未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　全球投資理財工具的發展，除了股票之外，衍生性商品的比重近幾年來快速提升，而在本次座談會中，期交所經理楊朝舜及國票期貨副總經理蔡鎮村都推薦交易人善用股票期貨及即將推出的短天期台指選擇權；另外，在商品投資方面，交易人也可以運用台灣期交所的黃金期貨。
　　楊朝舜表示，目前期貨市場有掛牌的股票期貨標的為231檔，大家熟悉的標的都已在其中，以近期股價波動較大的宏達電為例，因股票期貨多空靈活，交易成本較低，交易人因應市場短線波動時，得以股票期貨進行操作。
　　楊朝舜舉例指出，買進一口股票期貨，等於擁有2張股票，若是買進宏達電289.5元計算，以290元賣出，由於股價價差不夠大，即使賣價比買價高，但交易人扣掉手續費等交易成本後，仍得虧損2,392元。
　　不過若以股票期貨來買賣，同樣的買進及賣出價格，操作一口宏達電，交易成本僅246元，同樣的買進及賣出價格，已有小幅獲利754元。
　　楊朝舜表示，期交所即將上線的臺指選擇權一周到期契約新制，對有短線操作需求的交易人來說，因其交易資金需求低，加以其標的是台股指數，對於台股投資人或是期市交易人都是另一項交易的新選擇。

　　隨著11月6日美國總統大選的逼近，選情未明增加市場的不確定性，因此台股大盤避險需求增加，就連新加坡摩台指期貨的未平倉量也高達20多萬口。
　　國票期貨分析師侯凱登指出，根據歷史經驗未平倉量來到此高水位，通常是市場的不確定性引來的大量避險單，透露出法人機構對之後的行情看法轉趨保守。
　　量縮困境未解，看淡台股後市的賣單傾巢而出，市場認為極具支撐力道的7,400點關卡應聲跌破，引發新一波的停損賣壓，台指期指數也一直被壓抑在盤下，若進一步就台指期籌碼面來分析，從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單加碼2,074口，淨空單升至4,835口，特定法人空單加碼3,190口，淨空單升至3,353口。
　　另三大法人仍處於期現貨同步偏空的狀態，不但於現貨市場賣超5 3.03億元，也同步於期貨市場空單加碼4,107口，致淨空單升至7,41 4口，其中尤以外資翻空力道最強，昨日加碼空期貨3,201口，致淨空單升至6,037口。反映外資法人對短線看法轉趨謹慎。
　　另就選擇權的籌碼來分析，侯凱登強調，目前以11月台指選擇權合約來看買權最大未平倉量是履約價7,800，賣權最大未平倉量是履約價7,200，對盤面上的解讀是7,200點短期內是有力支撐，而7,800點將是近期較大壓力所在，對於手中有現貨部位者，可依自己的現貨部位建立Put的避險部位，在盤勢不利自己部位時，可以彌補現貨的損失，空手者可用空頭價差，行情跌時，可賺固定金額，行情漲時，則會損失固定金額，好處是可以控制損失的風險，價差對於無法自行做停損的投資人，是個可行的策略。