未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　新年伊始台股高檔震盪，首波7家新上市櫃以及興櫃公司在元月中旬前陸續掛牌，其中永箔(6437)、經絡醫(6445)兩檔周一(6日 )聯袂上興櫃首日，都有兩位數漲幅；緯創軟體(4953)及智伸科( 4551)將同時在明(8)日上櫃以及興櫃，元月中旬前還有康聯訊( 3672)、F-勝悅(1340)、F*太景(4157)等接續掛牌。
　　台股去年11月新上市櫃及興櫃密集掛牌熱潮，帶動一波新股漲升行情，跨入103年台股持續高檔震盪整理格局，加以6日起開放當沖交易有助量能持加溫，新年首波新掛牌題材也明顯加溫；其中永箔、經絡醫兩檔周一聯袂上興櫃，首日均大漲逾10％，永箔盤中最高26.5元，興櫃成交均價24.61元較掛牌價22元上漲11.86％，經絡醫盤中最高8 2.1元，興櫃成交均價79.49元較掛牌價68元漲幅達16.9％。
　　緯創軟體及智伸科兩檔將緊接著在明日新掛牌，緯創預定上櫃掛牌價32元，但該股周一興櫃成交均價已有51.45元，較掛牌價高出60％，密月漲勢看俏；至於智伸科將以52元價位掛牌興櫃，該公司去年前 11月每股稅後盈餘已有2.49元水準，業績題材受青睞。
　　下周還有康聯訊、F-勝悅以及F*太景等3家新掛牌，康聯訊將以20 .5元價位上興櫃，F-勝悅以及F*太景則分別上市以及上櫃，兩公司還未公布掛牌價，但F-勝悅周一興櫃成交均價已高達197.86元，直逼2 00元關卡，肯定將以3位數的高價位掛牌，太景周一興櫃成交均價也達62.81元，掛牌漲勢也受到市場期待。
　　檢視該7家新掛牌股，永箔、緯創軟體以及F*太景等3家上櫃及興櫃案，主辦券商都是凱基證券，永豐金證主辦智伸科及勝悅兩家興櫃及上市案，台新證主辦經絡醫興櫃案，而群益金鼎證主辦康聯訊興櫃案。<擷錄工商>

　　生醫產業今(2014)年開花！包括F-太景、智擎、寶齡及基亞等，都有機會在今年領藥證，但該新藥指標公司也將面臨上市後的業績表現、權利金拆解和市場規模的挑戰。法人認為，新藥股將從過去的本夢比開始進入本益比的競技賽。
　　國際知名生技專家楊育民表示，很多生技投資者想一夜致富，這是很令人擔心的地方。實際上，生技是風險很高的長期投資事業，要成功必須要有長期的熱忱、韌性、正直、創新、再創新，不僅創業者要有堅定的意志力，投資者也要學習泡沫的衝擊。
　　初步統計，若以不含植物新藥等指標性公司來看，未來3年，將有太景、寶齡、基亞、智擎、浩鼎、藥華、北極星(新東陽集團轉投資 )、中裕、杏國等公司旗下新藥可望拿藥證或申請藥證中，雖然是進入新的里程碑，但生醫業界也認為，開花卻不一定結大果，真正的業績大賽才正要開打。
　　預計率先拿藥證的是太景的太捷信，董事長許明珠表示，太捷信在大陸市場規模上看10億人民幣，由於2012年已授權浙江醫藥集團，上市後可取得7-11％的銷售權利金；另外，該公司近日將與國際藥廠洽談亞洲、非洲以外的市場行銷授權。另寶齡腎臟新藥Nephoxil，儘管上市銷售權利金不高，且一半要歸發明人所有，但該公司仍看好原料帶來的業績和Nephoxil未來銷售額。
　　至於智擎授權Mack的MM-398全球第三期轉移性胰臟癌臨床試驗，就進度規劃今年9月前有機會取得藥證，認列7,500萬美元里程金，雖然 MM-398上市後，智擎可拆解的上市權利金是美洲以外的國家，但由於胰臟癌目前的尚無太明顯的新藥可治療，預期Mack會加速歐盟藥證的取得。<擷錄工商>

