未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　台股加權指數上周仍舊不夠爭氣，空頭有著美股重挫的助力，延續近日的氣勢壓低台股，上周五盤勢雖一度再下挫，但尾盤已有拉升表現，而隱含波動度除了開盤時飆高10%較為突出之外，其餘時間則快速回到上周四的水準，恐懼之心徹底消除，投資人的信心並未被隱含波動度一開始的噴發而有所影響，反而呈現逢低布局的操作。
　　另外，看到買賣權隱含波動度的情況，近日買賣同時出現雙降，但買權降低0.5%，幅度較賣權的0.1%來的大，顯示雖然指數反彈，但投資人反而減持多單倉位，以此看來指數要大幅上漲難度仍高。
　　在選擇權未平倉變化部分，近日指數為震盪走勢，而CALL的未平倉部位增加10,000口，但PUT的未平倉部位卻再度反向減少超過2,000口，減幅更擴大，顯示多方完全沒有增強防守的情形。
　　凱基期貨研究員陳?吉表示，再以分布情形來看，台指期目前位置在8,389點、現貨在8,442點，但在選擇權未平倉部位仍是在8,300點以上都呈現空方力道增加多過於多方力道的情形，且多方於8,300點以上仍是持續呈現撤退的情形，也顯示了多方仍是信心相當不足的狀況。因此以選擇權未平倉變化來看，空方持續增加壓力，而多方仍未恢復信心，盤勢仍不易有較佳走勢。（凱基期貨提供）<摘錄經濟>

　　台股昨(5)日期現貨皆出現反彈，且三大法人連續第二日呈現買超，從這天的走勢看來，加權指數在8,500點有強力支撐，法人認為應該是短底出現的訊號，指數有機會反彈，投資人可以利用台指期來追價，但建議使用策略交易，並將停損點設在8,400點附近。
　　凱基期貨研究發展部分析師陳雙吉表示，籌碼部分，三大法人在集中市場連續兩日同步買超，期貨也是以空單回補居多，大盤在8,500點守的相當緊，因此指數也沒有在往下探的意圖，應該短線底部的產生。然而要馬上V型反轉的機率依舊不高，所以外資有可能在這裡做區間操作的兩面手法。
　　從8月的選擇權未平倉籌碼來看，選擇權賣權最大區間仍維持在8,200～8,300點，其中8,300點未平倉有3.95萬口、8,200點有3.87萬口，最大量小幅往上移一點。再加上籌碼大量集中，即使大盤繼續走弱，但短期內要摜破仍不太容易。至於選擇權買權最大量，則是8,800點和9,000點這兩個位置。
　　雖然整體看來，大盤的技術線型還是相當弱勢，然而本周一的大跌，距離前一次指數下探的時間太短，才一周的時間，比較不至於再度大跌，不會像8,800點那次跌破，因為盤整較久，所以賣壓會較大。
　　對於未來大盤走勢，陳雙吉指出，接下來應該會以盤整居多，畢竟現在有一股強力的買盤守在8,500點，指數很難往下走，因此不會有人想在這裡做事倍功半的殺盤，如此一來就有機會造就反彈的格局。<摘錄工商>

活動名稱：「臺灣期貨市場新亮點-銀行保險業避險增益時代來臨」論壇
主辦單位：經濟日報
協辦單位：臺灣期貨交易所、中華民國期貨業商業同業公會
地點：集思臺大會議中心
主持人：

人民幣匯率期貨講座7月27日開跑期交所和各期貨商合辦，目前全國共有44場
　　兩檔人民幣匯率期貨自周一上路以來，近三個交易日成交量皆超過3,000口，前兩日甚至達到5,000口的亮眼成績，相較於香港、新加坡，及美國同商品交易量，可說領先不少。其中又以小型美元兌人民幣8月合約的匯率期貨交易最熱絡，顯見台灣市場對於小金額的人民幣避險需求。
　　而為了讓市場能更清楚與熟悉此商品，臺灣期貨交易所協同元大期貨、凱基期貨，以及華南期貨三家業者，將在全國推出人民幣匯率期貨講座，並於7月27日開跑。
　　期交所表示，為了強化期貨商及期貨交易輔助人之從業人員及交易人對該項新商品之認識及了解，自即日起至8月底止，特與各期貨商及期貨交易輔助人合作辦理宣導講座，截至7月22日止，共有3家期貨業者申請辦理全國44場次宣導講座，希望對人民幣匯率期貨有興趣的投資人可多參與了解。
　　期交所指出，為了因應臺灣離岸人民幣市場蓬勃發展，人民幣資產規模不斷成長，再加上人民幣國際化之趨勢，國人對人民幣匯率相關商品的交易需求增加，期交所推出2檔人民幣匯率期貨，以美元兌人民幣匯率為交易標的，提供市場標準化、具財務槓桿的匯率交易工具，以增加交易人運用金融商品之彈性，及促進臺灣離岸人民幣市場之多元發展。<摘錄工商>

