未上市股票~曾惠敏の部落格~0921643818~

　　美國經濟在復甦之路上，聯準會拿掉「耐心」等待升息的措辭，顯示今年升息是影響全球市場的重要議題。
　　升息環境下，市場波動加大，投資想達到「拚成長、補收益、抗波動」的效果，必須採取新的收益思維和投資方式。德盛安聯投信特別邀請拿下亞洲資產管理雜誌「2015最佳創新產品大獎」的德盛安聯收益成長基金經理人傅道格（Doug Forsyth）來台，分享美國升息環境下的收益成長策略。
　　德盛安聯收益成長基金2013年底時規模為35億美元，截至2015年1月底止，基金累積規模已達118.9億美元，一年多來成長240％，顯示新收益成長組合基金廣受投資人青睞。
　　傅道格表示，從美國經濟基本面來看，低油價有利經濟成長，同時也有助提升民間消費，加上薪資成長與就業環境改善，美國基本面仍佳。不過，從聯準會現階段的政策來看，仍維持官方利率於0~0.025％。若通膨持續低於聯準會目標2%，估美國將維持目前的低利水準。
　　值得注意的是，聯邦公開市場委員會預估，即使就業與通膨持續達到適當水準，聯準會仍有可能維持長期常態水準「一段時間」，因此，儘管全球央行利率政策不同調，整體環境仍然寬鬆，將有利美股、高收益債、可轉債三大風險性資產的表現。
　　傅道格指出，目前景氣循環與1990年代、2000年代中期相似，在這樣經濟成長穩健、低違約率、市場流動性佳的環境下，對股票、高收益債、可轉債皆有長遠正面的助益。
　　藉由三分之一成長股搭配選擇權、三分之一高收益債、三分之一可轉債的均衡布局策略，除了高收益債與可轉債有債息之外，還可同時參與股票上漲契機，還可獲得股息。當股市波動較大時，以股票搭配選擇權賣出買權，增加權利金收入，抵銷股票波動度；可轉債則具備股債雙重特質，可發揮與股市跟漲抗跌的效果，對抗市場波動。（李佳濟）<摘錄經濟>