　　生技股近兩年蓬勃發展，業界指出，去年生技股因電子業資金大舉轉進，更顯火熱；展望今年，生技呈現「穩中求勝」態勢，新藥部分將有多家公司可望陸續領藥證，原料藥族群也整體向上，雲端、血糖測試領域也因「兩岸華人老齡化」趨勢而同步向上。
　　法人指出，近兩年，生技呈現步步高升走勢，其中以新藥、創新醫材等生技公司為主的櫃買生技指數，從2012年初的110點，到去年底為止落在210點附近，最高點時漲幅逾倍。法人表示，今年在國內新藥公司，將陸續取得藥證期待下，仍可望有亮麗表現。
　　去年，12月31日封關前，櫃買生技指數收在205.6點，而集中市場生技指數則落在88.77點，與大盤走勢相似，呈現小幅度回檔。
　　新藥公司部分，法人指出，台灣新藥股自2000年起，歷經十餘年的努力，終要開花結果，目前申請藥證的公司有太景、寶齡富錦等二家，而基亞也可望在下半年遞件，其中，中天旗下的口服植物新藥則在去年底前率先領證，扮演了今年新藥股承先啟後的關鍵。
　　寶齡富錦的抗高血磷症新藥「拿百磷」、太景的抗重症感染抗生素「太捷信」，目前都由衛福部食品藥物管理署（TFDA）審查中，基亞也在近期表示，旗下的抗早期肝癌新藥PI-88全球臨床三期收案完成，將於明年下半年完成資料分析，最快第3季可望遞件申請藥證，換言之，若順利今年將是台灣新藥開花元年。

　　明年將邁入台灣新藥年，業界指出，目前正在申請新藥藥證的公司包括中天生技（4128）的賀必容、Ｆ*太景的「太捷信」、寶齡富錦的「拿百磷」加上基亞的PI-88，明年國內可望有四張新藥藥證到位，至於誰先拔得頭籌備受關注。
　　業界指出，中天生技旗下的新藥賀必容，已經在去年向食品藥物管理署（TFDA）申請新藥查驗登記（NDA），歷經一年的審查，如果沒有意外，則下季可望搶先拔得頭籌，搶下明年首發新藥資格。法人推估，該藥品僅台灣市場規模就高達200億元，潛力可期。中天昨日股價收30.6元，漲0.1元。
　　另外，太景旗下抗生素新藥「太捷信」（奈諾沙星），也已經同步在兩岸申請藥證，據公司指出，該藥物兩岸市場推估超過人民幣10億元；若以審查進度而言，明年中有機會同步取得兩岸藥證，也備受矚目。
　　值得注意的是，寶齡富錦旗下的抗高血磷症新藥拿百磷（Nephoxil），也早在去年底已經向台灣TFDA送申請藥證，若以審查時間推算，最晚應該和太景同步，可望在明年中拿到台灣藥證。<擷錄經濟>

　　由生策會主辦的國家新創獎今年是第10年，主要在選拔國內優秀的新創產品與研發技術，篩選出許多具有新創利基、臨床應用價值的技術。2013年國家新創獎共選出8位企業組獎得主、24位學術研究組獎得主，及6位學生組獎得主，都是台灣的最具代表性的標竿。
　　企業組
　　秀醫材、新藥研發力
　　例如今年企業組的「寶齡富錦」開發腎臟病新藥拿百磷，是首個台灣主導研發之全球性化學新藥，將於台、美、日同步取得藥證；「杏國生技」開發的SB01抗癌新藥，從研發到第一期臨床試驗100%MIT。另外，「太景」研發的奎諾酮類抗生素，也將挑戰申請國際藥證。
　　至於國內牙材、骨材等項目也相當具有市場優勢，多家獲得本次新創獎肯定：「愛派司生技」研發亞洲曲率解剖型互銷式骨板骨釘系統，針對關節茁之粉碎骨折、重建型骨折、癒合不正之骨折矯正使用，材料創新，為市面上最高規的鈦合金材料；應用五軸CNC精密加工技術，產出最適合國人之亞洲曲率和體型，設計符合現今骨頭趨勢等優勢。在基礎的創傷產品之下，創新研發出進口廠商所沒有的特異性產品，貼近市場需求。