　　台指期今(15)日將進行結算，昨日外資空單持續回補3,153口，未平倉淨空單降至254口，籌碼面偏中性。不過，凱基期貨分析師梁家榮表示，從選擇權籌碼來看，無論是外資或是自營商空單都相當積極，加上技術面來看弱勢格局已經成形，因此即使台指期進入8月合約，也難有大表現。
　　台指期昨日開高走低，賣壓逐漸加大且在最尾盤來個回馬槍，將指數拉至平盤之下。梁家榮指出，台股走勢偏弱，與陸股有一定的關係，觀察到周二大中華區股市獨憔悴，尤其中國第二季GDP保7普遍不被各界看好，且中國股市近期又因政府政策強力護盤，引發投資人對中國股市基本面的疑慮。
　　縱使因經濟環境欠佳，市場再度預測中國人行近期將再度祭出貨幣寬鬆政策，但仍無法改變中國短期空頭走勢，台灣加權指數在這樣的條件下，的確很難走出易跌難漲的格局；台指期今日將進行結算，同時加權指數預估將蒸發約22點，目前逆價差仍高達35點，不難理解市場上對即將公布中國第二季GDP的悲觀情緒可見一斑。
　　籌碼面部分，外資期貨淨空單雖僅餘254口，惟選擇權淨空單仍持有2.6萬口，自營商選擇權空單也高達12.5萬口，可見法人對台指期結算行情的看法依舊不樂觀。再就選擇權的契約金額檢視，外資買進賣權成本約布署在9,150點，而自營商的選擇權策略則認為上檔壓力沉重，因此以賣出9,000點買權為主。
　　就技術面而言，梁家榮認為，台指期弱勢格局已然成型，縱使7月合約即將到期，亦難以改變8月合約的弱勢，尤其指數不論是短、中、長期均線完全宣告失守，因此投資人可以買進8月賣權因應。<摘錄工商>

　　股期雙市昨（7）日齊步震盪，指數力守9,200點大關；分析師表示，目前外資在期貨多單加碼2,911口，留倉淨部位多單攀升，淨多單增至4,844口，顯示對後市看法已轉為「中性偏多」的預期。
　　美股周一下跌，亞股昨天普遍走弱觀望，台指期在希臘風暴不確定性降溫的帶動下跳空開高，不過中國大陸股市持續下挫，加上台股現貨量能相對偏低，儘管早盤期指一度挑戰收復9,300點整數關卡，但盤中解套賣壓出籠，漲幅回吐震盪回測至平盤附近，所幸尾盤稍見多方拉抬，終場台指期成功收漲，上漲39點，收在9,242點。
　　價差方面，台指期逆價差縮至8.16點，而7月台指期除權息預計要蒸發約47點，因此還原後台指期正價差38.84點，電子期逆價差縮至0.36點，金融期正價差擴至1.47點，摩台期逆價差縮至2.44點。
　　類股期貨表現上，電子期在股王大立光遭受利空襲擊的影響下開高震盪，上檔均線反壓仍重，趨勢可能偏向弱勢；金融期開高走揚積極撐盤，短均線與月線成功收復，短線可望再次扮演撐盤要角。
　　至於非金電期，則是開高震盪略顯觀望，技術面中長期均線趨勢向下，短期仍暫以保守看待。

　　台指期昨(23)日開高震盪，且連續兩日出現多方跳空缺口，終場上漲50點，指數收在9,231點，成功站回9,200點關卡。外資昨日期貨空單小增738口，變動不大，短期可能還是受國際面議題連動。
　　凱基期貨研究發展部分析師李立勤指出，台股昨日盤中雖然突破月線後，收盤未能順利站上月線，但從技術線型來看，出現兩個跳空缺口，雖然都不是很大，但顯示了多方力道還是存在的，加上選擇權籌碼上買方力道也稍強，台指期短線往上走的機率較高。
　　外資動向上，昨日期貨空單小增738口，未平倉淨空單水位來到5,381口，並不多，對盤勢影響也很小。至於7月整體選擇權部分，因為才剛開倉，所以籌碼與上個月相比數量小許多，加上台股趨勢也還在醞釀，預估等到第三周或者第四周，才會有更清楚的區間。目前台指期上方最大壓力點在9,400點，買權未平倉有2.49萬口；最大支撐點則是在9,000點，賣權未平倉有2.66萬口。
　　此外，李立勤提到，7月台指期低點為上周四的9,011點，與昨日的9,231點距離220點之多；至於下周一要結算的摩台期，昨日未平倉口數也只有14.9萬口，屬於偏低水位，結算前也難有大幅變動，因此在這樣的情況下，除非外資開始連續賣超，外資期貨淨空單也突破萬口，否則現在要跌破前低的機率並不大。<摘錄工商>