未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　台股上周在歐美股市大漲及外資買超效應，盤勢由弱轉強，時序本 周進入12月下旬，年底掛牌熱，本周逾10家上市櫃及興櫃公司將密集 掛牌，在近期台股上攻行情，新股蜜月行情備受市場注目以及期待。
　　台股上周五收高8,999點，本周市場關注焦點除上周轉強的權值股 是否有外資持續買超力道外，新掛牌股也是本周焦點，統計包含上市 櫃及興櫃等逾10家密集掛牌，也是趕年底前最後一波掛牌熱潮，其中 新上市櫃公司掛牌買賣包含伸興、環瑞醫、邑昇、昇陽、F-雃茗、晉 椿、F-君耀等(伸興及昇陽兩家為上櫃轉上市)。至於興櫃公司掛牌 買賣方面，包含華德、昇陽半、原創、九齊、邑錡、F-大略、天蔥等 。<擷錄工商>

　　華德動能(2237)董事長蔡易忠，10年前放棄人人稱羨的「外資操 盤手」千萬年薪，當回台投資華德動，靠著顛覆傳統的經營理念，聚 焦系統整合核心優勢，經過10年努力，讓華德動能以不到3億元的超 小規模資本，創造出台灣電動巴士一哥的奇蹟。
　　金融背景的蔡易忠，原本是東京摩根大通銀行證券部擔任執行董事 ，與汽車業毫無淵源，當初在父親邀請下，回台跨足電動巴士產業， 外界並不看好，但也卻因此在經營上，能跳脫汽車業，特別是巴士製 造業的傳統思維框架，讓華德動得以在這場電動巴士商機競逐賽勝出 。
　　舉例來說，電動巴士最為人所詬病的缺點，就是爬坡力、續航力不 足，及價格偏高。爬坡力不足、續航力不夠，其他對手的因應之道， 都是從換裝大馬達、大電池的方式解決，但往往調高馬達輸出功率， 就得犧牲續航力；或是為延長續航力，調降馬達輸出功率，難以兩全 。
　　華德動團隊則跳脫框架，改從車體結構設計上下手，將電動大巴的 車重一口氣減了1噸，不僅改善爬坡力與續航力，成本也可以下降。
　　蔡易忠不投資動力電池廠的堅持，也成為華德動能在業界勝出的另 一關鍵。他表示，「喝牛奶不必自己養牛！」僅管動力電池成本占電 動巴士整車近半，自行投資動力電池廠看似能收到壓低成本的功效， 實則是將自己產品的規格給綁死，且動力電池廠龐大的投資難以回收 ，更將拖垮整家公司。

　　華德動能(2237)掌握電動巴士系統整合、車體輕量化、電池管理 等技術優勢，擊敗國內與來自大陸的對手，搶下台積電環廠接駁電動 巴士，及今年國內各客運業者電動巴士採購案，今年營收大躍進，並 首度轉盈獲利。
　　華德動董事長兼總經理蔡易忠表示，政府目標要全數淘汰柴油公車 ，推動的10年萬輛電動巴士汰換補助計畫，衍生的700億元商機可望 成為華德動的囊中物，華德動將藉此在台灣紮穩基礎後，進一步拓展 海外市場。
　　華德動股票將於23日登錄興櫃，參考價為60元，今(17)日先舉辦 登錄興櫃前法說會。華德動資本額將增至3億元，為縮短未來IPO時程 ，華德動規畫於2016年中以科技類股名義，申請直接上市。
　　據了解，國內電動巴士有四大車商爭食商機大餅，除華德動外，還 有以磷酸鐵鋰電池正極材料起家的立凱電(5227)，引進大陸比亞迪 電動巴士的台灣矽能、引進大陸申沃電動巴士的唐榮(2035)。
　　目前全台營運中的140多輛電動巴士中，華德動迄今電動大巴售出 35輛、市占率達44％，電動中巴45輛、市占率80％，整體電動巴士綜 合市占率達58％，居市場領導地位。

　　櫃買市場即將有新兵加入，印刷電路板廠商邑昇(5291)今(11) 日將進行上櫃前公開申購，申購期間至下周一(15日)為止，承銷商 表示，申購價格區間為32至35元，預計23日將以電子零組件類股正式 掛牌上櫃。
　　而興櫃市場動能也不減緩，車用電子廠商華德動能昨(10)日送件 申請登錄興櫃，公司實收資本額為2.42億元，成立於民國94年，董事 長兼總經理為蔡易忠。
　　群益金鼎證券指出，邑昇近年來持續進行產品結構調整，並朝向利 基型產品發展，最近三年度及今年前3季營收分別為9.34億元、12.8 6億元、14.96億元及12.29億元，毛利率分別達到10.21％、17.88％ 、16.39％及19.12％，在營收、獲利均持續成長下，加上產品組合調 整及成本控管得宜，未來業績成長動能可期。
　　邑昇為國內印刷電路板製造商，產品主要應用在少量多樣的工業電 腦板及網通板，由於近年來節能家電的概念逐漸興起，帶動LED TV逐 漸成為電視主流，公司也開始切入LED TV背光模組散熱基板，並且與 國內LED背光模組大廠東貝(2499)進行合作，受惠於LED TV需求推 升，近年來業績穩定成長。
　　邑昇昨日興櫃參考價為42.61元，下跌2.25％。法人表示，公司目 前已成功打入國內外品牌自行車大廠供應鏈，未來透過多元化營運模 式以提升光電照明產品業績，預料光電照明產品比重可望逐漸提升。