　　生醫產業的年度盛事，2013國家生技醫療品質獎暨國家新創獎，日前舉辦聯合頒獎典禮，包括立法院院長王金平、司法院院長賴浩敏、考試院院長關中、行政院副院長毛治國等人親臨頒獎。
　　頒獎典禮同時，生策會也正式宣布，與科技會報、衛福部合作，以「國家新創獎」、「國家生技醫療品質獎」所評選出來-足以代表台灣最好且有市場區隔的生醫項目為基礎，創建「Taiwan Healthcare Portal」，共同以臺灣品牌行銷全世界。國內包括台大、長庚、國泰、榮總、聯合骨科、太景、杏輝等近百家院所、企業紛紛響應。
　　生策會強調國家新創獎已經是第10年，篩選出許多具有新創利基、臨床應用價值的技術；國家品質獎更是已經有16年歷史，以世界第一、亞洲第一、台灣第一做為獲獎標準。因此未來匯集進入Taiwan Healthcare Portal的項目，都是台灣的最具代表性的標竿。
　　國家新創獎主要在選拔新創產品與研發技術，今年包括寶齡富錦、愛派司、科頂科技、杏國生技、太景、普生、聯合骨科獲企業組獎項。
　　2013年國家生技醫療品質獎同樣成果豐碩，除許多國際級藥廠積極參與外，在醫療院所部分，更是競爭激烈的局面，醫療和照護的參賽團隊從2012年有90多隊，激增到140多隊，顯示SNQ國家品質標章和國家生技醫療品質獎，已獲藥廠及醫療院所的認可。<擷錄經濟>

　　永豐餘旗下上智生技創投將轉型為「永續基金」，國內還有潤泰集團總裁尹衍樑領銜的「鑽石生技基金」，在「兩大生技永續基金」爭鋒下，未來生技投資版圖，將成為雙強二分天下局面。
　　鑽石生技基金目前規模百億元，永豐餘的永續生技基金未來也可望有50億元之譜，規模可能不同，雙方股東結構也大異其趣。
　　鑽石除了尹衍樑，還有台新金控董事長吳東亮、富邦金控蔡明忠等金融巨擘；上智股東除了三成國發基金等官股，則以泛永豐餘集團為主，由永豐餘集團總裁何壽川操盤。
　　投資方向上，業界指出，雙方幾乎沒有重疊的投資公司，鑽石基金鎖定的是創新型的生技公司，包括仍在早期階段的「抗體新藥公司」醣基，還有將規劃上櫃的診斷領域生技公司基龍米克斯，和已登興櫃的創新醫材公司環瑞醫，以及規劃來台第一上市的幹細胞治療領域的美商永生，顯示尹衍樑對「創新版圖」的偏好。
　　永豐餘集團的生技投資則鎖定「新藥」，由於上智一開始是創投公司，業界指出，上智主要投資的都是研發型的早期公司，從2001年起就陸續投入的太景生技便是一例，另外還包括台微體、基亞等19家新藥公司。

　　永豐餘集團轉投資的太景生技明年元月掛牌上櫃，大股東永豐餘十年投資賺超過百億元，並將啟動「收割、播種兩路並進」，規劃旗下上智生技創投轉型，明年成立「永續（EVER GREEN）生技投資基金」，業界推估規模有機會超過50億元。
　　太景生技昨（26）日舉行上櫃前業績發表會，由創辦人暨執行長許明珠主持，永豐餘旗下的上智創投總經理張鴻仁代表集團出席。
　　永豐餘旗下創投基金包括永豐餘創投、上智創投，十年來陸續投資，控有太景生技約35%股權，以太景當前市值超過400億元概算，太景對該集團潛在貢獻額度約140億元，若扣除投資成本，業界表示，永豐餘手上太景持股未實現獲利方面，最保守估計至少百億元之譜。
　　永豐餘集團總裁何壽川十分看好國內生技產業發展，希望能推動國內新藥公司進軍全球，與國際接軌，力挺這次轉型決策。張鴻仁表示，上智創投將繼續「播種」轉型為「永續基金」，未來持續鎖定創新型生技公司作為投資領域。
　　上智創投指出，轉型為基金後，投資範圍更自由，主軸仍將繼續投資生技、新藥領域的公司，若旗下已投資的生技公司未達成熟階段，未來將繼續持有，部分已成熟的投資標的，例如太景，不排除規劃出脫部分持股，如取回投資成本，讓股東收割果實。　　　　至於上智永續基金的規模，張鴻仁說，目前還要等董事會決議通過後才能公布，但部位應該不會比原來22.5億元小，但他強調，既然已成立「永續基金」，那麼「資金SIZE（大小）」已不是最關鍵的議題；外界一般認為應會超過50億元。

