未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　4月8日盤後美國鋁業將揭開今年第1季財報序幕，根據彭博資訊調查，目前券商預估史坦普500大企業首季獲利平均將年成長1.7％、幅度溫吞，但未來3季預期加速，本季則以通訊7.8％和消費耐久財5.2 ％的產業獲利增幅可望最佳。
　　富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭．包爾表示，進入第2季，天候的影響將逐漸消除，股市表現將回歸基本面，包括美國景氣動能及4月初開始的企業財報周，將牽動市場對聯準會政策的預期。
　　根據Factset統計，已事先發布財測的107家企業中，有84％企業發布獲利預警，僅有16％發表樂觀財測，目前市場對第1季財報預估保守，不排除實際結果將有驚喜。
　　富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，基本面復甦依然堅實，有利於延續美國股市多頭格局，看好具有股利成長題材的美國大型企業。產業方面，金融與能源類股可望受惠景氣復甦及評價面低廉題材，另外，具有業務成長的公用事業類股，可掌握股利題材及市場動盪時的防禦特性。
　　德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，美國聯準會主席葉倫表示維持減少購債計畫，顯示官員認為經濟走弱為短期天候影響，加上美國最新公布去年第4季國內生產毛額(GDP)上修，季增年率達2.6％，消費者支出是推動成長的重要功臣。 <擷錄工商>

　　成熟市場部分，歐股持續扮演最穩定的吸金中樞，上周再流入17. 37億美元，創連續39周吸金紀錄。美股因評價偏貴、先前強勢的生技股領跌下，上周遭調節86.15億美元，日股則受到消費稅上路前信心疑慮，小幅流出1.45億美元。
　　摩根歐洲小型企業基金經理人吉姆．坎貝爾(Jim Campbell)分析，歐洲經濟穩定向上，整體銀行信貸標準已於去年第四季首度轉趨寬鬆，有助於將資金導入實體經濟，當然有利於中小型股發展。
　　此外，他指出，歐洲企業長期修養生息後，債務比例偏低且滿手現金，相當有本錢進行併購擴張，料將是驅動中小型股持續走揚的利多題材。
　　德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平表示，上周成熟國家股市高位震盪，歐股受累於全球短線政治風險，近期防禦型股票表現較佳。
　　但根據美銀美林統計，短線上歐股相較於美股評價面儘管偏貴，全球經理人仍破紀錄連續12個月加碼歐股部位，看好2014年下半年企業盈餘潛力，未來的拉回修正，可視為中長期布局的進場點。

　　「Michael今天會不會進單，我從他身邊走過就知道。」德盛安聯投信總經理段嘉薇有個特異功能：能「感應」業務同仁的業績狀況，連拜訪客戶時，也能從對方低頭看報表的動作掌握產品偏好，段嘉薇的心細如髮來自於使命感，因為珍惜所託，讓她養成從小地方觀察客戶需求的習慣。
　　段嘉薇四歲前在眷村長大，從小是團體中的領導者，具有正直特質、鋼鐵意志，但雙魚座的她同時擁有強烈的同理心與感知力，跟她共事十多年的陳彥婷形容：很多事她用「聞」就聞出來了。這樣的雙收特質，讓「剛柔並濟」四字成為段嘉薇最佳寫照，也是她與德盛安聯一同前進的特色。
　　德盛安聯1990年跨足台灣，1999年4月26日成立投信深耕台灣，這家來自德國的資產管理公司，不但流著嚴謹穩健的血液，更堅信「洞悉先機、投資有道(Understand. Act)」：深入了解訊息本質，才能挖掘真正價值；理解後即時行動，才能提供最佳解決方案。觀察入微、果斷行動，是段嘉薇的人格特質與集團文化的深度結合。
　　也正是這樣的文化，讓德盛安聯資產管理(Allianz Asset Manag ement)不但在全球獲得投資人青睞，更在2014年基金獎季節開花結果。
　　德盛安聯資產管理擁有走在趨勢之先的德盛安聯(Allianz Globa l Investors，AGI)與全球債券龍頭PIMCO兩大金融服務平台，AGI精於選股掌握成長趨勢，PIMCO不畏世事起伏擅長擁抱收益，德盛安聯資產管理在全球掌管金額超過新台幣70兆元，是全球最大主動式資產管理集團。

　　堅持「洞悉先機、投資有道(Understand. Act)」的德盛安聯投信今年再抱回十大基金獎，囊括理柏債券團隊獎、亞洲資產管理雜誌台灣區最佳退休資產管理公司與最佳機構法人業務(Best of the b est Awards)獎，除共同基金獎項外，也在退休管理與機構法人業務領域精彩雙收。
　　此外，德盛全球生技大壩基金與PIMCO多元收益債券基金分別拿下第17屆傑出基金金鑽獎的最佳海外科技產業股票基金(3年期)與環球已開發市場債券基金獎項(3年期)；德盛台灣大壩基金更在金鑽獎、理柏、晨星與智富Smart四大台灣基金獎抱回五大獎項，成為史上首支在四大基金獎「大滿貫」的台股基金。
　　德盛安聯擁有走在趨勢之先的德盛安聯(Allianz Global Invest ors)及全球債券龍頭PIMCO兩大金融服務資源，搭配集團獨創的草根性研究、風險實驗室等智慧投資工具，十大獎項凸顯因堅持「洞悉先機、投資有道」，才能在債券的收益、股票的成長、產業的趨勢均有所斬獲。
　　德盛安聯債券團隊今年連兩年獲得理柏債券團隊大獎，根據投信投顧公會截至2014年2月底的資料，德盛安聯掌管的債券組合基金市占率達35％，是全台最大債券組合基金管理者。
　　德盛安聯債券團投資首席林素萍表示，德盛安聯總是在收益與風險間全盤考量，找出最具投資價值的標的，這是債券操盤成功因素，也是投資人擁抱收益應堅持的作法。