　　群益金鼎證券為協助華德動能(2237)進入資本市場，於日前簽訂 股票上市櫃輔導契約，預計今年底先登錄興櫃，2016年以科技類股申 請上市。
　　華德動能董事長蔡易忠表示，該公司主要產品為電動巴士、電動商 用貨車以及儲能系統三大主軸，自主開發關鍵底盤技術、車輛結構、 整車控制、機電整合、電池管理技術等，具有模組化整合的優勢設計 能力，並配合國內先進的資通訊產業，有效整合國內外系統及零組件 供應商，建立完整的供應鏈和策略聯盟體系，提供完善售後服務體制 。在歷經多年的努力下，營收從2013年全年0.58億元躍升至2014年上 半年度2.28億元，且轉虧為盈獲利1,300萬元。
　　華德動能是車王電子(1533)轉投資公司，其電動巴士，最大續航 力可達350公里，市區續航力亦足以滿足公車一日所需之里程，且自 主性強、國產自製率已達到60％。其低地板大客車是台灣首輛通過交 通部e-bus認證，也是目前唯一能合法行駛於國道之電動巴士，並外 銷至菲律賓，為台灣電動車外銷創下先例。
　　該公司電動巴士陸續運行於新北市、新竹市、高雄市、新竹縣、桃 園縣、屏東縣、台中市、竹科等地，今年底預計有阿里山及日月潭景 點接駁車輛加入營運。<擷錄工商>

　　國內電動巴士製造廠華德動能(2237)將於今年底登錄興櫃，掛牌 價60元，預計2016年將以科技類股申請上市。華德動能董事長蔡易忠 表示，華德動能為國內電動巴士銷售龍頭，看好台灣每年千輛電動巴 士的需求商機，將化為華德動能營收獲利成長動能，今年營運首達損 平，明年起業績逐年攀升。
　　蔡易忠透露，華德動能明年將投資擴廠，提升電動巴士產能至目前 的5倍，並投入生產電動商用貨卡車。同時華德動能也與中科院合作 ，因應未來大量產生的汰役電動車電池，可再次運用於儲能系統上， 增加收益來源。
　　華德動能也朝IPO之路發展，昨(3)日與群益金鼎證券簽訂上市櫃 輔導契約，預計今年底以每股60元價位，登錄興櫃，2016年以科技類 股申請上市。
　　蔡易忠表示，華德動能的電動巴士產品擁有技術上的領先優勢，不 僅是國內第一個取得電動巴士認證領牌、商業營運的業者，也是市占 率第一的電動巴士商，產品更有合法行駛於高速公路、續航力超過3 50公里、產品國產率超過6成等3個「唯一」。
　　拜政府推動電動巴士商業化政策，今年啟動10年1萬輛電動巴士汰 換補助計畫，使今年起華德動能電動巴士出貨量大增，全年估逾50輛 ，讓華德動能上半年營運首度轉盈，EPS達0.65元。

　　電動巴士車廠華德動能（2237）昨（3）日與群益金鼎證券簽訂股票上市櫃輔導契約，目標今年底前登錄興櫃，華德動能董事長蔡易忠表示，今年電動巴士預計出貨53輛 ，市占全台第一大，今年力拚損益兩平。
　　華德為台灣第二家電動巴士掛牌企業，同時也是車王電子轉投資公司，車王電持有比例為14.9%，華德動能去年合併營收5,782萬元，虧損6,000萬元，每股虧損4.73元。今年上半年營收躍升至2.28億元，並順利轉盈，稅後純益1,300萬元，每股稅後純益0.65元。
　　蔡易忠表示，公司主要業務為電動巴士、電動商用貨車以及儲能系統三大主軸。以巴士來說，已運行於新北市、新竹市、高雄市等地，今年底，預計還有阿里山及日月潭景點接駁車輛加入營運。
　　蔡易忠強調，目前低地板大客車是台灣首輛通過交通部e-bus認證，也是唯一合法行駛於國道的電動巴士。
　　華德電動巴士使用的電池為稀土鋰釔電池，不同於F-立凱電為採用磷酸鐵鋰材料，蔡易忠表示，只要電池材料能讓電動巴士行駛安全、性能佳，都會持續找尋新的電池材料，不會局限在單一材料。