　　F*太景(4157)預計1月17日以承銷價約50元轉上櫃。執行長許明珠透露，太捷信(藥品名：奈諾沙星)將有第二家海外授權案，而抗 C肝病毒藥物TG-2349，也有國際藥廠洽談合併臨床試驗中，這幾件國際策略聯盟案，有機會在舊曆年底前簽約。
　　另外，已分別在TFDA(台灣食藥署)和CFDA(中國藥監局)申請藥證的太捷信，最近CFDA有四名官員到太景參訪，法人圈認為，太捷信明年第二季有機會取得藥證，加上後續的授權、策略聯盟案，太景的紅包行情頗有想像空間。
　　太景是首檔非面額10元的公司，目前總發行股數為674百萬股，預估上櫃後發行股數增至696百萬股，每股面額為美金0.001元。該公司最大股東為永豐餘集團(35％)，泛官股約33％(國發基金、台糖、耀華、中鋼)，國外法人持股5％，其他國內法人持股8％。
　　許明珠表示，太景已有三個進入臨床二期或申請NDA的新藥，包括抗感染新藥太捷信、幹細胞驅動劑布利沙福(TG-0054)、抗C肝病毒藥物TG-2349，由於該公司100％擁有全球專利，未來授權收入將悉數歸太景所有。
　　進度最快用於治療社區型肺炎的太捷信，繼完成口服劑型後，201 4年初也將在兩岸展開針劑劑型的三期臨床試驗，太捷信除了在2012 年授權浙江醫藥集團外，近日也可望與國際藥廠洽談亞洲、非洲以外的市場行銷授權。另外，布利沙福已獲得CFDA批文，將在大陸與台灣進行以化療促敏為適應症的二期臨床試驗。

　　F*太景(4157)為亞洲頂尖之新藥研發公司之一，致力於研發具有全球專利之「First in Class」與「Best in Class」新藥，目前有三個新藥已進入二期以上臨床試驗或申請藥證階段。包括抗細菌感染新藥「太捷信(奈諾沙星)」、幹細胞驅動新藥「布利沙福」、抗C 型肝炎病毒新藥「TG-2349」。太捷信可望於2014年上市，其他藥品之授權亦正洽談中，該公司已獲櫃買中心同意上櫃，預計明年一月中旬掛牌。
　　太景創辦人暨董事長許明珠博士於2001年創立太景，鎖定抗感染、癌症與糖尿病併發症領域之新藥，建立不斷創新，且可長久的產品線。
　　許明珠表示，有經驗的經營管理人才與優秀有效率的研發人員，是 太景最可貴的資產，也是太景得以吸引資金投入、制訂正確策略，並能達到設定目標的憑藉。在團隊努力下，太景已經拿到近200個專利，覆蓋了世界上重要的藥品市場。
　　許明珠認為，透過太景建立的完整且有效率的新藥研發平台，從選題、藥物篩選、法規申請，到臨床試驗等，讓太景在這些環節都累積了相當完整的經驗。
　　許明珠表示，太景是全方位整合的醫藥公司，做的是創新具有全球專利的小分子新藥(NCE)世界級的新藥，過去以每3到4年即推出一個美國FDA IND(進入人體臨床試驗之新藥)的速度研發，未來十年，研發成果將陸續展現。<擷錄工商>