　　日前在烏克蘭戰事紛擾之際，投資專家巴菲特仍聲明他不會平只買股，德盛安聯投信產品首席陳柏基表示，這是因為全球龍頭美國的景氣擴張階段，已由聯準會的政策力量拉抬經濟復甦，轉由全球最有活力、且荷包滿滿的民間部門接手，企業資本支出將持續拉動成長。
　　陳柏基指出，去年第4季企業盈餘逾7成優於預期、營收連2季成長、就業市場回溫、平均工時上升，民間的支撐力量不容忽視。投資人尋找投資標的，便以「收益多一些、成長多一些」為重要主軸，迎接 2014年第2季的到來，建議不論在相對保守的債券收益、股債兩棲的平衡基金，或積極型的股票投資，都可趁勢布局。
　　觀察國際市場，陳柏基表示，美國市場已進入「多頭甜蜜點」，達到過去平均一個完整的景氣循環約4至5年，就在百年一遇的金融海嘯後，空前政策力道帶來空前擴張，逾3兆美元的量化寬鬆以及持續維持低利率，加上民間部門恢復生機和重建競爭力，美國股市這波多頭從2009年至今5年，比美國百年金融史上25個多頭市場的平均期要長、漲幅要大。
　　陳柏基指出，未來只要聯準會主席葉倫政策把持得宜，私部門慷慨解囊投資，行動通訊、頁岩油氣、綠能環保與生技醫療革命將引領新經濟成長，從經濟爬出谷底到擴張的這個階段，承擔風險能獲取的報酬更高，堪稱多頭市場中的投資甜蜜期，而此時最能投資的趨勢產業，就是以科技、油礦與綠能為核心的產業，此三大產業在投資甜蜜點表現都勝過美股大盤。
　　另一方面新興市場議題也不能輕忽，這是繼美國金融風暴、歐債危機後的第三波全球大調整，但新興市場不像過去美歐嚴重，關鍵仍在於必須消化過度信貸和資產泡沫及調整成長模式。只是，許多新興經濟體並不願意大刀闊斧治理根本問題，第一波危機已去年中發生，目前看來新興市場仍待調整，但仍可留意逢低切入的機會。

　　德盛安聯資產管理全球主席Jay Ralph率領亞太區執行長余義焜、投信總經理段嘉薇及通路事業部副總裁林育玲，3月19日拜會臺銀董事長李紀珠，分享安聯集團產險、壽險、資產管理等3大事業體，對國際金融市場趨勢分析與國際集團管理經驗。
　　Jay Ralph表示，臺灣金控是臺灣最大的國營金控公司，是臺灣金融業的龍頭與先驅，期待雙方在未來將有更多合作交流機會。德盛安聯資產管理公司為德國第一大、全球前五大金融保險集團，1999年4月26日在台灣成立德盛安聯投信公司，2000年PIMCO加入德盛安聯資產管理公司，2008年由德盛安聯投信公司引進PIMCO債券基金來台。（李佳濟、孫震宇）<擷錄經濟>

　　德盛安聯收益成長基金今日起開賣，這檔以高收債、可轉債及成長股掌握股息、債息本利得的「三乘三」配置已引起是場市場注目，針對常見的九大問題，產品經理許廷全提供以下說明：
　　一、為什麼三合一投資較好？高收益債、可轉債及成長股搭配選擇權的共同特性是：有收益來源、具資本成長空間、彼此相關性低，且相對股票低波動，以各三分之一比例可組成「上漲具潛力、下檔具支撐」的跟漲抗跌組合。
　　二、三合一投資比率會固定嗎？三類資產個別最高可投資比重均為 70％，但在一般情境下將依目前設定比例投資，原則上各三分之一比重不變。
　　三、德盛安聯收益成長投資團隊管理經驗與規模？團隊成員資歷均逾15年，彼此合作超過12年，截至去年底止，團隊管理資產近新台幣 7,000億。
　　四、基金投資目標為何？以兼具收益與成長的配置，追求與創造最大資本利得機會，以滿足每年設定基本收益目標。

德盛安聯收益成長基金3月19日開賣，針對投資常見九大問題，產品經理許廷全提出說明，並強調三合一投資組成跟漲抗跌配置，適合當前投資環境。
問：為什麼三合一投資比較好？
答：高收益債、可轉債及成長股搭配選擇權均具備四大特性：收益來源、資本成長、彼此相關性低，且相對股票低波動，以各三分之一的比例投資，上漲具潛力、下檔具支撐。
問：三合一投資比率會一直固定嗎？
答：三類資產個別最高可投資比重均為70％，但在一般情境下，三類資產各三分之一比重不變。