未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　度過淡季後，藍天(2362)第4季在NB出貨量有望季增18％，通路 事業「百腦匯」業績也看增10％的情況下，法人認為，加上近期人民 幣升值帶來的匯兌收益，預估該公司第4季稅後獲利將季增15％～20 ％、至5.75～6億元。
　　藍天第3季時，由於營收占比65％的NB事業，正臨歐洲暑休淡季， 且有新舊機種交替，使得NB出貨量季減24.4％、約34萬台，整體營收 規模也縮至40.10億元、季減20.18％。所幸，高毛利的通路事業業績 成長且營收占比提升，帶動單季毛利率達38.64％、季增4.53個百分 點。
　　事實上，今年以來藍天NB事業表現不俗，累計前三季出貨量已至1 25.9萬台、年增14％，獲利方面也因訂單結構調整有成，事業營益率 已從去年同期約3～4％、升至4～6％。若以今年出貨量約170萬台推 算，則NB事業全年獲利貢獻可達8億元、年增60％。
　　隨時序進入需求轉旺的第4季，藍天除了NB單季出貨量有望來到40 萬台、季增18％外，通路事業也受到節慶消費季帶動，預估百腦匯商 場業績將提升起碼10％，而認列於轉投資收益的「群光百貨」(藍天 持股30％)，也被認為獲利將有10～15％的成長性。
　　因此，藍天第4季就在NB、通路事業均明顯轉旺，加上人民幣升值 可能帶來的匯兌收益，同時日本物業還將貢獻約2,000萬元的收益， 法人粗估，該公司第4季單季營收應可來到46～48億元，單季稅後淨 利將在5.75～6億元，兩者季增率均在15～20％。
　　營收占比約35％、但對獲利貢獻超過60％的百腦匯，今年在有10家 店面陸續完成轉型，每日來客量從年初約23～24萬人次，至9月已來 到30萬人次，總計第3季單季獲利來到3.55億元、季增41％。預估今 年百腦匯在新店挹注下，年度營收可來到近70億元、年增8～10％， 突破連兩年持平僵局。
　　未來藍天在通路事業上，除了百腦匯、群光百貨仍有新店開出外， 明年起還將正式跨足飯店經營。據了解，藍天與凱悅酒店集團合作， 2015年會在成都、長春開出第一、二家君悅飯店，2016年則會在洛陽 、鞍山再各開出一家，其後新莊、西安的物業也會陸續導入。<擷錄工商>