，力晶聯貸案最快也要明年底才會到期，最遲則得等到2017年到期。
　　銀行團主管說，根據當初協議，力晶自今年起到明年11月底前，每月須償還本金3億元，共83億元，明年12月14日前剩餘金額則需一次還清。<擷錄經濟>

　　力晶科技昨（15）日結算去年本業大賺107億元，若加計業外收益，總獲利逾110億元，每股純益逾5元，成為DRAM廠轉型代工並在一年內大賺成功案例。
　　力晶去年獲利創下2005年來新高，對照前年大虧201.3億元，每股虧損達9.09元，去年獲利表現，讓力挺的銀行團吃下定心丸。
　　沉潛二年未露面的力晶前董事長、現任董事黃崇仁，昨天公開露臉，協同現任董事長陳瑞隆、總經理王其國，公布這項喜訊。
　　黃崇仁表示，力晶在三年前就決定淡出標準型DRAM，轉為擁有記憶體技術的代工廠，前年因重心還未轉移，導致營運陷入谷底，加上財務艱困，銀行團信心也一度動搖。
　　黃崇仁說，幸好前經濟部長陳瑞隆力挺，穩定銀行團信心，加上員工堅信轉進代工服務可以突圍，經過一年，挾同時擁有生產DRAM及NAND Flash二重技術，且擁有較同業低成本的鋁製程優勢，快速在LCD驅動IC、電源管理IC及利基型記憶體等領域取得客戶認同，原有的P1及P2廠，產能快速填滿。